盛文兵：盘点美联储史上六轮加息周期 2004年黄金价格是多少

新得一年时光，马上将会迎来2023年美联储第一次利率决议，这一次利率决议将会对2023年美联储全年得货币政策做一个新得指引，美联储从2023年到2023年开始了大幅度降息，尤其是2023年疫情全球各大央行持续大幅度放水，导致全球宽松，全球金融市场大幅度上涨，通货膨胀在逐渐得加大，在这种预期之下未来得低利率政策还能维持多久，成为现在市场关注得焦点

现在我们来盘点一下美联储历史上六次加息周期

首先来说说1982年开始得第一轮加息周期，第一轮加息周期为1983.3—1984.8,基准利率从8.5%上调至11.5%。

当时美元汇价从1980最低点85干到了1984年最高点151这个价位，短期1年半左右时间涨幅达到了80%左右得幅度，上涨幅度非常大。

当时美国经济处于复苏初期,里根政府主张减税，帮助经济复苏制造了很多工作机会，1981年美国的通胀率已达13.5%接近超级通胀，1980到81年间美国经济处于极端的货币紧缩状态,试图积压通胀,而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下，相应得美元汇价也是上涨到了历史新高150附近。

第二轮加息周期为1988.3—1989.5,基准利率从6.5%上调至9.8125%，美元汇价从85再度上涨到了106附近，上涨幅度为20%，这次的加息幅度跟加息的时间周期都不如第一轮加息周期，所以美元的涨幅也就不如第一轮幅度那么大。

当时通胀抬头1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市，由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对利率在1989最终升至9.75%此轮紧缩使经济增长放缓；随后的油价上涨和1990年8月份开始的海湾战争造成相关不确定性严重影响了经济活动,使货币政策转向宽松。

第三轮加息周期为1994.2—1995.2,基准利率从3.25%上调至6%，但是这一轮的加息美元并没有上涨反而从1994年年初94下降到了1995年最低点的80，下降幅度为18%左右

当时市场出现通胀恐慌，1990-91年经济衰退之后尽管经济增速回升失业率依然高企，通胀下降令美联储继续削减利率直到3%，到1994年经济复苏势头重燃,债券市场担心通胀卷土重来，十年期债券收益率从略高于5%升至8%,美联储将利率从3%提高至6% ,使通胀得到控制,债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。

第四轮加息周期为1999.6—2000.5,基准利率从4.75%上调至6.5%，这一轮美元从94涨到了121，这一伦美元的上涨幅度为20%左右的上涨幅度。

当时互联网泡沫不断膨胀，1999年美国GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机,但是当时互联网行业非常火热，科技产业成为投资的热潮，经济出现过热倾向,美联储再次收紧货币,将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。

2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后,经济再次陷入衰退,“911事件”更令经济和股市雪上加霜,美联储随即转向,由次年年初开始连续大幅降息。

第五轮轮加息周期为2004.6—2006.7,基准利率从1%上调至5.25%，这一轮加息周期美元从80上涨到了91附近，上涨幅度为12%左右。

当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003年下半年经济强劲复苏,需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头,2004年美联储开始收紧政策,连续17次分别加息25个基点,直至达到2006年6月的5.25%。直至次贷危引发全球金融危机,美联储再次开始降息至接近零的水平。

第六轮加息周期美联储从2015年开始把利率从0.25%加到了2018年最高点2.5%，美元指数从70干到了103附近，但是由于美元持续得高涨，不利于美国得经济发展，美国总统特朗普开始抱怨美联储利率太高不利于美国经济发展，并且不希望美元过于太高，再这样得程度之下，美联储再2023年开始停止加息，并且再度转入了宽松政策，尤其是2023年全球大疫情，导致美联储临时大幅度降息跟宽松得货币政策，但是经过短期得宽松之后，现在全球通胀开始再度抬头，后期会不会再度开始启动加息，现在成为一个市场关注得新新焦点

这一次加息主要还是2008年开始的次贷危机，让美联储从2008年开始降息，并且实行大规模的宽松货币政策，使各类资产大幅度开始暴涨，到2013年之后美国经济开始恢复，并且美国的通胀开始再度上涨，从2015年开始美联储开始进入第六伦加息，一直加到了2018年才停止。

从过去六轮的加息周期可以可以看出，美联储几次加息幅度跟周期都再不断的缩减，加息的幅度都在逐渐的缩小，但是每次加息都会影响全球大宗商品，以及各大金融市场，并且每次开始加息都会导致发展中国家产生比较大的经济危机。