对话A股“初代投资大佬”丁楹：投资就是持续“打怪”，克服一场又一场的挑战 买基金还是股票收益高些

中国基金圈，丁楹属于元老级人物，上世纪90年代就已活跃在中国资本市场。

如今，他是百亿私募康曼德资本的掌门人。

丁楹“奔私”十年相当的低调，和他光鲜的公募与自营生涯洽成对比。

他几乎是第一代A股投资经理！1995年加入中信证券总部担任自营业务投资经理。

他也是第一代公募基金经理！1999年，在长盛基金操盘20亿规模的“基金同益”。

他还是业内第一位百亿规模的股票基金经理！2004年丁楹执掌中信经典，刷新了新基金的募集纪录，也成为了业内最大百亿基金。

当然，他经历的坎坷和挑战也并不少，2004年中信经典募集成功后，他遭逢A股近两年的惨淡熊市，和超十万客户共同经历低谷、再走出低谷，过程辛苦自不必言。

而在2013年进入私募业后，丁楹也经历了从成功到挫折，从面对挑战到克服挑战，再到迭代更新后持续发展的阶段。

2023年是丁楹私募创业的第十年，回首过去的经历，丁楹有很多的感受和总结，这构成本次对话的源起。

创新后“失业”

1994年，丁楹毕业于北京工业大学自动控制专业。用现在的语言解释，这就是人工智能（AI）专业。

丁楹回忆，他最初是以技术人员岗位被招入中国国际信托投资公司——如今中信集团的前身。

没想到的是：他被分配到地坛营业部的清算柜台工作。入职第一天（1994年8月1日），A股市场跳空高开18.25%，结束了此前长达370个交易日累计78%的指数跌幅。史称的“333行情”开始了。

当时，A股还没有设立涨跌停板制度。正是从那天起，上证指数在短短一个月左右，上涨近三倍，走出了一波“大牛市”。

丁楹所在的地坛营业部，是由1990年亚运会举重场馆改造而成的，它同时也是早年北京股民散户们的聚集地之一。

那个年代，股民下单后是无法实时查询成交回报的，需要第二天排队领取交割单，才知道自己最终的成交结果。丁楹发现，这其中的过程需要大量人力，而且次日的成交信息打印整理也需要很多工作量，如果能用机器完成就可以节省大量人力。

于是，丁楹编辑了一个程序，将自动打印机放在营业部外面，并摆上一个小键盘，每个股民可以输入账号和密码，实现自动打印，不仅节省了人力，也节省了股民的时间。这在当时北京的证券公司中堪称首创，能够实现交割单的自动化输出。

也正因为这次创新，丁楹所在的营业部清算柜台就不再需要那么多人力了，他则面临“失业”的考验。

但时来运转，他被派到上海交易所参加“红马甲”（交易所场内交易员，因穿红色背心而得名）培训，就此开始了另一个事业旅程。

参与“519”行情

丁楹的培训结束，恰逢另一个“历史时刻”——中信证券正式成立，如今的“券商一哥”在1995年正式诞生。

丁楹“幸运”进入了中信证券自营部门，成为这家券商第一批投资经理。要知道，中信证券最初的投资经理人数不到五个人。全中国当年的自营工作人员也并不多。

非金融学背景出身的他，当时接受的“训练”