一文看懂：地缘冲突对A股和大类资产影响有多大？ 黄金走势对a股的影响有多大

俄乌局势经过一段时间的发酵和外交斡旋无果后，昨日一夜巨变彻底将紧张局势推向顶峰。

俄罗斯总统普京签署总统令承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，并下令俄罗斯军队进入乌东地区,履行“维和”职能。以美国为首的西方国家对此做出反应，决定启动酝酿已久的制裁措施。

受此影响，全球市场巨震，避险情绪升温。俄罗斯股市连续第二日暴跌超10% ，欧洲股市昨日也普遍下跌2%左右，美股期货持续下挫。和风险资产表现相反，避险资产如黄金、美元指数上行，布伦特油价大涨至97美元/桶，欧洲天然气暴涨13%。

俄乌危机密切影响着国际资本市场，在全球通胀的背景下，稍有不慎这场危机将会引发蝴蝶效应。多家券商梳理了A股和大类资产对于类似的地缘冲突的反应的规律。以史为鉴，国际关系紧张后的A股和大类资产表现如何？

中泰证券研报指出，从2000年以来，全球来看共经历过10次比较典型的地缘政治冲突事件。由于历次冲突的规模、持续时间、波及范围等均有不同，对各类资产的影响程度也不尽相同，整体来看，局部地区的冲突爆发对大类资产的走势长期影响有限。

1. 对权益市场而言：冲突爆发短期将冲击权益市场，但持续时间不长，大规模、长时间的地缘冲突对权益市场的影响更加显著。历次冲突爆发后一天，多数指数下跌，但冲突后7个交易日，多数指数由跌转涨。从历次冲突期间行业的表现来看，工业原材料等板块有望占优，成长板块或将出现回调。

其中，有色金属行业在A股表现最优。从历次冲突期间A股各行业的表现来看，有色金属行业的涨幅中位数领先于其他行业，这或许与战争爆发时期，投资者避险情绪升温导致黄金等避险资产相关股票上涨有关。此外，钢铁和银行股在战争爆发时整体表现也相对较好。而社会服务、医药生物及计算机行业受到冲突的负面影响或大于其他行业。

材料行业股票领涨美股。从历次冲突期间美股的行业表现数来看，标普500一级各行业均有所上涨。其中，材料行业的涨幅中位数领先于其他行业，医疗保健和必需消费也有不错的表现，而信息科技的涨幅垫底。可见整体而言，地缘冲突爆发对高成长性的板块不利。

2. 债券方面：冲突期间债市收益率多数下滑。新世纪以来，由于历次地缘政治引发的冲突持续时间较短、波及范围较小，且参战国强弱差距明显，因此地缘冲突对于债市均未造成明显的影响，不过收益率普遍呈现下滑。

3. 大宗商品方面：冲突对于金价的影响