[科普向]大盘指数基金太多不知道怎么选？看完这篇你就会了！ 股票货币基金怎么买

上证50、中证100、上证180、沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证全指

大家看到上面这么多指数是不是有点懵逼了呢？我们投资者经常听到建议投资大盘指数基金，可是那么多指数基金到底应该怎么选呢？这篇文章将从八个常用的指数着手，通过多个指标分析，尽可能帮助大家建立一个明确客观的认知，让我们在选择上不再困难。

八只代表性最强的指数分别是：

上证50指数 （代码000016） 中证100指数（代码000903）

上证180指数 （代码000010） 沪深300指数（代码000300）

中证500指数 （代码000905） 中证800指数（代码000906）

中证1000指数（代码000852） 中证全指 （代码000985）

每个指数的基本含义网上一搜就一大堆，专栏里的文章尽量做精简的干货，这里先概括性的提一点：

除了中证800和中证全指，上证50到中证1000风险、收益、风险和指数样本都是逐渐加大的。

中证800代表大小盘综合表现，中证全指代表整个市场最平均表现。

指数基金的具体状况后面用数据详细说明。

————————————一、八只主要指数对应的基金

首先是我最喜欢的上图环节

（图1）大盘指数对比：上证50、中证100、上证180、沪深300、中证全指（图2）中小盘指数对比：中证500、中证800、中证1000、中证全指

首先把指数分为大盘（图1）、中小盘（图2）两组。

通过对比可以明显的看到（图1）的大盘指数涨跌较为温和，（图2）的中小盘涨跌比较猛烈，中证800指数虽然同时包含大盘与小盘股，但是因为大盘股权重较高走势比中证全指还要温和。

指数走势的“温和”与“猛烈”直接匹配我们的风险承受。

为了方便对比两组指数中都包含中证全指，图一中最”跳“的中证全指在图二中就是个弟弟。

众所周知指数不能直接购买，我们需要购买对应的指数基金。每种指数都会对应几只相同的基金，通常而言规模最大的那一只就是最好的，规模最大一般代表着机构投资者最多，炒股、买基金跟着机构走成功率都会高一些，同时为了更准确地反映指数首先排除增强型指数基金、分级型指数基金。

八只指数对应的基金分别为：

华夏上证50ETF(510050) 广发中证100ETF(512910)

华安上证180ETF(510180) 华泰柏瑞沪深300ETF(510300)

南方中证500ETF(510500) 添富中证800ETF(515800)

南方中证1000ETF(512100) 中证全指无对应指数基金

（图3）（图4）

除了中证全指没有对应ETF，其他七只指数都有对应的指数基金。其实中证全指判断市场整体行情还是比较重要的，大概是要追踪整个市场股票数量太多，不便于做成基金吧。

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二、指数基金重要数据

2.1 指数基金之间的相关性

相关性是我们投资需要考虑的重要因素之一，在构建资产组合的时候尽量不要选择相关性高的品种，投资品种之间的相关性越高意味着越容易实现同涨同跌，投资组合风险越大。

下面直接上图，图中列出了七只指数基金之间2005年至今的相关性。

（图5）

通过图中可以看出上证50、中证100、沪深300相关性较高

上证180、沪深300、中证800相关性较高

中证1000最为极端，仅跟中证500有较强的相关性，也是七只指数基金里唯一存在负相关的基金（中证1000与上证50相关性为-0.16）。

可见七只指数基金中沪深300ETF、中证500ETF、中证800ETF”兼容性“较好，中证1000最为独立。

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2.2 指数的区间风险收益表现

老规矩先上图

（图6）

在图中选取的是七只指数从2005年至今的风险收益表现，选取指数的原因是因为部分指数基金发行较晚，不能完整的表现指数。

图中近15年涨幅最低的上证50也有282%的涨幅，中国近15年大类资产中楼市排第一，股市排第二，如果把时间周期拉的更长股市的收益是超过楼市的，毕竟股市年均有10%的涨幅。大盘指数基金是普通人参与股市的最佳途径。

