塞思·卡拉曼：最低调的私募大佬，常年5成仓位，连续30年复合收益率20%，暴赚240倍！ #投资智慧语录# #股票# #基金# “最后，没有什么比让投资者晚上安然入睡更重要的事了。”  基金为什么比股票安全

来源：雪球App，作者： 基少成多-似曾相识，（https://xueqiu.com/6827215131/200914996）

 #投资智慧语录#   #股票#   #基金#  

“最后，没有什么比让投资者晚上安然入睡更重要的事了。”

                                                                                                                   ——塞思·卡拉曼

塞思·卡拉曼是Baupost基金公司总裁，在过去30年中，从来不使用杠杆，并且在平均只用5成仓位的情况下，就完成了年复合增长率20%的奇迹。换句话说，在30年前你给赛思卡拉曼1万美金，今天他还给你240万美金。

在过去30年，他管理的基金，净值下跌的只有三次，分别是1987年、2008年和2015年，但是三次的年度跌幅均不到10%。

最让人吃惊的一点是，他几乎是零失误。也就是说，在过去30年的投资历史当中，他没出现过任何重大非强迫性失误。

除此之外，卡拉曼的基金几乎不做空，不使用杠杆。

卡拉曼曾写过一本书，在这本书中他详细地介绍了自己的投资理念，就是著名的《安全边际》，1991年出版，目前已经绝版。

因同样坚守价值投资，卡拉曼也被称为“小巴菲特”。

他的事迹和发言不断，且偏于晦涩，但希望他的事迹、策略和思路，对你有所帮助。

卡拉曼1957年出生于巴尔的摩一个犹太家庭，书香门第，父亲是霍普金斯大学的经济学教授，母亲是一位中学英语老师。早年在康奈尔大学就读并获得经济学学位，后来又在哈佛商学院学习并获得MBA学位。当卡拉曼读大三的时候就为大名鼎鼎的麦克斯·海因和迈克尔·普莱斯的Mutual Shares基金工作，此后一直延续到大学毕业之后。

卡拉曼说他从这两位价值投资大师那里学习到的商业知识，比书本或者教室中传授的知识都要好。卡拉曼认为，普莱斯在抽丝剥茧方面有着惊人的能力。普莱斯会注意到一些东西，然后会感到好奇，并提出问题，由这件事引申到另外一些事，如此便能做的举一反三。卡拉曼清楚地记得，普莱斯曾经画一张图，图上显示了矿产之间复杂的所有权关系。卡拉曼认为，这就是举一反三的例子，如果能够持之以恒，就有可能找到