一文了解什么是基金的超配和低配（附重仓股） 债券型基金股票的配置比例是什么意思

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今年又是一个公募基金大年！

数据显示，截至12月15日，今年新发基金的规模已经达到了惊人的2.88万亿元。

这是个什么概念？

公募基金二十来年历史，新发基金规模超过万亿的年份只有2015年和2023年，

但现在，仅2023一年新发基金的规模就已经超过了2015和2023年之和。

公募基金对市场的影响正变得越来越大！

在这样的背景下，我们非常有必要加强对公募基金的研究，加强对它们的持仓动向和偏好的追踪。

这里面，公募基金每个季度“超配和低配”情况就是个比较好的指标，今天我们就来好好聊一聊。

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什么是基金的超配和低配？

一般来说，为了避免集中投资于单个行业所面临的风险，基金经理往往会将资金分散配置于多个行业，行业比重高的，资金分配就多一点，行业比重低的，资金就少一点。

这种情况下，如果某段时间内，基金经理对某个行业的配置金额超过了标准行业比重，就属于超配；反之，对行业的配置金额不及行业比重，就属于低配。

总体来说，超配往往意味着基金经理更加看好某个行业或者个股的前景，对未来的预期较高；而低配则往往意味信心不足。

通过查看每个季度公募基金超配、低配的情况，我们就可以很好地追踪他们的动向，一定程度上为我们的投资提供参考。

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历史上公募基金超配&低配典型案例

板块层面，2023年四季度，公募基金超配加仓创业板，低配减仓中小板，减仓主板。

结果2023年一季度，基本上公募基金超配加仓的板块就上涨，低配建仓的板块就下跌。

行业层面，2023年二季度，公募基金超配行业前五位分别为食品饮料、医药生物、家用电器、电子、计算机，低配前五的行业分别是银行、采掘、公用事业、化工以及建筑装饰。

结果2023年三季度，同样是公募基金超配的板块基本上就是涨幅最大的板块，低配的板块就是跌幅较大的板块。

个股层面，公募基金的重仓股仍然是取得了非常不错的成绩。

2023年Q2基金前十大重仓股如下。

结果2023年Q3季度这些个股就均取得了不错的投资回报。

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当前公募基金超配&低配情况

据公募基金2023年三季报数据显示，整体仓位上，主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金）2023年三季度的基金A股仓位为71.54%，较二季度减少2.39%，基金对股票市场的偏好有所下降。

板块配置上，主动偏股型基金配置超配加仓主板和中小板，低配减仓创业板和科创板。

行业配置上，主动偏股型基金超配食品饮料、电力设备及新能源、银行、交通运输、军工；低配医药、计算机、传媒和商贸零售。

从重仓股和持股情况来看，贵州茅台依旧位于重仓股首位，其次是五粮液、立讯精密、隆基股份、中国中免等，与二季度相比，美的集团和泸州老窖新进上榜，长春高新和恒瑞医药离开前十。

目前，距离2023年收官还有不到两周时间，公募基金年度排名之战进入最后的冲刺期。

一般来说，在这个时候，假如某些基金经理所管理基金的收益排名离他心中的目标还有一定距离，不排除他们有可能通过拉抬自己持仓占比较高的权重股来提高自己的收益率，争排名的情况，这一点大家可适当留意。

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