股票术语中的「做空」是什么意思？ 做空期货是什么意思呢

搬个答案过来：

股票做空头岂不是稳赚？ - DONT 的回答 - 知乎卖空，简单讲就是先借入股票卖掉，然后等股价下跌后买回来再还回去。假设，1月1日，刘能认为京东的股票现在10元/股的价格太高了，过段时间肯定要下跌。于是，他从券商手里借了100股京东的股票，约定1个月后2月1日归还，并且缴纳使用费100元。拿到股票后，他以10元/股的价格卖掉，手里有了1000元。过了几天，股价果真如刘能所料，下跌了，刘能耐心等到了一个好价钱，8元/股，觉得这个价位应该是在2月1日前的最低价了，于是果断买入100股，花了800元。于是，他耐心地等待在2月1日将股票还给券商。这笔交易，刘能支出=100元使用费+800元购买股票费用=900元。刘能收入：出售股票所得1000元。刘能的利润：1000-900=100元。刘能在买入股票后，股票如果再下跌，或者再上涨，这个价格都跟刘能没有关系了。因为，他只需要还给券商这100股股票就好了。当然，购买的价格越低，刘能赚得越多；购买的价格越高，刘能亏的越多。去掉100元的使用费，9元/股市他的平衡点。比这个低购买他就赚钱，比这个高购买，他就亏钱。如果价格持续上涨，刘能就只能亏钱了。

目前的融资融券就允许卖空，当然你要是大客户才行。

举个例子，在19世纪，有个铁路公司哈莱姆，有小道消息显示该公司有利空消息。于是，大家都一致认为这只股票不值他当时的价值，这是一只可以卖空的股票。

大家公认到什么程度呢？哈莱姆公司有个董事，叫做丹尼尔德鲁，他也认为该股票存在做空的机会。

于是大家一起愉快地卖空这只股票。

当然，市场上要是有人卖，必须有人买才能完成交易。

市场上几乎唯一的买家是范德尔比尔，人称“船长”，是当时美国最大的船东。

终于，利空兑现了，哈莱姆公司的一条铁路经营权被驳回。

股票应声下跌，不到一个月时间，下跌了三分之一，从120美元下跌到了70美元。

此时，大家疯狂了，抓紧把手里的股票卖掉，避免进一步的损失。

投机者看住机会了，借入股票开始在市场抛售。

但是，此时市场上唯一的买家是“船长”。

很快，就在第二天，价格开始逆天了。当时大家还不懂“利空出尽是利好”这样的话。总之，股价上涨了。

开始大家没觉得有什么。

后来发现，不对了。

市场上股票的总股数超过了哈莱姆公司的总股数。

此时，卖空的人发现，他们需要5万股股票才能对卖空合约平仓。意味着，他们必须从“船长”手里购买5万股股票来偿还卖空时所购买的股票。

最后，船长心慈手软地以180美元的价格将股票出售给空头，让他们来平仓。

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第2战场：

船长还大量拥有另一条铁路，哈德逊铁路的股票，并是其最大的股东。

一些人看到船长当时正在参战哈莱姆铁路，认为他一定占用了大量的资金，如果从侧面攻击他一下也许是个不错的主意。

于是，他们对哈德逊铁路展开了卖空行动。

同样的故事，卖空的人需要平仓了，发现只能从船长手里来购买股票平仓。

此时的价格当然是船长说了算，说多少是多少呀！

这回，他没有卖股票给空头，而是借股票给空头，让他们平仓。利息是每天5%，比我们当前银行的年利率稍高一点。

这两笔交易，船长获取了300万美元。这是在1860年代的故事。

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再次作战

这次，哈莱姆铁路的经营真的出了点问题，空头们认为这回机会到了，再次做空这只股票。

空头为什么要犯同样的错误？？？

不知道。

反正，空头们再次犯了同样的错误。

纽交所的交易信息显示，这次船长拥有大概14万股哈莱姆的股票，而该公司一共才发行过11万股股票。

二者相差3万股，这是空头们借出来的股票。

这回船长很生气，“太不拿我当回事了”，后果很严重，他威胁要将股价定在1000美元。

当然，船长生气归生气，出于维护市场稳定和人道主义角度考虑，最后价格定在了300美元左右让空头平仓。

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2016.11.27补充

可以看到，卖空的利润是一定的，亏损是没有上限的。

例如，刘能卖空的价格是10元，价格最低也就跌倒0元，每股最多也就赚10元，还要支付租用股票的费用。而价格上涨没有限制，如果上涨到50元，每股就亏40元;要是上涨到100元，每股就亏90元。上涨越多，亏得越严重。

关于从哪里借股票:大家通过券商交易，比如船长，买了的股票就在券商那里。券商就把股票借出去了，所有市场上能有多过发行数量的股份数。

例如空头从券商那里借了100股。实际总数量是不变的。但此时，实际持有人还是认为自己手里有100股，空头的买家也认为自己手里有100股，所以市场上就有200股了。

关于强平：因为当前市场上没有人售出股票，所以仓位无法被强平。这是比较极端的情况，目前在我们日常交易的期货中基本不会遇到这样的情况。

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扩展阅读:《伟大的博弈》。

有同学提到了保时捷和大众的案例，这更是一段精彩的案例，大家可以参考《极限金钱》里面有非常精彩的介绍。