对股票价格形成机制的思考 一、股票价格的形成机制股票涨跌的因素是什么呢？股价是买卖双方交易出来的，决定当下股票价格的，是这个时间点的供需关系决定的...  基金交易价格的核心因素是什么

来源：雪球App，作者： SK投资君，（https://xueqiu.com/3587371564/194949274）

一、股票价格的形成机制

股票涨跌的因素是什么呢？股价是买卖双方交易出来的，决定当下股票价格的，是这个时间点的供需关系决定的边际交易价格。

不同交易者，决定其买卖意愿的因素不同。交易者分类角度很多，从交易频率分长短线，从策略看分价值和给、技术、量化等，从类型看散户与机构，机构又可以分公私募或者游资（游资是类机构行为）。一般来说，机构都是相对长期的投资者，比较关注基本面的变化。散户是短期投资者，是市场情绪的助推器。

短期投资者，核心是散户。

散户是最重要的力量，散户的跟风买入卖出情绪对市场影响很大，机构也只有顺势而为。

普通散户没有自己的策略和交易规则，贪婪和恐惧体现最典型。

买入时跟风，听消息，看到别的票涨得厉害，看到龙虎榜就心痒，追涨杀跌。

卖出上，若果有盈利，涨一点就想卖，想落袋为安；若少亏，则期待涨回去，怕涨回去了后悔，若大亏，则躺平，俗称套牢。

若果前面亏了，后面股价如预期反弹，往往稍微反弹一点或者刚刚回本，就急于卖出，害怕后面又跌回去。

长期投资者，一般都关注基本面变化，投资决策会基于一定程度的研究和判断，机构之间会有分歧，逐渐若形成主流的意见，一致性的消息越来越强，由此带来一波较长的趋势。

市场就是在这样短期与长期的因素结合中，形成价格运行的形态。

二、 价格总是沿着阻力最小的方向运动，这句话常常被人提及。

对于投资者，我们要找的，正是卖出意愿最小，买入意愿最多的那个时刻。买入意愿分析更难，因为所有人都是潜在买入者，卖出容易些，中国做空少，潜在卖出者都是历史交易者，如果想卖的人都卖得差不多了，稍微的买盘都会带来上涨，如果机构大幅买入，就会形成放量大涨。。

我们在分析供求时，对于短期买卖力量应该考虑的是:

大部分密集成交在哪里？

前期的密集交易有多大幅度盈利？

亏损盘的多不多？多大程度的亏损？

无论是上涨还是下跌，是否已经经过充分震荡和换手，里面亏损或赚钱的人走了多少？剩下的卖出意愿如何？

对于长期买卖力量，就涉及到基本面分析了，最好是有长期行业景气度的企业，持续的业绩兑现以及逐渐形成共识，此会有持续不断的长期资金流入。

三、短期看，什么类型的走势阻力最小？

整体有两类，一类是上涨过程中，放量突破平台，或者上涨突破平台后回调，然后继续上涨。平台震荡会导致换手，很多散户经过反复折磨出局；突破时尤其是创新高时，所有筹码都回本了，看到回本就卖出了；若突破时放量，证明买方力量很强，卖方卖得也充分；上涨后一定程度回调，又会使短期盈利的资金出局，卖方力量进一步减少，继续上涨后，有些出局的资金会后悔，又继续买入。

如果企业基本面很好，那长期资金锁定也会不错，股票形成长期上涨趋势的概率就会更大。

二是经过一定下跌，下跌过程中最好有多次的反弹，反弹才会有筹码交换，出现缩量急跌、放量不跌或者放量大涨的形态。缩量急跌意味着少量资金恐慌性抛盘导致下跌，并未导致跟风盘，这种情况一般会有反弹；放量不跌，证明买方力量比较强，承接了当日卖方的卖出并维持了价格，但这不一定意味着反转，但是积至少是积极信号；同理，放量大涨最佳。

但放量大涨也不意味着趋势反转，就跟上涨过程中放量大跌一样，但大大增加了趋势变化的概率。因为买卖力量是会随着价格变化的，上涨或下跌都会导致买方或者卖方的转化或增加。

从基本面看，若此时股票跌到合理价格区间，那可能买方力量增强的概率会更大。

整体看，在趋势形成后，会有一定的惯性，买上涨趋势比判断下跌趋势反转，胜率会大很多。

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