沙丘大学：私募股权基金的三种基本法律形式 基金是不是信托基金的一种基本形式

原标题：沙丘大学：私募股权基金的三种基本法律形式

从1984年中国引进风险投资概念至今，私募股权投资是近10年来才获得高速发展的新兴事物。若把我国的私募股权投资业比如成一个逐步成长起来“新生儿”，那么现在它已开始迈出了坚实的步伐。如果说过去10年，中国最赚钱的领域是房地产市场，那么未来中国的黄金宝地就是私募股权投资领域。

当国际私募股权投资基金蜂拥而至时候，我国本土私募股权投资基金也在快速发展壮大。根据中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至2018年10月23日，私募股权投资基金累计超过9万只，形成资本金5万多亿元。由此看出，随着多层次资本市场不断丰富完善，我国私募股权投资基金行业快速发展，其中对于促进长期资本形成、支持创新创业，更是起到了不可替代的重要作用。那到底什么是私募股权基金呢？在我国资本市场中又起到怎样的作用呢？

什么是私募股权基金？

私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。

私募股权基金有什么作用？

经济方面

私募股权基金真正的优势在于它是真正的市场化，有助于促进国家大产业结构的调整；

市场方面

私募股权基金作为一种重要的市场约束力量，可以补充政府监督之不足，促进多层次资本市场的发展。

而在私募股权基金中，组织形式是多种多样的，其中最经典的是：

1.公司制基金

2.有限合伙制基金

3.契约制基金

那么，三个基金模式优劣势分别是什么呢？各自又适用于那种类型的公司？对此，沙丘大学导师中财金控基金部总经理王溱总结了以下三大基金模式的特征：

公司制基金

概念

是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立。

优点

利于聚集社会广大的闲散资金，进行规模化投资运作；

利于抵抗资本市场的投资风险，从而提高资本收益的回报率。

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缺点

双重纳税。即公司需要缴纳各种企业所得税，而投资者须就分红缴纳个人所得税。

适用情况

侧重于管理与控制；

常见于政府基金、大型企业。

有限合伙制基金

概念

采用有限合伙企业的组织形式，参与主体主要有普通合伙人( general partner,GP)、有限合伙人( limited partner,LP)和基金管理人。

优点

利于调动投资者的投资热情；

最大限度地发挥激励约束机制的作用；

提高运作效率

缺点

治理结构不如公司制健全；

代理成本高于公司制。

适用情况

应用最广

契约制基金

概念

指通过订立信托契约的形式设立的私募股权投资基金，其本质是信托型基金。

优点

人数优势；

投资范围广；

无双重税；

设立、变更程序简单；

可以作为股东进行登记；

退出方式多样化。

缺点

投资不可以直接放委贷；

不可以直接设立ABS；

不具备法人资格。

适用情况

受上市第三类股东限制；

应用有限，常见于股权众筹、理财信托及券商资管计划等。

在实际操作应用中，你是否对还存在以下疑问：

三种基金模式分别是怎样的架构？ 三种基金模式的参与主体有哪些? 三种基金模式的管理法则是什么？ 三种基金模式的权责与利润分配是怎样的？ ......

对于这些问题，沙丘大学导师中财金控基金部总经理王溱已经为你归纳总结好一切，来听听新课【私募股权基金的三种基本法律形式】中的讲解。

导 师 简 介

- 王 溱 -

中财金控基金部 总经理

人大硕士、北大光华MBA

多年的PE行业从业经验，熟悉募、投、管全细分业务：

直接参与中财金控多支基金的发起与子公司的设立，主导发起设立中财广州 股权投资基金、安徽新媒体产业基金；

参与设计多地政府引导基金，并成功协助多家基金申请政府引导基金；

参与多项机构募资，有银行、信托、公募基金、财富第三方的募资经验；

参与多个项目股权投资与投后管理，已投代表项目：秦森园林、南方新媒体、无线广东。

课 程 简 介

课程内容第一弹！

三种基金模式对比

从内部治理、出资者责任、设立、利润分配等方面深入分析。

课程内容第二弹！

公司制基金的应用

从公司制基金架构的细化分析，了解其主要应用。

课程内容第三弹！

有限合伙制基金的发展与应用

从有限合伙制制基金架构的细化分析，了解其主要应用，从而预测未来发展趋势。

课程内容第四弹！

契约制基金的应用

从契约制基金架构的细化分析，了解其主要应用。

本视频为预告，