脱水干货系列：仓单转让与期转现入门实操 招商银行期货开户要求是什么

一、仓单转让业务

1.什么是仓单转让

在了解仓单转让之前我们首先要知道“仓单”这个概念，那么什么是仓单呢？可以用生活中的“月饼券”来类比，我们在期货市场买入持有期货多头头寸，并且持有该期货合约至交割月通过交易所配对即可得到对应的仓单，这里的仓单可以理解为该商品期货的现货提货券也就是我们所类比的月饼券，现货企业委托期货公司向交易所提出将仓单注销，就可以得到相应的现货商品。如纯碱2105合约（SA105）在进入交割月后配对接到仓单并注销就会得到纯碱的现货。而有的现货企业看到销售手中的仓单相比注销现货销售利润更高，那么他就会和下游企业协商通过仓单转让将仓单卖掉，因此可以说仓单只要在仓单有效期内都是可以不断交易的，只不过是从原来的期货市场转为了现货市场的交易。仓单的所有权的获得不仅可以通过交割得到，还可以通过企业将检验合格的现货自行注册成标准仓单，然后赚取仓单的差价或者在期货市场上转抛卖交割。

2.什么人可以仓单转让（准入门槛）

我们知道了什么是仓单转让后，如果想参与进来，那么需要什么条件呢？

（1）需要是法人企业客户（2）现货企业客户营业执照中包含该品种商品，能够开具增值税专用发票。（3）准备将手中期货多头持有至交割月交割接到仓单或者手中已持有有效期内的仓单。

3.仓单转让的流程

4.仓单转让的结算、费用

仓转的费用与结算一般涉及到两个企业间是否熟悉和信任，如果两个企业彼此间非常熟悉有过合作，可以通过私底下自行结算，如果非常陌生一般会选择通过交易所结算。通过自行结算仓转有个好处就是交易所不会收取仓转费用、交易双方不会产生任何费用，且可以实时划转仓单；通过交易所结算仓转一般正常情况下交易所会收取一定的费用，一方通过期货账户入金仓转所需的货款同时提出转入申请，另一方提出转出申请，等到交易所收盘结算后会划扣货款与仓单。

正常情况下的收费标准：

郑商所：交割费用

任意选择其中一个品种即可查看，以纯碱为例：

大商所的收取费用标准有些不一样，标准仓单期转现手续费按交割手续费标准收取，不再另收交易手续费。非标准仓单期转现手续费按交易手续费标准收取。因此在这个地方可以看：

大商所：交易参数表

由于交易所为了减轻疫情期间的企业费用负担，把仓转的费用也免收了。详情可以看交易所的公告，按照最近交割的情况来看，在期货公司没有加点的基础上，期货结算单上确实没看到收取交割与仓转的手续费。

5.仓转申请书的要素

如果己方为转入方，需要让转出方告知转出方的信息，包括转出方的会员号、客户号、客户名称、会员简称等，要是仓单为通用仓单则不需要填写仓库编号和仓库名称，如果选择通过交易所结算就填写“是”，货款划转一般也是100%；如果是不通过交易所结算，货款划转比例一般是80%。二、期转现业务

1.什么是期转现

达成期转现协议的双方共同向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持仓按双方达成的平仓价格由交易所代为平仓（现货的买方在期货市场应当持有多头部位，现货的卖方在期货市场应当持有空头部位）。同时双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。（1）标准仓单的期转现：一般我们所说的委托交易所协议平仓、结算、仓转指的是标准仓单的期转现。（2）非标准仓单的期转现：非标仓单的“期转现”从本质上看的话更应该是私下协商的“仓转，因为整个过程是不经过交易所平仓、结算和仓转的，一般而言，两个陌生的企业不会选择私下的对敲平仓、结算、仓转，因为这中间有可能会产生信任风险。

2.什么人可以参与期转现（准入门槛）

（1）需要是法人企业客户。（2）现货企业客户营业执照中包含该品种商品，能够开具增值税专用发票。（3） 现货的买方在期货市场应当持有多头部位，现货的卖方在期货市场应当持有空头部位。且现货买方准备采购的现货头寸与其对应的期货多头数量要保持一致，同样的现货卖方也是类似的。注：若出现现货任一方的现货头寸与期货头寸不一致的情况，我们遵循以现货头寸少的该数量去期转现或期货头寸少的该数量去期转现。举例：若企业A持有其对应期货多头共170手准备期转现采购一批2000吨的豆粕仓单，而企业B持有2000吨的期货空头，其手中持有2000吨豆粕仓单也准备提前卖出，因此企业A与企业B协商通过大商所的期转现业务提前实现采购和销售豆粕现货仓单，此时由于企业A最多只有170手期货多头因此只能最多期转现得到1700吨的豆粕仓单，双方约定好以价格P1作为协议平仓价，P2作为仓单转让价，在填好期转现申请书后通过交易所提交，在收盘结算后企业A、B各自170手期货头寸均被交易所代为平仓，最终结果是企业A得到1700吨豆粕现货仓单，企业B成功销售了1700吨豆粕现货仓单。（一般来说协议平仓价就是仓单转让价，但有时会因为双方购销差价或者升贴水差别而多数情况下两个价格不相等。）

