腾讯控股（2）：从腾讯失败案例看 信托投资失败案例

来源：雪球App，作者： 晓明书房，（https://xueqiu.com/1369966380/175970160）

拥有无限流量的腾讯，在历史上也遭遇过很多失败。

比如，在搜索（输给百度）、输入法（输给搜狗）、电商（输给阿里）、团购（输给美团）、短视频（输给抖音）、微博（输给新浪）、贴吧（Q吧输给百度）、地图（输给百度）等方面，都遭遇过失败。

另外，即便在腾讯最拿手的即时通信领域，与MSN的遭遇战中，在高端客户的争夺上，腾讯也丝毫没有抵抗力。

胖企鹅不是说好的无比强大吗？为什么还有这么多失败案例呢？看来腾讯也不是万能的，那么从这些案例中能看出腾讯的哪些弱点？能分析出腾讯的能力圈边界在哪里吗？

腾讯的能力圈

2014年，腾讯将QQ网购和拍拍网并入京东后，负责腾讯电商业务的吴宵光对腾讯多年来在电商领域里无法做到后发制人的困境作了一番总结。

他觉得，电商需要庞大的供应链体系、物流体系的支持，且业务链条长、看不到的线下环节多等特点，都与纯互联网产品不同，不是腾讯强项所在。

从他话中简单总结腾讯的核心竞争力优势：短价值链条、纯互联网产品、紧扣用户体验。

腾讯做成的QQ、微信、游戏、音乐和视频、支付等业务，的确都是符合这三个特点的。

细数腾讯失败案例：后发战略不是万能的，能力圈内也不一定获胜

腾讯众所周知的后发战略（也有人叫它“抄袭战略”），在强大流量的加持下，很多时候是所向披靡的。于是很多人误以为，只要是纯互联网产品就没有腾讯做不成的。

其实不然。很多时候，即便满足“短价值链条、纯互联网产品”腾讯的核心优势，但如果“用户体验”不够好，产品往往仍会失败。

其实，腾讯真正成功的核心能力在于打磨产品的能力。而这个“能力”往往需要对的人（产品经理）。而对的人却是可遇而不可求的。

下面逐个看看：

1、搜索

腾讯搜索做了很多年，却做不好，最后2023年干脆全资收购搜狗，将微信搜索业务也交给搜狗团队去做了。

为何腾讯的巨大流量，没能使搜索业务后来居上呢？首先，最核心的原因就是百度搜索更好用，技术领先，用户体验更好。

其次，搜索需要大量用户数据的积累帮助网站优化搜索算法，也就是“用户越多越好用，越好用用的人越多”的自我强化逻辑。一但马太效应形成，很难被后来者超越。

另外，早期搜索业务盈利模式不清晰，腾讯并没有将流量过多倾斜在搜索上，QQ上小小的搜索框很难被用户重视。等百度摸索出“竞价排名广告”模式后，再追赶已经来不及了。

后来，百度在百度百科、百度文库、贴吧、知道、地图上，进一步扩宽了搜索业务的护城河，这方面也符合强马太效应。

最后，搜索业务本身，与社交关联不紧密。

由此可见，产品不好用，一切都白搭；符合自我强化的行业，后来者很难追赶。

2、输入法

QQ输入法也做了很多年，最后并入了搜狗输入法。我的个人感受是，QQ输入法的联想词汇不够准确。

怕我个人感受片面，上网搜索了一下，网友的观点基本上都是说QQ输入法界面简介，但不如搜狗输入法用着舒服。

同时，输入法与社交关联不强，借不上力。印象中，早些年，使用QQ输入法对QQ的升级有些帮助，其他就没什么印象了。这点儿好处肯定敌不过“产品使用感受”啊！

3、电商

前面已经说过，电商的后端业务太重，而线下业务不是腾讯强项。虽然电商的下游是to C 的，但上游却是to B 的，因此做不好也能理解。

可能有人会说，拼多多怎么就能做成呢？一方面是黄峥天赋异禀，能力强，这个得服气。腾讯再强也不可能网络天下所有英雄，世界总会有新天才出现的。

另一方面，就是拼多多的“农村包围城市”战略的厉害之处，是腾讯这种大企业很难触及的。

拼多多的迅速崛起，除了集中头部爆款外，还与用“好友协助砍价”获取新用户的“恶心”方式有关。而淘宝和京东却不屑干，气质不符。我把拼多多这种“LOW到底”的逆袭方式叫做“伟大的农村包围城市”策略。QQ当年也是如此，先占领低龄普通网民，再通过不断改善产品质量，慢慢吸收高端用户。

互联网产品有这么个规律：从聚集低端用户开始蔓延到高端用户比较容易，从高端下沉到低端却少有成功案例。

为何高端很难下沉到低端呢？互联网有个模式，用5%付费用户的钱，为另外95%免费用户提供服务。因为互联网的特性，为那95%的用户提供免费服务，只需要很少的成本。付费比例会发生变化，但本质一直如此。比如QQ音乐，现在付费用户达到历史性的9%，很厉害了，却依旧是这个模式。

因此，面对低端用户的企业便拥有了