人民币汇率与沪深300指数相关性复盘分析 跟汇率相关的股票

来源：广发黄埔荟

人民币汇率还不是完全自由浮动，但由于汇率波动它反映海外对中国经济发展前景的预期，因此这个指标笔者比较关注。而陆股通自从开通以来，整体趋势便是海外资金大幅流入中国抄底购买中国优质资产，我们可以看到高ROE，或者行业蓬勃发展的龙头企业是海外资金的偏好，而在一个汇率大幅升值的国度，海外投资者通过陆股通既可以享受股价上涨的快乐，又可以享受换汇的升值，因此在逻辑上，人民币汇率的波动趋势跟股市波动在逻辑上是行得通的。

一、人民币汇率与沪深300指数相关性的逻辑

众所周知，股票价格短期是投票器，长期是称重器。拉长来看，个股跟自身基本面高度相关，有较强的护城河、品牌力进而有盈利能力的个股，最终会体现到股价表现上。但对于宽基指数，更偏向于自上而下的宏观分析。资金动态和市场预期便是投资者不可不关注的点。

国内人民币汇率还不是完全自由浮动，但由于汇率波动它反映海外对中国经济发展前景的预期，因此这个指标笔者比较关注。而陆股通自从开通以来，整体趋势便是海外资金大幅流入中国抄底购买中国优质资产，我们可以看到高ROE，或者行业蓬勃发展的龙头企业是海外资金的偏好，而在一个汇率大幅升值的国度，海外投资者通过陆股通既可以享受股价上涨的快乐，又可以享受换汇的升值，因此在逻辑上，人民币汇率的波动趋势跟股市波动在逻辑上是行得通的。

人民币汇率跟沪深300指数的负相关性较强，而跟中证500指数的相关性较弱。毕竟沪深300里面的这些大块头都是中国经济里的大白马为主，它又比上证50成分更均衡，因此这轮疫情防控放松和房地产政策放开后，上证50近期也是这几个宽基指数里表现最强的，逻辑性还是比较强的。

二．复盘2016-2023年人民币汇率与沪深300指数走势

为验证该逻辑性，笔者复盘了2016年开始到2023年初这些年人民币汇率大幅波动的行情：

1、2016年，英国脱欧，人民币从4月份的6.49贬值到7，但沪深300也拉涨。主要是2015年股灾后估值崩塌，市场有反弹的需求。这一年美国的经济依旧表现强劲，美元表现稳定，人民币汇率的问题