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鹏华弘润灵活配置混合好吗?基金突然暴涨,但有清盘风险! 债券基金突然暴涨原因

2023-07-21 10:02:22 互联网 未知 股票

鹏华弘润灵活配置混合好吗?基金突然暴涨,但有清盘风险!

这只基金在去年二季度遭到了巨额赎回,基金规模从15.77亿直接暴跌至2900万,都跌破清盘线了。

这次巨额赎回来源于机构投资者,为了应对还可能出现的赎回情况,李君几乎卖光了债券,当时基金的现金持有比例高达80.17%!

不过好在之后基金规模又慢慢起来了,去年四季度的规模达到3.99亿。

还记得基金净值突然暴涨吗,原因就是机构巨额赎回产生的赎回费,算到了基金净值里面!

我给大家算算账,去年6月17日机构赎回了11亿份,当天的基金单位净值是1.4253,赎回费0.5%,基金赎回产生的赎回费接近800万,按规定一半的金额计入到了基金资产中。

所以,鹏华弘润混合A业绩突然暴涨根本不是靠投资得来的,而是机构交的赎回费,不知有多少基民被这个假象迷惑了。

那么这只基金的收益表现到底怎样?

2. 收益特征

收益展示

在李君管理的6年多时间里,鹏华弘润混合A累计上涨了53.46%,即便减去靠赎回费赚的11%,也有42%的收益,同时期沪深300却还亏损12.61%呢。

而且,鹏华弘润混合A的收益曲线非常平稳,几乎是一条向上的直线,根本不理会股市的波动。

不过今年以来鹏华弘润混合A还没能赚到钱,亏了2.13%,却也跑赢了大盘12个点。

我们再拿基金与资产结构比较相似的股一债九(10%股票+90%债券)收益率做个对比:

鹏华弘润混合A从成立之初就跑赢了股一债九,而且将其越甩越远。

再来看看基金波动情况:

最大回撤(下跌)

李君管理期间,鹏华弘润混合A的最大回撤是-3.6%,发生在2023年疫情爆发时期。

当时因为恐慌情绪导致市场出现了流动性风险,股债一起跌,所以基金出现了比较明显的回撤也不能全怪李君。

整体而言,鹏华弘润混合A的波动非常小,基本都在2%以内,十分稳健。

3. 持仓分析

先来看看基金的债券持仓情况:

债券持仓分析

对比去年三季度,李君在四季度提升了不少债券仓位,还是持有中短期利率债和信用债为主,维持一定的杠杆比例,不过杠杆水平不高,基金债券部分的投资风格还是以稳健为主。

通过基金超额收益归因分析,可以发现基金赚钱完全就是靠持仓债券产生的票息,李君对债券久期切换和券种选择基本没怎么让基金赚钱。

数据来源:cnhbstock基金研究平台

再看看基金的股票持仓:

前十大重仓股

去年四季度,李君把基金的股票仓位提升到了20.63%,前十大重仓股占比12.01%,持股比较集中。

李君没有大幅调仓,顺着三季度押注顺周期板块的逻辑,继续加仓银行和消费,跟着“稳经济”的政策导向走。

总的来说,鹏华弘润混合A四季度持仓情况变动不大,债券和股票仓位都有所增加,但持有的都是偏稳健的品种。

用李君的话说就是“战略上积极,战术上谨慎”。

4. 了解基金经理

李君是经济学硕士,曾经在平安银行资金交易部从事银行间市场资金交易工作。

2010年加入鹏华基金,历任集中交易室债券交易员从事债券研究、交易工作。现担任稳定收益投资部基金经理。

虽然有多年投资经验,但李君非常低调,几乎不怎么公开露面,不过我们依然能通过她管理的基金,一窥这位固收老将的投资风格。

在固收投资方面,李君采取票息策略,精选出中短久期优质信用债,获得稳定票息收益。

这样做的优势就是基金收益非常稳健,只要企业不赖账,这部分收益能稳稳地装入各位基民口袋里。

除了信用债,李君也会配置一些利率债,通过波段交易能获得价差收益,从而增厚基金的收益。

不过我们在持仓分析那部分也看到了,鹏华弘润混合A并没有靠债券择时赚到什么钱,这就意味着李君的对债券的波段操作并不频繁,利率债也不是李君重点配置的资产。

股票投资方面,李君从价值投资理念出发,选择的都是一些业绩稳定,股价波动也不太剧烈的白马股。

可以看出,李君投资股票也是以稳为主,追求确定性,比如鹏华弘润混合A当前就是押注稳经济的方向,跟着政策导向走。

综合来看,李君的投资风格很适合风险承受能力较低的投资者,她投资的方向并不能在短期大涨,不过这些资产都具有一定的长期投资价值。

我们来看看李君在基金年报里的投资观点吧:

5. 写在最后

鹏华弘润混合A在李君管理的6年多里,累计上涨53.92%,虽然赚的不太多,但是非常稳健,回撤幅度基本控制在2%以内。

李君无论买债券还是买股票,都将稳健放在首位,围绕着确定性高的资产做选择。

如果你想找一只低波动的基金做长期投资,鹏华弘润混合A可以关注一下。

不过也要注意基金的以下风险:

1、李君虽然会跟着政策导向做行业轮动,但也存在误判的可能,资产配置调整出错,会对净值有较长时间的负面影响;

2、目前基金规模较小,而且机构投资者占比很高,可能还会出现巨额赎回的风险,严重时会导致基金清盘。

最后,还是要跟大家强调一遍:

基姐只做基金测评,不构成买入建议,投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策,大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我,带你深入了解基金,洞察不易察觉的风险,选基不迷路。祝大家早日发财!

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