“净价交易”与“全价交易”有什么区别？ 生活不只是眼前的苟且，还有诗和远方。证券账户不只是股票交易，还有债券和各种理财等等等今天就来科普下债券交易的一些概念...  债券期货交易所有哪些类型的交易方式呢

来源：雪球App，作者： 以贝为币，（https://xueqiu.com/8015595324/133894135）

生活不只是眼前的苟且，还有诗和远方。证券账户不只是股票交易，还有债券和各种理财等等等……

今天就来科普下债券交易的一些概念。

1. 什么是净价交易？

净价交易是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。在净价交易条件下，由于交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现债券的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。

2.什么是全价交易？

全价交易是指买卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交，也按该全价价格进行清算交割。应计利息额是指本付息期“起息日”（含）至“成交日”（含）所含利息金额。从“起息日”当天开始计算利息。

净价交易，全价结算是什么含义?

按净价进行申报和成交，以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。

净价与全价的关系：全价=净价+应计利息净价=全价-应计利息其中，这里的债券全价=债券的结算价格

沪深交易所各债券的交易方式如下：

应计利息额的计算：

附息式债券：每年定期支付利息，到期时一次偿还本金的债券。应计利息=债券面值×日利率×计息天数日利率=票面利率÷365天应计利息=债券面值×票面利率÷365天×计息天数票面利率：①固定利率型债券指发行的票面利率②浮动利率型债券指本付息期计息利率

零息式债券：以票面面值发行，到期一次还本付息的债券。应计利息=债券面值×日利率×计息天数日利率=票面利率÷365天应计利息=债券面值×票面利率÷365天×计息天数贴现式债券：以折扣方式发行，到期以票面价值兑付的债券，票面价值与发行价之间的差额即为债券的利息。应计利息＝（到期兑付额－发行价格）×计息天数÷债券存续天数

债券存续天数：起息日至到期日的实际日历天数；到期兑付额按壹百元人民币为单位表示。

注意：

▲年度天数及计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息；计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。

▲当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留8位即数据类型位为N15.8）计算；交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则，以元为单位保留2位小数列示。

▲国债交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息；交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额；若国债持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。

▲份额实行T+0交收的债券的计息天数=本付息起息日至交易日止期间的实际日历天数，目前实行T+0交收的债券品种有国债、企业债券和分离交易可转债。份额实行T+1交收的债券的计息天数＝本付息起息日至交收日的前一自然日止期间的实际日历天数（债权登记日进行除息），目前实行T+1交收的债券品种有公司债。

▲零息国债是指发行“起息日”至“成交日”的含利息金额；附息国债是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。

1、深市债券实行净价交易，那么是不是债券派发利息后，不需要除权除息了？

A：目前深市企业债和国债实行净价交易全价交收，当相关债券进行派息后，债券的净价价格部分不需要进行除息，但每百元应计利息额需要重新开始计算。

2、债券在上网发行期间也按照净价模式进行认购和结算吗？

A：实行净价交易的债券品种，当其通过深交所交易系统上网发行时，将仍按全价模式进行揭示、报盘、交易及结算，不计算和揭示净价交易模式下的应计利息额。

3、当前交易所上市债券哪些实行净价交易，哪些实行全价交易？

A：深交所：深交所上市的国债、地方政府债券、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券现券交易采用净价交易的方式；可转换公司债券、可交换公司债券现券交易采用全价交易的方式。上交所：上交所上市的国债、地方政府债券、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可交换公司债券现券交易采用净价交易方式；可转换公司债券现券交易采用全价交易的方式。

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