股指下跌也能挣钱？“看跌型”银行理财产品日渐火热

股指下跌也能挣钱？“看跌型”银行理财产品日渐火热

图片来源：摄图网

“对股市不看好，所以最近买了些买看跌的理财。”一位投资者对华尔街见闻表示。

在股票投资者的选项中，如对未来看空或需进行对冲，似乎近有期指、期权这样为数不多的选择，然而在当下的市场状况下，看跌股指类理财，由于其“跌了就多赚”的性质，成为了部分投资者心理上的“对冲神器”。

华尔街见闻查阅及资讯发现，多家银行推出了可以看跌的理财产品。

据同花顺数据，名称中包含“看跌”的产品最早可追溯至2008年平安银行的“看跌美元1号”，此后，招商银行、恒丰银行等银行推出了黄金表现、汇率表现产品。

看跌指数方面，2013年10月份，中国农业银行推出了第1期看跌沪深300指数产品，这一系列产品，直至近日推出的“中国农业银行-“金钥匙·如意组合”2018年第171期看跌沪深300指数”。

此外，近期招商银行、交通银行、青岛银行等银行也在发售类似的可看跌理财产品。

一家股份制银行的北京支行理财经理对华尔街见闻表示，他们银行确曾发售此类产品。这类产品由银行相关部门根据市场情况决定发售节奏，有看跌、看涨，甚至“看区间”，也会就此定制相应的理财天数，看跌类产品并非每期都有。

据悉，此类看跌类理财产品，即便看准也并无暴利。

一般的产品约定是，如“看跌”条件成真，则获得约定的年化5%的最高收益，而如未看准，则收益率降至0.5%或0。看涨、看区间的指数联动型理财产品，一般也采取这样的方式。

前述理财经理称，此类看跌类理财一般将90%的规模投资固定收益类产品，另10%以下的规模投资期指、期权类股指衍生品。

一位招商银行理财客服对华尔街见闻表示，看跌类理财的风险评级为R2，即风险较低，即便不能拿到最高收益，大概率也能拿回本金。

值得注意的是，各家银行发售的看跌指数类理财产品，与指数的联动方式都各不相同。

以近期招商银行正在发售的“招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动（中证 500 期末看跌二元结构）非保本理财计划”为例。

该理财产品的理财收益取决于中证 500 指数的价格变化。

该理财产品规定，障碍价格为期初价格的104.00%，即理财产品成立当日，中证指数有限公司公布的中证500指数收盘价的104.00%。以这样的条件计算，在35天后，如果中证500指数收盘价上涨不足4%，则理财年化收益率5%。如上涨了4%以上，则理财的年化收益率为0.50%。

而同为“看跌”类产品，并非所有的产品都设计了障碍价格，如上述农业银行最新的看跌沪深300指数理财产品，规定的收益率为：（1）如观察日沪深300指数的收盘价小于或等于期初沪深300指数，则到期时投资者获得5.00%的年化收益率；（2）如观察日沪深300指数的收盘价格大于期初沪深300指数，则到期时投资者获得3.00%的年化收益率。上述产品委托期为181天。

此外，据了解，与股指联动的产品除看涨、看跌外，还有“看区间”，即判断股指是否在某个区间内波动。如在理财产品成立到截止的时间内，股指在规定的区间内波动，则可以获得最高收益。

华尔街见闻询问银行客服和理财经理时，发现了一个较为有趣的现象——很多银行客服和理财经理认为看跌理财产品是基金而并非银行理财。

在委托招商银行客服查询时，在简要解释了需要一种“可以看空指数的理财产品”时，银行客户选择了查询相关基金而非理财，经提醒才转而查询理财，并对华尔街见闻表示，“您说的这个应该是基金呀，怎么会是理财？”

华尔街见闻在咨询一家未发行过此类产品的银行理财经理时，该理财经理也将指数联动型产品默认为基金产品，并建议查询相关基金。

在前述的股份制银行网点里，理财经理对自家的理财产品充满信心：“不止是股票指数，我们银行还推出过黄金、人民币的看涨看跌类理财产品。很多人对银行理财有误解，其实我们推出过不少紧跟市场的理财产品，（银行的）理财子公司成立后，这种产品应该会越来越多。”

（华尔街见闻 侯小溪）