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李录买入邮储银行的原因:安全和便宜,未来获利空间足够大! 李录是著名的华人投资家,根据其所管理的 喜马拉雅 基金去年三季度公布的持仓来看,其基金规模约10多亿美元。所持有的公司包...  邮储银行理财持仓收益怎么提现

2023-08-26 11:12:26 互联网 未知 股票

李录买入邮储银行的原因:安全和便宜,未来获利空间足够大! 李录是著名的华人投资家,根据其所管理的 喜马拉雅 基金去年三季度公布的持仓来看,其基金规模约10多亿美元。所持有的公司包... 

来源:雪球App,作者: 马克陈,(https://xueqiu.com/8534614057/168936444)

李录是著名的华人投资家,根据其所管理的喜马拉雅基金去年三季度公布的持仓来看,其基金规模约10多亿美元。

所持有的公司包括美国银行、脸书、谷歌、美光科技。下一次公布持仓就能看到邮储银行了。

最近,李录因为买入邮储银行而备受关注,而邮储银行周五的涨幅也领先大多数银行。

这两天,我一直在思考,李录为什么买入邮储银行呢?

我对李录还是比较熟悉的,2-3年前就开始关注他。他在北京大学的价值投资演讲也反复看过好几次。

去年他出了新书,我也看过。为了弄明白李录为什么买入邮储,我有看了一遍他的新书,我认为他2006年在哥伦比亚大学的演讲能够大体说明他为什么买入邮储银行。

首先,在演讲中,强调了“价值投资”,他本人肯定是一个价值投资者,一直认为价值投资才是在股市赚钱唯一的合乎大道的方式。价值投资的主要思想无非就是:以买入生意的方式买入股票,注重安全边际。所以,价值投资者的买入标准一定是:便宜,具有安全边际。

其次,他在演讲中分享了两个案例(添柏岚&现代百货):首先他都是在《价值线》上找到的公司,按什么找呢?他说:“我看《价值线》的时候,通常会先去看“历史新低名单”——股价新低、P/E新低、P/B新低等等,这比“历史新高”要更吸引我。” 他在演讲中分享的两个案例都是股价和估值极其便宜的,然后持有了2-3年,涨了好几倍(一个7倍,一个5-6倍)。

所以,在这篇演讲中总结出来李录投资的方法如下:

1)买入低估值的(添柏岚买入是9倍PE,0.54倍PB。现代百货2-3倍PE,0.3倍PB);

2)等待估值修复(案例中两个公司都实现了估值修复,赚了5-7倍)

所以,如果以以上标准来看李录这次买入邮储银行,也就很清楚了。

邮储银行当前的情况:

我们不知道李录买入邮储的具体成本是多少,根据去年12月的股价,我们暂且股价为:4.5港元/股吧。

根据邮储银行2023年三季度报:

每股收益为:0.76港元

每股净资产为:8.6港元

可以计算出买入是的PE约为:5.9倍。PB约为:0.52倍。并且2023年12月份的邮储银行确实也处在上市以后的最低PE,PB。符合李录投资对于低估要求。

对于未来获利的要求呢?

从以上两个例子看,李录期望的未来获利都必须是好几倍,邮储银行能达到吗?

我觉得这个从我们以前推算的银行股未来获利倍数上看,基本上也是一致的。

1)未来盈利方面可能增长50%(2年时间)

2)估值修复会让PB到1.5倍左右。

这样,银行股戴维斯双击后,涨幅将在3-4倍以上。虽然比不上他以前的5-7倍,但是3-4倍的收益也算很大了。

但是在港股(包括A股)市场上,银行的普遍估值都是如此 ,邮储并不是最低的。现在为搞不清楚的是:为什么李录选中邮储,而不是民生、中信等银行。

我只能猜测包括一下几个原因:

1)邮储银行上市时间较短,流通市值较小,又是国资大背景;(邮政系统是大股东)

2)在所有银行中虽然不是最低估的,但是资产质量还是不错的(净息差较高,不良率0.88%非常低,拨备覆盖率400%,股息率较高);

3)跟其他几个国有大行比,规模方面较小(总市值4000多亿,流通市值800多亿)。跟股份行比,资产质量较高。

以上3个原因纯属猜测。我认为除了邮储银行,当前大部分上市银行都跟邮储银行一样:便宜、安全、未来获利空间足够大!

$邮储银行(SH601658)$ $兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$

@今日话题 @雪球达人秀

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