市值蒸发4.8万亿后股市怎么走？ 短期冲击有限“黄金坑”择时机会浮现

作为经济的“晴雨表”，股票市场也自然会经济变化作出反应。2003年，A股呈现W走势，疫情爆发期间大盘持续调整，但随着疫情结束市场逐渐回暖，11月之后迎来一波跨年反弹行情，上证综指当年上涨10.27%。

经过了17年之后，剧情又会如何演绎？

鼠年春节期间，随着海外股市纷纷出现波动，对于A股市场下跌的不安情绪成为国内投资者心中悬着的“巨石”。

2月3日，大石头终于还是落地了，上证综指重挫7.72%，大量个股恐慌性杀跌，市场赔钱效应迅速放大。

股市上演了投资者最不愿见到的剧情，不过，从市场专家和研究机构的判断来看，疫情并不会改变市场的长期运行趋势。

恒大集团首席经济学家任泽平表示，A股开盘结果是可以预料的，市场释放能量，反应了市场如何定价这个疫情影响，应该相信市场和市场自身的恢复力。任泽平指出，后面关键是做好防范次生性风险，做好流动性支持、股权质押风险化解、纾困重灾行业等，他认为应该对重灾行业和地区定向降息降准，财政政策的减税降费扩大支出抓紧推出。

中银国际证券首席经济学家徐高表示，对于投资者来说，怕的不是能算清楚的短期损失，而是算不清楚的长期风险。从以上分析应该可以看出，在当前的政策应对之下，疫情在短期内对经济和市场的冲击虽然可能不小，但其影响可以被控制在短期。这意味着在短期调整之后，A股市场的风险可控，投资者没有必要太过恐慌。当然，疫情对市场的影响能有多大，很大程度上取决于疫情的发展什么时候得到控制。这是投资者需要高度关注的地方。但即使疫情的发展期略长于预期，以上的逻辑仍然成立——只要政策应对得当，疫情持续时间长短带来的只是短期损失大小的差别。

把握“黄金坑”机会

其实，机会往往是跌出来的，对于未来市场走势，研究机构普遍给出了相对乐观的判断。

海通证券研究所副所长姜超表示，疫情导致的股市下跌恰恰是投资的机会。虽然在一季度经济受疫情冲击或会减速，使得股市下跌债市上涨。但其实在2023年四季度中国经济已经出现底部恢复的迹象，而在2023年二季度以后，正常情况下疫情将得到有效控制，加上灾后需求的恢复，中国经济增速有望恢复至6%左右，届时股市有望收复失地，而国债利率也将重新回升。

大成基金认为，尽管短期冲击较大，但疫情不会影响A股的长期走势。“展望2023年的资本市场，我们有理由相信金融市场流动性将保持充裕，当前市场估值中位偏低，权益资产长期占优趋势清晰。企业盈利和投资者情绪虽然短期受到冲击，只要观察到疫情可控的信号出现，延期的消费将逐步恢复，投资者的悲观情绪将得以修复。”

银河证券表示，“黑天鹅”并不特别可怕。资本市场从来都是在各种冲击中不断前进，2003年非典、2015年夏天股灾、2018年去杠杆和中美摩擦，带来了好公司的买入机会，同时不断淘汰劣质公司。

民生证券也认为，A股的冲击