如何正确使用股票融资融券 我想看黄金股票怎么看的

（一）融资融券重要知识点

为什么黄老师在以前的系列课程中，没有比较深入来讲融资融券这个主题，因为炒股盈利已经需要百里挑一，而如果要用好融资融券，那几乎是千里挑一，所以不太适合一般的正常人学习。如果你只想做个普通的正常人，马上就可以申请退出学习了，这个真不适合你： 枯燥，难懂，高技巧，甚至都听不懂。

融资的利息：年息5%-8.35%。

保证金：就是马化腾让我们充的钱，现金他最喜欢，国债其次，垃圾股票最不喜欢，所以现金的折算率100%，国债的折算率90% ，蓝筹股折算率70%，垃圾股折算率30%。

股票的保证金比例：就好比是我要买的道具至少需要付的钱，如果某股票保证金比例是50%，因为现金折算率是100%，所以保证金100万，可以购买200万的该类股票。例如，浦发银行保证金比例50% ，那就意味着我1块钱的保证金，可以买2块钱的浦发银行。一般用什么词，比较好记：耗 。

融券： 就是借东西卖出，然后得钱，之后再花钱买回东西，然后还东西。如果把上面的东西两个字替换成股票，就是融券了。融券后，股价下跌，你就赚钱。 反之融券后股票上涨，涨多少你就亏多少。

融资融券展期：融资融券一般只能有的期限是6个月，到期前1周需要操作展期，才能继续不用偿还而保持融资。券商一般分为两类，有的券商需要你还清融资利息，才给你展期， 有的券商可以把欠的利息算在负债里面直接给你展期。 点击展期两个字，再点确定， 操作完后，又可以有半年的融资期限，可以一直这么融下去。

问题：科创板股票是否可以融资融券买入？

答案：可以。

维持担保比例的计算

证券公司借钱或者借券给你，如何确保他借你的钱不亏损，他们通过维持担保比例来进行计算和控制。

维持担保比例= （你+他）/他，也就是（你的钱+他的钱）/他的钱

你的钱100万，借来的50万 则比例=（100+50）/50=300%

维持担保比例是用来计算，你还有多少钱可以足够偿还负债的全部金额，它给负债的全部金额留下了3个跌停板的空间，这是一个科学的算法。

维持担保比例一旦低于130%， 证券公司就能感受到威胁，不再借钱给你了。

举例：你的钱100 ，证券公司的钱100 ，所以 （100+100）/100=维持担保比例200%。但是由于股价下跌，200万的股票下跌了35%，等于是下跌了70万，所以我的本金就只有了30万，目前维持担保比例是：130% =（30+100）/100 ，你会发现你的钱只有30万了。

证券公司为了自己的100万不受损失，所以会考虑你的本钱（所谓他最后的安全垫）， 他需要有3个跌停的喘息时间 ，不然就连他借你的钱都给亏进去了，那么证券公司最后找谁去讨钱还给他呢？

130% 下跌10%，变成117%，再跌10%，变成105%，即130万的股票跌10%，13万， 那么就只有117万，又跌10%，117-11.7万=105.3万。

而每个证券公司，都有自己的风控，他不会让你全部的钱都买入同一个股票。比如说他规定你单个股票的持仓上限不得超过你全部资金的33% ，所以不容易碰到你买入了3个股票，结果3个都跌停，而且都连续跌停，从而证券公司才会放心借钱给你。

（二）融资融券实践操作

三个方案的比较

在方案一中，招行第一次卖出是为了降低负债，第二次卖出是为了可以有资金转出，但在此情况下，上海持仓全都卖完了。显然就打新股而言，持仓上海深圳分布不合理，所以方案1不可行。

方案三比方案二多的交易成本：印花税200000 *千分之1=200；手续费40元；

但方案三可以多持仓4万元，打新收益按 6.5%年化（万1.8）计算，每天收益为7.2元，则240块/ 7.2块钱 =33.33 ，也就是说1个月的时间，你就回本了。（假设5.8%年息融资利息和股票收益5%，基本持平。）

融资融券操作小技巧

如何从普通证券账户向信用证券账户转资金？

普通账户的资金不能直接向信用账户转账，必须先转入普通账户所关联的银行账户，再银行转账至信用证券账户关联的银行账户，最后再通过银行转证券，转至信用证券账户。如果觉得这样操作过于麻烦，可以在普通账户买入511880的货币基金，然后次日担保品划转进入信用账户，在信用账户卖出担保品的货币基金后，就间接实现了资金的转账。

