“股神”巴菲特：只要不借钱，还是买入股票的好时机 巴菲特买基金还是股票

一年一度备受关注的“股神”巴菲特股东大会在北京时间5月3日凌晨如期举行。不同以往的是，由于受疫情影响，此次股东大会改为线上。

而巴菲特的老搭档查理·芒格缺席，沃伦·巴菲特与伯克希尔的非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔一起回答了股东此前提交的问题。

长期来看，股票回报会比国债高

巴菲特表示，人们在失去信心的时候，并未看到股市的潜力。目前美国30年期国债收益率只有1%，通胀率只有2%，长期来看，股票的回报会比国债高，会比你将现金藏在床垫下更高。投资不是赌博，是正经八百的投资。

“我希望每一个人在买股票的时候，都能够有一种思维，就是说你买的并不是股票，而是买到这个公司的一部分。”巴菲特说。

巴菲特还在股东大会上表示，现在还是买入股票的好时机，但是要做好长期应对疫情的准备，可能买了还会跌。

巴菲特也提示称，投资者不该借钱投入股市。“当像现在这样的大流行发生时，很难对其影响进行考量。正因如此，你们永远都不该借钱来进行投资，至少在我看来是这样。”

有投资者提问称，被动投资的好时候过去了，之后将是主动投资的好时光，巴菲特怎么看？

对此，巴菲特表示，没有理由停止在标普500指数基金上的投资，建议大家买标普500指数基金。“分散投资是比较好的，对于许多投资者来说，可以做的最好的事情就是持有标普500指数基金。”

不看好航空公司、飞机制造商

巴菲特表示，疫情对许多行业都有影响，特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机，不知道波音和空客的未来将如何。

巴菲特承认，伯克希尔·哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部（股票）持仓”。

“我们买了这四大航空公司，70亿-80亿美元的钱投进去，现在想拿出来，这是我们的错。我们不是说部分减持，而是改变主意，就是要全部卖掉。”巴菲特说。

“航空业是非常具有挑战性的困难的行业，尤其是在目前的情况之下。现在大家都被告知不要再飞行、不要再旅行。今天所有的业务到底以后会发展成什么样的趋势，我们还是不知晓的，特别是在所谓的旅游或者航空，以及游船、油轮行业，航空公司受到的影响巨大。”

收购就买整个企业

巴菲特指出，伯克希尔的工作方式跟其他美国企业不一样，买就是买整个企业。现在会选择一些了解的业务才进行购买，购买即是买全部产业。

“如果能够买到部分股权，我们也可以这么做。比如6%、7%、8%股权，不管到底这中间是合作关系还是买到股权，我们都可以接受。”

不过，由于未看到任何有吸引力的机会，巴菲特并未进行大规模收购。

现金为王，把钱花在刀刃上

即使一季度伯克希尔·哈撒韦运作收益较之前低很多，但是截至一季度末，公司账面上现金达到创纪录的1370亿美元，比去年底又高了大约100亿美元。

“我们没有什么现金上的允诺，但是现在我们一直是保持很高的现金。”巴菲特称，“我们回笼了一部分现金，我们的钱要用在刀刃上。”

巴菲特表示，伯克希尔·哈撒韦的营收会“明显低于”疫情没有出现的情形，至少2023年会是如此。事实上，伯克希尔·哈撒韦的制造业务可能会裁员。

回购股票，价格会比价值低

伯克希尔·哈撒韦一季度买入股票40亿美元、抛售股票21.6亿美元、买入债券17.4亿美元。

4月份伯克希尔回购了4.26亿美元股票，但是同期卖出股票65.09亿美元，净卖出60亿美元股票。

巴菲特在股东大会上回应股票回购问题时表示，回购价格比它的价值更低，这是一个合理的回购。只有在对继续持有该公司股票的股东有利时，伯克希尔·哈撒韦公司才会回购自己的股票。

油企未来无法预测

巴菲特表示，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。他不知道未来油价是不是会显著增长，产油企业的未来无法预测。

“如果油价一直处于低位，将会有大量不良能源贷款，而且将无法想象股权持有者会遭遇什么。”

除了油企，巴菲特还表示报纸业和汽车业会进一步衰退。疫情导致某些行业进一步衰退，也许这些行业里面的顾客会有其他的消费习惯，不再使用这些产品了，零售业现在发生了很多变化，这些行业以前就有过问题，现在他们的问题更大。

比如说报纸业，我们现在增加了