图中中证1000涨幅数据不对，手动计算之后中证1000涨幅为671.19%

值得注意的是：

上证50代作为沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票，常理上上证50涨跌幅应该最温和，但是实际最大跌幅居然跟代表中小盘股的中证500差不多。这一现象是因为板块间的轮动关系，目前稳中有升的上证50在07年的时候是砸盘主力，这一关系后面还会运用说明。

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2.3 指数基金的风险指标

以下是从晨星网收集的各指数基金风险指标，虽然现在误用晨星的投资者很多，但是暂时也没有更客观的数据平台了，晨星网不能直接看指数的风险指标，所以指数基金数据果然出现了部分样本时间短，数据不齐的问题。虽然数据不齐全，不过秉着尽量明确的目标还是要稍作分析、简述风险指标的含义，也方便投资者以后选择其他基金。

（图7）（图8）忘记在空白处写字拯救强迫症了

风险指标解释（数据以上证50为例）：

标准差：

标准差是一个波动率指标，波动率完全不等于风险，但是高风险的品种一般波动率比较高。上证50近三年标准差为16.92%，说明指数有一半以上的概率在均值上下一个标准差（16.92%）的范围波动，有99%以上的概率在两个标准差（33.84%）范围内波动。通过上证50可以看出统计时间越长标准差越大，这是因为从18年开始消费、金融等高权重板块的崛起带动了上证50指数稳定上扬，所以上证50存在自己的运行逻辑。

夏普比率：

夏普比率就代表着承担每一份风险得到收益的比率，夏普比率高就代表基金承担一份风险获得了较高的收益，夏普比率低说明基金承担一份风险获得了较低的收益。但是夏普比率是以标准差为变量计算的，标准差不能绝对等于风险，所以夏普比率只能参考不能作为全部判断。

阿尔法系数/贝塔系数：

β风险：无法被消除的系统性风险 β收益：大盘的平均收益

α风险：无法通过资产配置消除的风险 α收益：独立于市场的超额收益

市场收益分为α收益和β收益，β收益指承担系统性风险（无法被分散的最低风险）获得的收益，α收益指承担系统性风险+额外风险获得超额收益的部分。

β系统等于1代表着该品种风险等于市场系统性风险，图中指数基金已有的β系数基本上在1附近，说明投资大盘指数基金承担的风险基本上就是参与证券市场的最低风险。

R的平方：

R的平方是指系统风险（β风险）在总风险中所占的比重。例如上证50R的平方为86.48，说明上证50的价格变动有86.48%的原因是大盘、系统性风险引起的。

图中上证50、上证180、沪深300R的平方都很高，说明这三只代表大盘、高权重的指数基金更能反映β风险，中证500、中证1000R的平方相比前三者少了很多，说明这两只代表中小盘股票的指数基金走势很大一部分不受β风险影响。

————————————三、到底怎么选适合自己的指数基金？

主要有五个因素影响投资者做出投资决策。

分别是：风险承受、投资技能、投资周期、预期收益、本金大小

风险承受：承担风险是博取收益的前提，所以做投资规划其实就是做风险规划。

风险承受能力小应该选择（图1）中的大盘指数基金，风险承受能力强可以考虑投资（图2）中的中小盘指数基金。

投资技能：投资技能是决定获得超额收益的前提。指数基金只是投资的起点，做指数基金是挣不到大钱的。

股市行情通常在大盘指数和中小盘指数之间轮动，这种轮动一般随着完整的牛熊交替而交替，通常是8-10年一轮。

2015年A股上证指数涨幅为100%，从这个的角度来看可能是一轮小牛市。但是创业板涨幅接近500%，是名副其实的大牛市。所以掌握正确的轮动关系可以极大的影响投资结果，获得超过整体市场的平均收益。

投资周期：投资周期可以很大程度上影响风险承受。

股市是典型的周期性市场，投资周期越长越容易守到指数涨起来的那一天。指数基金不是个股，不存在踩雷或者爆炒之后久跌不涨的情况。A股的特征是牛短熊长，投资周期的规划上一定要考虑到能不能熬过熊市。如果熬不到牛市，在熊市中亏损卖出，就会让本来不富裕的家庭雪上加霜。