转融通业务

许多证券公司开展了转融通业务，通俗的说，就是你可以把你持有的证券借给他人（证券公司），从而取得融券利息。如果你把你的证券借给了证券公司，证券公司会把你的证券放在它所有能出借证券的池子里，你就可以获得相应的收益。

（三）融资融券高级用法1-3

回转交易

回到2015年， 如何实现100万现金，变成了300万现金+200负债的具体操作流程。主要操作是进行了回转交易（融券卖出+融资买入+结转）。

首先操作的是： 融券卖出10万，融资买入10万；

融券卖出10万的50ETF（任何股票，或者任何ETF，或者任何东西）， 所以我账户里有100万+10万的现金，我欠券商10万50ETF。

其次我融资买入10万50ETF，所以我得到了10万市值的50ETF，我欠券商10万块钱。

然后我在当天，把账户里的10万50ETF，进行偿还融券。

后来交易所修改了规则，结转不能发生在当天，需要次日才能还券。最后发现这个市场，慢慢没有券可融了（也没钱可借了），因为会这招的人变多了，大家变相开始借钱打新股，所以维持的时间不长，发生了其他变化。

分身打新

问题1：

现在有AB 两个选项，你会选择哪个？

A股票普通账户里放10万，打新收益20%，股票收益5%；

B股票融资账户里放1万，但可以借9万，打新收益20%，股票收益5%。不管股票如何波动，都不会给你平仓；

答案： 最佳选择是B ，因为这是一种占用本金较少的操作，这个额外的9万，就可以去挪作他用。比如，例如B的操作，再操作9次，所以你一共持有10个B，那你就是持有了100万的市值，打新而且不会给你平仓。

那以上说明一个什么问题呢？能不占款，就不占款，占款是一件让你少赚的事。

问题2 ：

现在有AB 两个选项，你会选择哪个？

A股票普通账户里放10万，股票收益5%，没有打新收益；

B股票融资账户里放1万，但可以借9万（融资利息5%每年），股票收益5%，没有打新收益。不管股票如何波动，都不会给你平仓；

答案： 最佳选择是B。

问题3：

现在有AB 两个选项，你会选择哪个？

A股票普通账户里放10万，股票收益5%，没有打新收益；

B股票融资账户里放1万，但可以借9万（融资利息5%每年），股票收益5%，没有打新收益，股票波动大了会给你平仓。

答案： 最佳选择是A。

那么我们是否可以从上面3个案例中，结合成一个 ：1不占款、 2不会被平仓的看涨操作。如果操作能结合成这个东西，那就很划算了！

原本你是普通账户持有12万的股票，打新收益20%。现在突然你们城市发布了一个摇号的公告，你算了算年化是不得了的，这个人头钱是很划算的。但你手头又没额外的资金，你就想到了那个12万，可以6万借6万，这么取出来6万去摇号，那你就是一石二鸟了！因为资金的使用效率大大提高了。

融资账户可以不是额外买，而是可以保持持仓量不变的情况下，拿出一部分资金，去做安全性极高的优化投资。

负债率的控制

1比1的杠杆下，平仓所需下跌幅度计算：

比如你6万借6万，股票跌多少，你可能会被平仓： (2+6)/6=130%（133.3%）。

一共持有12万的股票，跌了4万，就会让我维持担保比例到133.3% 。12万跌4万，跌幅是4/12=33.33%。 如果我跌到133.3%就被平仓了，其实证券公司在拿回他的6块钱后，我的那个2块钱，他还是会退给我的，所有我被平仓不意味着我亏完了。

融资账户1比1的杠杆，不意味着你本身总体杠杆1比1，甚至可能是0负债率。比如，你有100万，融资账户开了5个（你，你老公，你爸，你妈，你公公），每个户10万借10万， 你一共花了50万本金，持有100万的市值， 但你额外还有50万的钱呀。所以融资账户里杠杆1比1，不意味着你本身负债率就是1比1 ，甚至可能是0负债。因为你只是改变了钱的自由性，自己调动钱的能力变强了，捕捉机会的能力变强了。

