A股大跌原因，找到了！10多家基金火速解读 为什么今年的基金一直跌

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来源：中国基金报

周五A市场以大跌来结束本周的交易，整体出现大跌，AI、半导体等热门赛道全线哑火。

从数据来看，几乎所有的主流指数都在下跌。4月21日，上证指数收于3301.26点，下跌1.95%；深证成指、创业板指分别下跌2.28%、1.91%。尤其是科创50指数，跌幅超过4%。两市成交额1.22万亿元，相比前一个交易日明显放大，北向资金净流出76.19亿元。

港股市场也表现不振，恒生指数、恒生国企指数的跌幅均超过1%，恒生科技大跌3.13%。

从行业板块来看，申万一级行业仅军工小幅上涨，其他均下跌；其中计算机、电子、传媒、通信等TMT板块领跌，跌幅均超过4%；其他跌幅较高的包括非银金融、社会服务、商贸零售等。

此次突然大跌究竟什么原因导致？TMT后续还有上涨动力么？如何看2023年的投资机遇？中国基金报记者第一时间联系包括南方、博时、创金合信、海富通、银华、长城、招商、恒生前海、摩根士丹利华鑫、兴业、西部利得、光大保德信、中信保诚、诺安基金等10多家基金公司，这些公司认为，前期积累较多涨幅、部分传闻等成为市场大跌的主要原因。

谈及后市，多数人士认为，短期调整不改A股上行趋势，目前国内经济数据强劲，企业盈利有望在二季度重回上行，将对A股形成基本面支撑。同时，随着美联储加息周期步入尾声，美元指数和美债收益率的下行趋势将得到强化，加上强劲的出口将对人民币形成支撑，在此环境下，外资有望回流A股。相对来说，人工智能等热门赛道投资价值依然很大。

多因素积累造成今日大跌

谈及今日市场大跌，多家基金公司认为，市场前期累积较多涨幅，受部分传闻影响下跌。

南方基金表示，市场前期累积较多涨幅，下行风险较大，盘中出现利空传闻，配合市场形成下跌。由此引发市场对产业发展的担忧，而北上资金也在加速流出。再加上前期在人工智能和数字经济驱动下TMT板块已经积累较高涨幅，部分投资者在可能的利空消息影响下集中抛售出逃，导致TMT板块全面大幅下跌。下跌主要由市场的下行风险与利空传闻带来的情绪叠加形成。

博时基金表示，今日A股大幅回调，核心还是由于今年以来，A股震荡上行，曾一度逼近3400点，市场有一定的回调压力；并且前期A股市场的波动率也处于过去几年的低位水平，市场波动率有放大的需求。4月以来，市场成交额均在万亿之上，成交量能较前期明显放大，市场情绪也有所回暖，板块轮动依然快速。3月金融和经济数据显示，国内经济在稳步修复中、但也面临一定的压力。随着五一小长假的临近，旅游需求将迎来集中释放，也有望进一步促进消费的修复。当前海外的局势整体仍偏动荡，不确定性因素较多。相对而言，A股市场面临的宏观环境更加友好，相对更具投资价值，其中长期向好的趋势不变。在短期没有重大政策利好以及显著增量资金的情况下，A股短期将呈现震荡走势，受益政策支持的行业板块或将更受资金青睐。

银华基金研究部表示，今日A股跌幅较大，主要受内外因素综合影响，并且近期热门的TMT板块大幅下跌拖累较多，具体原因包括：第一、近期市场对美国下半年通胀再起以及美联储5月加息的担忧再度上升，中美关系也受到市场高度关注。

第二、中国人民银行召开2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会，表态2023年信贷投放以及社会融资规模增长将保持平稳，引发市场对未来央行可能引导“控节奏”，信贷投放可能放缓的担忧。

第三、近期为A股一季报密集披露期，从自上而下看，一季度A股可能面临一定压力，经济复苏初期工业品价格仍在走低，并且存在部分刚性费用的因素，可能带来利润率下行压力，A股非金融盈利可能出现负增长，未来披露的业绩低于预期的公司可能增加。其中TMT板块仅电信运营商一季度盈利确定性增加，计算机和传媒虽然在防疫优化后基本面边际改善，但改善幅度有限，整体仍然低迷；半导体库存去化压力较大，一季度业绩可能为双位数下滑。

第四、TMT板块连续上涨后，获利回吐压力逐渐加大，AI主题连续上涨后受到监管关注，昨日部分相关的公司密集披露股票交易异常公告，