对冲基金、私募股权、公募基金的区别在哪里 基金的类型有很多，投资者经常接触到的有公募基金、对冲基金和私募股权基金。那么，这三者之间有什么区别呢？小编对此进行解释。... 

来源：雪球App，作者： 天使客，（https://xueqiu.com/7354907350/66766438）

基金的类型有很多，投资者经常接触到的有公募基金、对冲基金和私募股权基金。那么，这三者之间有什么区别呢？小编对此进行解释。

公募基金（也叫共同基金）：95%投资在上市公司的股票和期货上，5%投资在银行的理财产品上（全称虚拟经济）。

2、对冲基金（也叫风险基金，也叫VC）：60%投资在非上市企业的股权上，40%投资在能产生利益的项目上，主要以利益为目的。

3、私募股权基金（也叫PE）：100%投资在成熟的非上市企业的股权上（全称实体经济），主要以上市利润为主要投资目的。平安银行副行长王燕辉表示：“真正优秀的PE机构不但在投资环节需要一双慧眼去发现价值，在投资管理环节更需要一双妙手为受资企业提供增值服务，创造价值。”

PE在中国通常称为： “私募股权投资”

从投资的方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购和管理层回购等方式，出售持股获利。

简单的讲：就是在企业发展的前中期，对其注入资金、改善管理模式等各方面优势资源，帮助其上市、然后套现，从中获得丰厚回报的过程。

有人将PE基金本质形容为：“富人过剩的资本和聪明人过剩的智慧结合在一起的产物。

大多数私募股权投资基金（Private EquityFund）的投资目标是已经形成一定规模， 并业已产生稳定现金流的较为成熟的企业， 主要针对企业的初创后期和发展前期这一阶段。处于这一时期的企业经营前景较为明朗， 投资风险较小， 更容易获得私募股权投资基金的关注。

私募基金的组织形式主要有三种类型：

公司型、契约型和有限合伙型。

（1）公司型私募基金以公司形式进行注册登记， 公司不设经营团队， 而整体委托给管理公司专业运营。公司型私募基金的大部分决策权掌握在投资人组成的董事会手中， 投资人的知情权和参与权较大。其优势是治理结构较为清晰， 缺陷是面对双重征税处境， 即以公司名义缴纳各种经营税费并以个人名义缴纳所得税 。

（2）契约型私募基金本质上是一种信托安排， 又称信托型私募基金， 一般由基金管理公司、基金托管机构和投资者（ 受益人） 三方通过信托投资契约建立。契约型私募基金的投资者作为信托契约中规定的受益人， 对基金运营及重要投资决策通常不具有发言权， 投资者组成的是持有人大会而非股东大会， 对投资决策没有太大的影响力。其优势是可以避免双重征税， 信息透明度较高， 缺点是运作程序较为复杂。

（3）有限合伙型是全球私募基金采取的主流模式， 它以特殊的规则促使投资者和基金管理者的价值取向实现统一， 实现激励相容， 从而在一定程度上规避了前两种类型基金存在的道德风险， 并降低投资者在投资失败后需要承受的损失。在这种架构下， 基金管理公司一般作为普通合伙人承担无限责任， 掌握管理和投资等各项决策权， 同时也对其管理的基金进行一定比例的投资， 通常占总认缴资本的1%——5%, 一旦出现损失， 这部分将首先被用来弥补损失缺口； 其盈利来源主要是基金管理费和相应分红， 其享受的平均收益率为20%以上； 而基金投资者作为有限合伙人主要承担出资义务， 不承担管理责任， 只负以其出资额为限的有限责任。

私募基金主要有以下鲜明的特点：

一、是投资目标更具针对性， 投资手段更加多样化，投资方式更加灵活。私募股权投资基金以非上市成长性企业股权为主要投资对象， 私募证券投资基金则以证券市场各种投资品为主要投资对象。

二、是与资本市场关系更加密切， 资本市场是其实现退出的主要通道。共同基金等公募基金的退出形式往往较为简单， 基金到期后自动清算；而私募基金（ 主要是私募股权投资基金） 则需要通过所投资企业上市或者通过资本市场股权转让等方式实现资本退出。

投资方通常从管理层素质、行业和企业规模、成长性、发展战略、预期回报和3——5 年内上市可能性等多角度考察投资对象， 通常私募基金只有在预期回报率不低于20%的情况下才会投资一家企业，且对新兴市场预期回报率有特殊要求。

二、是进行投资方案设计。投资方案包括估值定价、董事会席位、否决权和公司治理结构、发展战略和退出策略等方面的设计或改造事项。

三、是选择合适的渠道实现股份退出获利。退出方式包括公开上市、股权出让或者管理者回购等方式。相对而言， 私募证券投资基金的运作流程则相对简单， 包括选择投资策略， 构建收益与风险相匹配的投资组合等。

三、是信息披露要求较少， 募集成本低，100%主要投资在成熟的实体经济上；也公募基金95%都是投资在虚拟经济上{如股票、期货等}。

私募股权基金主要投资于非上市的创业公司，主要投资于这些公司的股权。随着我国创业板的退出，私募股权基金的出提供了更好的退出渠道。因此，有不少相关人士表示，中国私募股权基金的时代已经到来。不过，天使客创始人石俊提醒投资人：”选择投资基金一定要参考基金的投资历史和品牌知名度，切不可听信忽悠胡乱投资。“目前，辰海资本基金已经在天使客上线，有兴趣的投资人可以前去咨询认购。文章版权归天使客股权众筹平台网页