预期收益：预期收益的最大作用在于投资初期做合理的规划。

实际收益是由风险承受、投资技能和投资周期决定的，抛开这些谈预期收益就好像媒人谈婚事“媒人同意这门婚事，自己同意这门婚事，姑娘不表态”不等于这门婚事就成了一大半。

综上所述：

风险承受能越高、投资技能越强、投资周期越长越能考虑投资中证500、1000中小盘指数基金。

风险承受能越低、投资技能越弱、投资周期越短最好选择上证50、中证100、上证180、沪深300大盘指数基金。

如果只想省心获得市场最平均收益就选中证800指数基金。

————————————四、手把手学交易

不帮你把大饼挂到脖子上的厨师不是好投资顾问。

4.1 具体品种的选择

IH、IF、IC是中国金融期货交易所的三只股指期货代码，对应的品种分别是：

IH上证50、IF沪深300指数、IC中证500

中金所选定的这三只指数是核心资产（上证50）、大盘指数（沪深300）、中小盘指数（中证500）最具代表性的三只。

特别是图5和图6中，沪深300和其他指数的高相关性（意味着沪深300最能表现大盘走势）以及沪深300的风险收益表现都是大盘宽基中最出色的。

所以如果不知道怎么选，就根据自己的风险承受在这三只里面三选一，跟着机构和交易所走准没错，通过图三图四也可以看到规模最大的就是这三只指数基金，其中最小的中证500ETF规模也接近400亿。

中证1000是所有指数中风险最高也是收益最高的品种，想获得最高的指数基金收益同时能承担最高的指数基金风险就选它。

中证800是市场中最平均，综合代表了大盘股和小盘股，想获得最平均的收益就选这个。

4.2 如何交易

投资决策的根本还是风险，投前最好能问自己一个问题。在当下行情的风险我能承担吗？要普通投资者准确识别当下的风险太难了，好在我们有工具可以辅助解决。

PE（市盈率）这个指标虽然在分析个股的是时候局限性特别强，但是整体市场的PE是一个判断大行情的好指标，具体怎么使用见下图：

数据来源：集思录

投资额度公式：

ETF投资额度=（100%-当前PE百分位）*单次投资额度

举个栗子：

每月投资5000元，6月3日PE百分位是29%，那么我们投资到ETF上的额度为

（100%-29%）*5000=3550

剩下的1450元，应该投入到低风险保值中去，因为当下PE所处的位置总是存在一定的风险。通过这个公式，行情越危险我们投资额度就会越少，同时因为是客观数据，不存在主观投资的心理偏差。

PE百分位大于80%意味着市场已经摇摇欲坠了，此时我们就可以考虑逐渐减仓获利了结。

4.3 说了这么多指数基金在哪里买呢？

交易平台最好用证券账户操作，相对支付宝等平台好处是进出帐快，交易成本低，投资品种多。

全国各地都有证券公司可以开户，开户后记得调佣金，最好能选择A级、AA级证券公司，下面是2023年券商评级。

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

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关于大盘指数基金怎么选的主体部分已经结束了，最后来小结一下：

1、找出市场常用的八个指数，大盘指数温和，中小盘指数猛烈，温和与猛烈代表着风险。

2、市场常用的八个指数七个有对应的指数基金，中证全指没有。

3、沪深300比上证180、中证100更能综合反映大盘蓝筹股的情况，一般在购买沪深300就够了。

4、个人投资决策有五个方面决定：风险承受、投资技能、投资周期、预期收益、本金大小

5、ETF投资额度=（100%-当前PE百分位）*单次投资额度

以上就是全部内容了，最后推荐一些往期被知乎优选的文章，大家走过路过请帮我点赞鸭，谢谢大家~

我是徐尧，是一名11年投资经验、为上千名投资者提供过服务的老司机，专注于资产配置和投资理财咨询、私教服务，有问题请移步私信或者点击咨询。