3.期转现的流程

（1）期转现操作时段：郑商所：期货合约自上市之日起到该合约最后交易日期间，均可进行期转现；大商所：期转现申请时间为该合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日（含当日）。（2）提交期转现申请时间：郑商所：买卖双方可以通过交易所会员服务系统发布期转现意向。持有同一交割月份合约的买卖双方达成协议后，在每个交易日的下午2时30分之前向交易所提交期转现申请；大商所：标准仓单期转现要在交易日11：30前提交申请。（3）交易所批准后，期转现的买卖双方持有的期货持仓，由交易所在审批日的下午闭市之后，按买卖双方达成的平仓价格平仓。买卖双方达成的平仓价格应当在审批日合约价格限制的范围内（指的是期转现当天的指定合约的涨跌停板价格区间）；（4）用标准仓单进行期转现，可由交易所进行货款划转；

4.期转现的结算、费用

此处的期转现的结算和费用可以参考仓转的结算和费用，两者在这方面没有任何差别，这里就不多赘述了。

5.期转现申请书的要素

上表中的卖方与买方会员信息包括会员号、会员名称、客户编码及客户名称自行填写好后，向对手方问询对方信息，平仓合约、平仓数量、协议平仓价、转让单价均由买卖双方自行协商决定。如果选择通过交易所结算就选择委托交易所结算里的80%或100%首付款；如果是不通过交易所结算，买卖双方自行结算货款划转比例一般是80%不过也看看双方的信任程度。

6.期转现的好处

（1）不受交割月的限制，灵活掌握经营节奏；（2）可以选择物流便捷、运距最近、服务更优的仓库，节约物流成本；（3）可以选择自己生产、经营的等级；（4）灵活确定价格，进行合理避税；（5）降低交割成本，实现利润最大化；（6）减小资金压力，提高资金利用效率；（7）有效避免时间所带来的行情风险；（8）交割效率明显提高，提货更加便捷、快速；（9）让不可能实现的生意轻松完成；（10）期转现适合大、中、小企业参与。三、仓转与交割的区别与联系

这个问题本质上涉及到以下四个业务的区别与联系，即仓转、期转现、滚动交割以及集中交割的区别与联系。

在前面我们已经讲过了郑商所和大商所的商品交割的详细流程，这里要是没有看过的可以戳这里：

讲了这么多，我们也来总结一下上面这四者间的区别与联系。本质上企业通过将符合交割标准的现货经过注册成为标准仓单后入库到交割库才有了我们后面有关于仓单交易的一系列操作，这其中最简单的便是“仓转”，不需要企业在期货层面做任何操作，其实质就是现货仓单的一个买卖，这个参与交易的仓单由于将现货变得非常标准化在买卖过程中就免去了很多质量检测、时间空间成本，使得现货买卖效率更高也控制了企业的现货质量风险、资金风险。期转现相比仓转是一个稍简单的升级版，它要求买卖双方必须持有相同数量的期货头寸，且现货头寸与期货头寸方向相反；它也可以理解为交割时间最长的一种交割，而滚动交割时间次之，集中交割时间最短，在没有进入滚动交割时间段合约仍处于存续期未退市企业想提前接货或提前卖货，比如企业认为当前行情属于价值洼地适合做买入套保或者盘面建立虚拟库存（盘面建仓采购成本比采购现货更低，货款20%vs100%），企业等着该合约到期后通过滚动交割或集中交割接到仓单赚取时间收益；但行情往往不会一直上涨至到期交割，有时企业对行情判断认为合约到期前会见顶或此时市场供给偏紧，认为此时收益空间大而决定通过期转现尽快交割到现货兑现贸易收益，现货买方就会找到卖方或卖方找到买方（此时卖方可能会因为一系列原因而卖出仓单，如库存累计、资金链紧张想尽快兑换现金流），双方经过友好协商通过期转现各自实现了自己的目的，加快了现货流转和资金周转。滚动交割与集中交割从本质上仍然属于仓转的延伸，只不过不是随时随地可以仓转，而是要等合约持有到期由交易所根据开仓时间、开仓数量优先的原则来配对买卖双方的，也就是仓转的对象和时间都是被安排好被限制的。那么滚动交割和集中交割又有什么区别呢？在进入交割月后第1至第10个交易日都是滚动交割时间段，若在这个时间段内仍未被配对上，会进入下一阶段也就是集中交割时间段，即在交割月的第11至13个交易日，在这个阶段前期滚动交割时间段未被配对的会被强制配对，从而使买卖双方得到各自的头寸。