债市与股市有什么联系？为什么债市下跌时，股市通常会上涨？ 股票和债券的利率风险比较

股票市场和债券市场虽然是两个不同的市场，但这两个市场并非毫无关联。如果大家去比较一下两个市场的走势就可以发行，二者经常走出相反的走势，也就是债市下跌时，股市常常就会上涨，这是为什么呢？

为什么债市下跌时股市通常会上涨？

首先，可能就是因为股票和债券作为投资资产具有一定的互补性。股票是一种收益较高、风险也较高的资产。虽说持有股票也有股息收益，但股票的股息不仅很不稳定，而且也不会很高，甚至有可能是零。所以，股票投资的收益还是得靠股票增值，也就是股票价格的上涨。

不过，股票价格不仅会上涨，同样也会下跌。再加上影响股票价格涨跌的因素有很多，难以预测，因此在想要通过股票投资获得高收益的同时，也会面临着较大的亏钱风险。

相比股票来说，债券的风险就要低很多。因为债券相比股票来说多了两个保障，一个就是有固定的利息，还有一个就是到期后需向投资者返本付息。

有了这两个保障，只要债券到期时，债券的发行人没有出现违约，不管债券的价格是涨是跌，都是有得赚的。所以，没有出现违约的债券，其实就是保本保息的理财，自然比股息没保障，收益全靠股价涨的股票安全多了。

不过，债券的收益率却远不如收益率较高时的股票。

正因为股票和债券的收益和风险差距大，所以才令二者有一定的互补性。当股市上涨时，由于股票投资的收益率可能会远高于债券投资的收益率，所以一些原本投资债券市场的资金，可能就会转到股市中去。

当资金从债市流向股市时，就意味着需要将持有的债券抛售，大量的债券被抛售时，债市自然容易下跌。而股市获得了从债市流入的资金后，又可以进一步上涨。

同理，当股市下跌时，由于股票投资的风险增加，此时在股市的资金可能就需要寻求避险，而债市因为风险比较低，正好可以作为避风港。此时股市的资金就会流向债市，推动债市上涨。

​其次，就是债券市场的涨跌，跟市场利率的变化有关，市场利率的变化又跟经济周期联系紧密，而经济周期的变化又会影响股市。

一般来说，当经济周期处于下行阶段时，市场利率也是趋于下行的。

因为当经济周期处于下行阶段时，一方面市场对于资金的需求增长会放缓甚至下降，市场的融资利率也就会下降，从而推动市场整体利率下降；另一方面，此时的经济更需要较低的利率来刺激，以保经济不会下行得太快。

而在市场利率下降时，债券的利率同样会下降。由于债券的价格跟利率的走势是相反的，利率下降时，债券价格就会涨，所以当市场利率下降时，债市是趋于上涨的。

不过，对于股市来说，在经济周期处于下行阶段时，大概率是会下跌的。因为经济周期在下行阶段时，上市公司的收入和利润的增长会放缓甚至下降，这就容易造成股票价格的下跌。

相反，当经济周期处于上升阶段时，债市就更容易下跌，而股市则更容易上涨。