散户亏钱实锤！上交所多年交易数据真相：炒股不如买基金，赚钱还得拿得住！ 炒股买基金哪个赚钱的多

最近，一则来源上海证券交易所的单账户年化收益的统计数据，揭露了一个投资行业的真相：从"超级小散"到"超级大散"都在亏钱！在行业里激起了不小的浪花。

具体怎么回事？

据券商中国消息称，该数据显示，A股散户无论是账户在10万以下的“超级小散”，还是资金量在千万级别以上的超高净值人群，2016年1月至2023年6月期间，单账户平均年度收益均为负值。

具体来看，统计区间内：

市值10万元以下的散户，单账户平均年化收益为-2457元，择时收益为-774元，选股收益为-1532元，交易成本为151元；市值在10万-50万元的散户，近三年平均年化收益为-6601元，择时收益为-3018元，选股收益为-2433元，交易成本为1140元；市值在50万-300万的散户，单账户平均年化收益为-30443元，择时收益为-15558元，选股收益为-10171元，交易成本为4714元。

市值在300万元以上的散户平均下来同样亏钱，以及市值在1000万元以上的超级“大户”，近三年平均年化收益为-89890元，择时收益为-411584元，选股收益为402271元，交易成本为80577元。

与之相反，统计时间范围内，机构投资者在A股的投资收益颇丰，实现了单账户的平均年化正收益。

数据显示，机构投资者近三年平均年化收益为1344.77万元，择时收益为-417.69万元，选股收益为1807.48万元，交易成本为45.03万元；公司法人投资者近三年的平均年化收益为2344.09万元，择时收益为-1476.64万元，选股收益为3824.46万元，交易成本为37361元。

不难看出，无论是亏钱的散户还是赚钱的机构投资者，依靠择时都无法实现正收益。

那么，基金投资中到底需不需要择时？

择时有多难，华尔街的大佬们早已做出了精准又生动的描述：“要想准确地踩点入市，比在空中接住一把下落的飞刀还要难”。

如果再要把这个难度量化，那咱们可以看看下面这组数据。

我们截取wind数据，2005年1月1日至2023年10月30日，累计3602个交易日，沪深300指数的累计收益高达289%。

但如果错过涨幅最大的几个交易日，累计收益还能剩下多少呢？

数据来源：Wind，区间：2005年1月1日至2023年10月30日

结果令人震惊！

每错过5日，累计收益便会出现溜滑梯般的大幅下降。

在错过仅仅25个交易日的涨幅后，累计收益率就会从289%变为-15%！

而25日相比于近15年的3600多个交易日，仅仅只是千分之七。

这就意味着，一旦因为择时而踏空了涨幅最大的几日，你的投资回报就会大打折扣甚至倒亏！想想都可怕！

另外，大部分择时的基金投资者都在亏钱的重要原因——

因为人性在赚钱时贪婪，在亏钱时恐惧。

不管什么基金，即使是指数基金，在低估时投资，也可能会遇到20%的波动。

当遇到5%波动时，大部分投资者还能坚持自己的想法；

当遇到10%波动时，有部分投资者开始动摇自己的想法；

当遇到20%波动时，大部投资者都会动摇自己的想法，并且选择亏损卖出。

别说普通散户投资者择时难，即使专业投资者来说择时也很难。

据上海证券基金评价研究中心统计，在2015年-2018年间所有的报告期中，混合基金整体上无一例外均为负择时收益。在2018年前的大部分时间里，负贡献水平在4%左右；2018年有所改善，但依然没有转正。

那么，散户投资想拿得住，赚到长期的钱，到底该怎么办？

对普通人来说，还是基金定投靠谱！

目前，基金定投的方式有很多，我们介绍两种：平均定投和估值定投。

1、平均定投

平均定投是最常见的定投方式，在固定的时间点投资固定的金额即可，适合初学投资者。

举个例子：在每个月发工资的当天，假定为每月10日，固定投资1000元到某个基金产品上面。

优点：适合完全不懂投资的投资者，不受到任何主观情绪的干扰，也不需要选择所谓的买入时机。

缺点：没有明确的卖出策略，放弃了增厚收益的机会，也是时间成本最高的方式。

一句话来讲，不管市场波动怎么样，只要不是永远下跌的市场，总有回本赚钱的一天。

2、估值定投

估值定投就是按照特定的财务估值指标调整投资金额，适合对投资比较了解的投资者。

举个例子：以最常用的PE定投法为例，根据指数在历史市盈率中的位置调整投资金额。以上证50为例，上证50的历史市盈率平均值是19.01，最高是72.06，最低是9.49。

截至2023年11月18日，上证50市盈率是11.1，对应的低位分为数是83%，与均线定投类似，设定固定的调整比例。

优点：拥有较大的安全边际，有效降低风险，最大限度增厚收益的机会。

缺点：需要具备较多的投资知识，估值需要较多的历史数据，不同估值指标适合的基金也不一样。

一句话来说，这是一种主动参考估值变化的方式，需要采集大量的数据，如果行业盈利不稳定，大部分估值指标都会失效。

另外，对于基金定投来说，通常我们会希望是一个中长期的投资，因为如果定投周期太短，那么即便收益率高，但是因为本金积累的少，实际上也没有赚多少钱。

中长期若以5年为例，假设我们准备月定投5年，那么将会有60次扣款，那么每一笔本金对于总本金的影响只有1/60；如果是周定投5年，那么将会有240次扣款，那么单个一笔的影响就只有1/240了。

由此可见，为某一笔扣款时候纠结，如果我们拉长投资周期来看，其实大可不必。

因此，不论是已经在定投过程中，还是仍处在观望阶段，某一笔投入，对于期末收益来说的影响都不大，但却是本金累积的重要基石。

我们需要明白的是，定投不仅是在市场下跌的时候，帮助我们用更低的价格买入