一切皆有可能 上周股市有所回暖，港股尤其争气， 恒生指数 周涨幅达5.71%，恒生互联网科技业指数更是上涨10.26%。可能多少受到了... 

来源：雪球App，作者： 懒人养基，（https://xueqiu.com/2356382715/255801974）

上周股市有所回暖，港股尤其争气，恒生指数周涨幅达5.71%，恒生互联网科技业指数更是上涨10.26%。

可能多少受到了一些鼓舞，一位投资者朋友在后台小心翼翼地问我：

“下半年会不会比上半年好一些啊？”

今年初交易的是强复苏预期（上涨），上半年后半段交易的强复苏预期证伪甚至是衰退预期（震荡下跌）。

市场情绪从来都是要么悲观过头、要么乐观过头，未来走势谁也没法准确预测。

我只好回答这位朋友：

“我希望能够震荡上涨，2023年中证全指收一根小阳线。”

末了却不忘补一句：

“一切皆有可能。”

复盘A股走势，令我印象深刻的是，2023年虽然涨得不错，但全年大部分时间令人非常难受。

4月至11月，全年三分之二的时间震荡复震荡，当时的感觉一点不比现在好。

可是2023年涨得比2023年还好。

虽然有点主观，但过往事实确实是这样的：

受到的折磨越狠，之后的回报就越令人惊喜甚至咂舌！

我们来看历史最悠久的上证指数日线图。

2001年6月至2005年6月，连续四年下跌，“换”来了2005-2006年的特大牛市；

2009年8月至2014年7月，连续5年下跌，同样“换”来了2014-2015年的特大牛市。

再来看中证全指完整的日线图。

可能是新兴市场和投资者结构的原因，A股大起大落、大风大浪是常态。

仔细观察，股市见顶有一些规律。

凡是急涨的特大牛市，顶部都是尖的。

2007年牛市顶部就两个月；

2015年的牛市顶部更短，只有一个月。

相对温和的牛市，顶部震荡时间就比较长。

2009年牛市顶部反复震荡了一年零九个月才转头向下；

2023-2023年的牛市，在顶部震荡了差不多一年才开始转熊。

股市触底也有一些规律。

大牛市后急速下跌，阶段底部的构筑就很快。

2007年、2015年特大牛市结束后的股市急速下跌，在2008年11月和2015年9月就以尖底的形式形成阶段底部。

温和牛市见顶之后的调整，磨底的时间反而更长。

2009年牛市在2011年4月份见顶转熊后，2012年1月至2014年7月的磨底时间长达三年半，简直令人窒息。

2023-2023年牛市在2023年底转熊后，如果2023年4月算是进入底部，迄今为止磨底时间已经达到了一年零三个月。

这次的磨底时间属于比较长的一类，所以未来怎么走就更难以预测。

因为磨底时间越长，投资者的信心越不足。

在场的投资者大部分都是熊市思维，不相信股市能涨。

股市稍有反弹，都有大把的人准备跑。

想要打破熊市思维这个闭环，只有靠外力。

比如2008年底的4万亿强刺激政策。

比如，经济强复苏的迹象。

这样的“外力”，目前好像暂时都看不到。

因此震荡应该还是近期股市主基调。

但是，如果我们把时间拉长一点看，好多问题又是清晰的。

首选，没有只跌不涨的股市。

其次，处于经济周期低谷，到处都是问题和困难。

可是“问题”和“困难”的暴露本身就是一个出清的过程。

完全没必要、也没理由把短期困难和问题长期化。

如果我们换一个角度，将中证全指的日线换成月线，尝试以一种更长的视角看A股，其实我们就不会太悲观。

历史上宽基指数跌破顾比均线月线长期均线组的情形，好几年才会出现一次。

以中证全指为例，这是第4次。

如果我们在2008年、2012-2013年和2018年跌破月线长期均线组时分批定投买入，过往的胜率是100%。

如果眼光更长远一些，将月线换成年线，结论就更清晰。

年线短期均线组对中证全指具有强力支撑，中证全指正沿着短期均线组斜斜向上，目前处在相当健康的运行轨迹中。

还真没什么好担心的。