国有企业入股（投资并购）民营企业方案及可行性研究包括哪些内容？ 债券基金的主要投资风险包括哪些内容和方法

二、项目可行性研究及股权收购方案论证阶段

此阶段，重点工作是针对项目进行可行性方案研究及收购方案论证。对投资的政策依据进行梳理，严格遵循国家最新政策要求进行稳步实施。针对新建项目进行科学的可行性方案论证，重点从项目建设必要性、建设理由及意义、技术工艺、社会效益、经济效益、环保节能等角度进行缜密调查和测算。特别要结合国有企业自身资源特色，从资源匹配最大化的角度进行多方案论证。

针对股权收购方案的研究要建立在大量一手数据分析研究的基础之上，重点根据第一阶段尽职调查报告的结论进行设计。国有企业在投资并购对象的选择上首先要关注与增加社会就业、方便群众生活、提高科技创新水平等紧密相关的民营企业，而不能单纯考虑投资回报。

由于并购方案需要针对具体企业、具体项目进行设计选择，涉及的方式方法灵活多样，但是有几个要点作为基本遵循原则需要特别注意：

1、科学选择并购标的。一般而言，并购的标的包括股权和资产。收购股权就是并购方向目标公司的股东支付对价从而获得目标公司的股权，成为目标公司的股东。收购资产是对目标公司的实物资产、专利、商标、商誉等无形资产进行转让，通过这种方式，并购方获得的是目标公司的资产，目标公司获得的是资产的对价，并购方对目标公司自身的债权债务不承担任何责任。可见，并购标的不同，并购各方的主体就不同，相应的权利义务也不同，从而各方主体所面临的风险也不同。因此，并购前根据不同的需求考察相应的风险选择并购标的是非常必要的。

2、审慎设计支付方式。并购方在支付对价的形态上，可以选择货币支付、有形资产支付、无形资产支付、股权（股份、股票）支付等；在支付对价的方式上可以选择分期支付，也可以选择利润分享式或者资本性融资式。不同的支付方式，直接影响着并购各方的并购成本和并购风险，因此需要与并购对方艰苦博弈，审慎设计。

三、方案评估及决策论证评审阶段

此阶段，召开有各方参与的项目评审专家会，针对相关相关方案进行评审，并就专家提出的意见进行汇总解答，最终对方案进行调整和完善，通过专家评审后作为执行依据。

在下一步对民营企业进行股权投资过程中，国有企业要有严格的制度和程序，以规范投资对象的选择、资金使用的监督、投资效益的考核、投资资金的退出等一系列与股权投资相关的重要行为。

混合所有制改革作为国企改革的突破口将继续分期分批地推进，通过混合所有制改革，将国企的资本资产等优势和民营企业机制灵活的优势有机结合互补，要明显增强国企内生活力，优化产业链布局，发挥创新发展促进作用。 作为国内独立第三方咨询公司，博思远略针对国有企业入股（投资并购）民营企业提供全程咨询服务，为国有企业提供投资决策全程服务，主要包括：

一、博思远略对项目投资方案（可行性研究报告）包括以下设计要点：

1、项目投资规模概算：从市场竞争格局、企业现有资源、规模效益、进入门槛、投出产出比等角度出发，对项目投资额大小、项目建设周期进行论证，最终为提供项目投资规模范围供决策参考；

2、 项目政策研判：国家宏观经济政策、国家重大战略、国企投资管理政策、产业政策、技术准入、投资产业结构目录调整等外部政策因素对项目投资及未来发展趋势会有显著的影响，因此，符合十九大后我国经济发展新特点的投资项目整体设计一定要将政策研判作为分析要点；

3、项目技术工艺方案：根据国家对国有企业投资领域的要求，国企投资要向产业链高端聚集，因此技术工艺或者平台架构等相对现有技术的创新升级和效率提升需要有定量的数据对比，并且要重点论述技术先进性对整个项目投资的重大影响；

4、项目设备选型方案：博思远略主要从关键技术工艺发展演变路径；典型工艺配置流程调查；主要设备及配套设备型号；热点技术与最新设备造价及能耗等几个方面进行研究，最终确定项目所需设备清单；

5、项目投资估算及资金筹措方案：重点从项目投资构成、总成本费用、银行贷款比例、铺底流动资金比例、投资使用计划、借款偿还计划、盈利能力及盈亏平衡等多个因素综合分析，提供严谨的投资预算方案。

二、项目投资风险评估

风险分析是国有企业投资决策审批的关键环节，如何预先识别和预测风险，并将风险控制在可控范围内是项目投资风险评估的最终目的。

博思远略项目组从企业所处的行业、区域以及未来5-10年行业发展趋势研判的基础上，重点从法律及政策风险、市场风险、管理风险、环保风险、财务风险、人力风险、技术风险、社会风险等角度对项目所面临的各种风险进行分析并提供规避风险的策略及措施。

博思远略作为独立第三方咨询机构坚持客观公正地对企业、项目投资风险进行科学研究，客观公正地对投资风险进行评估，为国有企业投资项目提供可靠的决策支持。