可转债融资

可转债的特性就是你一般看不到90块钱以下的转债，这至少也是百里挑一的情况，所以你难道想不到一个问题吗？你不需要花自己的真金白银去持有全款的转债，其实如果每个转债你只花20块钱持有就差不多了，其他的80块钱平时根本用不到，因为转债100的价格跌不到80以下去。所以这80就可以拿出来去赚其他的钱了，那么怎么拿？

可转债有很多券商，不能作为担保品，所以就无法把可转债从普通账户转入到融资账户，但有一种情况下可以把可转债作为抵押品，那就是直接在融资融券账户中，申购可转债并中签，所以你就可以把 80块钱的部分给抵押出来去持有股票打新，这就是间接拿钱。

融资融券的作用

开通融资融券账户等于额外新增了一个信用贷，对于一般家庭来说，有时间但没有太多的资本，就完全可以通过50万的资金，把5个以上的家人都开通了融资融券，在不占用太多本金的情况下，让自己收益率提高，然后把多余出来的钱，该干嘛去就干嘛去，这样子的操作非常的高效率。

融资融券 T+0操作的弊端：因为融券的利率默认是10.35%，非常的高，除以一年365天，每天的成本是在万分之3，所以你要做T+0 ，融券的资金成本是万3 。

（四）融资融券高级操作4-8

负债前置

问题：比如某同学A 手头有10万的资金，自己收入有15万（每年结余10万），问现在该同学10万块钱借7万块钱进行投资，这个负债率是否偏高？

回答：负债率不高。

比如某同学A 手头有1000万的资金，自己收入有30万（每年结余20万），问现在该同学1000万块钱借700万块钱进行投资，这个负债率是否偏高？

回答：负债率偏高。

所谓的负债前置是考虑自己未来2-3年的结余现金流，从而对冲负债率过高带来的风险。那么在这样子的操作下，我们可以得到什么好处呢？

首先用好负债可以提高每年的年化回报率 ，提高比如每年2%，而负债前置会额外提高得特别多，因为你一开始的本金比较少，所以本金投入前置较大，会让你的回报率看起来更加高 。“小小负债等于人生加倍”，不要小看这区区的1.9% 他会让你一辈子的奋斗，产生倍数效应。

举个例子：假如你未来奋斗了40年，一共赚取了财富达到3200万， 你知道如果你在这40年里，好好运用负债前置以及适当保有负债，最终财富会比3250万多多少呢？ 最终变成了6500万， 增加的财富就是因为这1.9%带来，而这1.9% 就来自于你的负债前置（因为考虑了现金流所以安全性额外高）。

可转债

原本我持有200万的腾讯，其中国内沪港通持有100万人民币腾讯， 香港持有100万人民币腾讯。后来我就采用 国内100万腾讯卖出，不断申购持有和买入双低评分的可转债（100-106块钱的转债），而我香港100万的腾讯，则融资买入100万的腾讯，最终我会持有200万的腾讯，和100万的可转债。那么我在香港就需要承担融资利率2% ，而我国内可转债一直持有，实际上就是等于借2%的钱持有可转债，差价都是我赚的。

那么有同学问了，如果腾讯暴跌50%以上，那么港股腾讯不是要被平仓了吗？ 其实当然要有防守，因为可转债再跌也就90块钱。当港股腾讯下跌30-40%，我马上国内可转债就卖出50万，然后在沪港通内买入50万腾讯，然后在境外融资账户中卖出50万腾讯（下降负债率），最终你会发现，其实我的负债率可以做到0， 这就很好的结合了境外融资利率低+ 国内可转债几乎保本的产品特性，所以这钱赚得是很轻松的。

比如你原本持有200万的中国平安，那么现在你换个方法，国内持有100万， 境外持有100万。当国内的便宜，你就慢慢国内融资持有，香港额外卖出。如果香港便宜5%，国内融资融券就多卖出，持有双低转债，香港融资买入得多（形成刚才的腾讯+转债模式）。

ETF搬砖

ETF搬砖的全部收益有：

1 ETF差价：价格和净值之间的差价（刚才同学们看到的）；

2 ETF的年均涨幅：不管如何搬砖，我始终一直持有着ETF，每天都是持有过夜，所以ETF年均上涨9-11% 这个收益也会得到；

3 融资融券账户的额外收益：1（货变多了，所以差价更大了）+2（融资持有