股票质押爆仓是怎么回事？ 今天有同学问这个事情，简单说一下吧。刚好自己之前在银行接触过几起股票质押案例。那时候还是15年、16年，股票市场还算火热...  今天期货爆仓了怎么回事呀

来源：雪球App，作者： 五迷，（https://xueqiu.com/5298718725/115214497）

今天有同学问这个事情，简单说一下吧。刚好自己之前在银行接触过几起股票质押案例。那时候还是15年、16年，股票市场还算火热，定增项目也比较多，而且当时看很多项目都有利可图。而通常参与定增的人本身资金不够，那他们会怎么办呢？首先去借一笔过桥资金，然后把股票接下来，完成过户后就拿出来质押。

质押主要可以选券商或者银行，券商一般叫做场内质押，因为他们的系统是跟中登公司相连的，所以简单快捷。银行一般走的是场外质押。通过证券和信托通道（这些通道是要收费的，一般千一到千二，但不需要承担风险，只需要负责盯盘，所以是躺着赚钱），需要在中登登记过户，效率没券商高。

一般银行的质押率比券商高一成左右。但是银行的要求高。一般只有比较优质、成交活跃、质押率不超过60%的股票，银行才接受。如果是自然人还需要财力证明。由于银行质押率高，资金成本更便宜，所以往往这些人希望跟银行做质押，银行做不了的才去券商。

比如某人接定增股票需要2亿，自己只有8000万，那么拿2个亿（一般市值会高于2亿，因为定增一般有折扣，除非特别抢手，姑且算2亿吧）市值的股票质押，2个亿打六折是1.2亿，银行放款后再拿1.2亿置换过桥资金。那么这里他就放了1.5倍的杠杆。

银行做股票质押项目的时候会有预警线和平仓线。预警线是多少？一般是质押价格乘以质押率的1.5倍。比如：假设康美药业的质押价格是20元，质押率是0.6，那么他的预警线是20乘以0.6再乘以1.5等于18元，当股价跌破18的时候，银行就会要求你补充股票或者现金，直到你质押的市值达到预警线以上。

如果你不能补充股票质押或者现金，股票一旦触及到平仓线，银行就会指示信托毫不留情的执行平仓。如果是限售期的股票就要启动司法拍卖。另外限售期的股票质押率会更低一点。平仓线一般是质押价格乘以质押率的1.3倍，比如：同样假设康美药业的质押价格是20 ，那么他的平仓线就是20乘以0.6再乘以1.3等于15.6元。

最近上证指数从17年的3300点左右跌到现在的2600点左右，跌去21%左右，中位数更是跌了35%左右。这意味着什么呢？绝大部分股票已经跌破了预警线，一半以上的股票跌破了平仓线。前期的时候，这些质押人还会加仓抵抗，如果再跌就弹尽粮绝，估计会被强平，这就是为什么很多股会闪崩，因为质押盘爆仓了。

今天默默的看了一下之前做过的一个项目，这个项目是市场上某某系的。某某系之前运作了好几个壳，包括某家物流公司借的壳就是他们的，赚了大把钱。后来12亿接了某个上市公司股权，自己5亿，银行质押资金7亿，准备资本运作，哪知道ipo提速，重组趋严，就砸手里了。当时质押价格是5.5，今天的价格不到3块，前几天发了增持公告。中间肯定补过仓，要不早就爆了。

其实，只有当爆仓响起的时候，市场上才有带血筹码，但是最好自己不要因为放杠杆成为了那个被迫交出的筹码的人。

$招商银行(SH600036)$ $康美药业(SH600518)$ 

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