如果债市一直横盘，怎么办？ 基金还是债券利率高怎么办呢知乎文章

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市场思考：如果债市一直横盘，怎么办？

年初以来，债券市场以春节为界限，行情出现分化。节前，市场预期经济复苏，信贷开门红，利率出现上行；节后，高频数据显示经济改善的节奏低于预期，市场对信贷开门红能否持续也存在分歧，利率出现小幅回落。那么今年以来，债券市场的波动和往年相比有什么相同和区别？从下面几个方面来分析：

从去年12月份，债券利率调整到高位后，截至最近，债券利率呈现出在高位的窄幅波动的态势。5年国开债2.9，10年国开3.1，10年国债2.9，成为这个波动区间相对上限的位置。这期间虽然偶尔经历了利空因素的冲击，但并没有有效的突破。债券市场在这个位置出现上下两难的纠结，存在一定的合理性。

首先，从经济层面看，市场对经济回升没有分歧，分歧在于幅度和持续性。由于目前市场对此的分歧并没有解除，所以利率相对纠结。过去只要政策释放对经济的暖意，信贷扩张就很顺畅，经济也就快速的反弹，债券甚至会领先于经济的反弹而出现利率的反弹。不过，这次似乎和过去数轮经济底部回升的逻辑还是存在较大的不同。因为目前债务压力较大，居民和企业的杠杆已经很高，政策刺激的空间已经相对较为有限；房地产在人口周期，房价收入比等压力方面，即使改善，也难回到过去对经济的拉动效果的阶段。再叠加外需的趋势回落。因此，市场对经济趋势的分歧需要