复盘被“美股熔断”支配的3月，未来美股走势将如何？ 美股期货熔断机制

一眨眼，2023已经过去了一半。在经历了那么多离奇荒诞的故事后，回顾上半年，在3月10天熔断4次的美股依旧是其中不可不提的经典。

今天我们就来回忆一下，那个惊险刺激的3月，那场“四屠韭菜”的收割惨剧。看完，或许你会对2023下半年的美股走势产生新的看法。

【熔断有前兆？】

现在说起3月的那4场熔断，可能不少交易者已经感到糊里糊涂，仿佛美股真是毫无征兆地“一夜入熊”。实际上，早在美股熔断前，超高的波动性已经向所有的股民发出了第一个警告信号。

如下图所示，在3月前，衡量美股30天前瞻性波动的美股波动率指数VIX已经涨至2008年金融危机以来的高位，且相当逼近前者创下的历史高位。

美股在一个如此不稳定的环境下狂奔。不禁让人想到橡树资本霍华德·马克斯的那句名言——

“比高波动性更危险的是过高的买价。”

除了这一指标，几乎在同一时间段，越来越多人开始注意到美股的走势和疫情局势、市场信心、经济周期之间的矛盾。

首先就是，美股牛市和美国快速恶化的疫情局势、美国特朗普政府“等闲视之”的立场形成鲜明对比。

在美股触发今年第一次熔断当日，美国的新冠肺炎确诊病例数达到511例（包括本土病例+撤侨病例），死亡人数增至21人，疫情已经成为美国民众最担忧的事情。

然而，相对于其他国家紧张严肃的防疫政策，美国总统特朗普却坚称：“美国平均每年因流感有2.7到7万人死亡，生活和经济仍在继续。现在美国新冠肺炎病例不过确诊546例，22人死亡，想想吧。”

再者，当时美股市场中潜伏的泡沫堆积，逆周期等风险也让部分担忧崩盘的投资者在此风口浪尖之时选择退出。

美股触发第一次熔断之日也恰是美股牛市第11年生日，并刚刚经历了美联储紧急降息和特朗普减税政策的“洗礼”，于是有人调侃，美股牛市这是直接倒在了生日宴现场。

随着美股不断刷新高，美股总市值与美国GDP之比达到了极限，市场对美股泡沫的担忧从未停歇，但也从来没人敢拍板说这个想象中的泡沫何时会被戳破。