每日定投ETF第76期消费ETF跌的有多惨？我来算算真实亏损！ 最近消费ETF、消费50ETF都跌的很惨，大盘涨消费跌、大盘跌消费大跌，很多朋友可能心里躁动不安、有点拿不住了。甚至还有...  基金为什么比大盘涨得少跌的多

来源：雪球App，作者： 定投之巅，（https://xueqiu.com/2582460736/191898319）

最近消费ETF、消费50ETF都跌的很惨，大盘涨消费跌、大盘跌消费大跌，很多朋友可能心里躁动不安、有点拿不住了。

甚至还有的朋友可能是因为在消费ETF上亏了钱，在雪球平台粗暴的说消费50就是垃圾基金。公众号粉丝比较稳得住，留言里还没有这种过激言论。

那我们今天看看消费50这波下跌中到底有多惨？以及消费50ETF的下跌幅度还有多大？

PE估值下跌幅度：

2023.2.10日消费50ETF的PE估值达到最高47.86倍，然后开始下跌，一直到昨天PE是31.23倍。PE下跌幅度-34.75%！

指数点位从32009.78点，下跌到昨天收盘的23985.87点，指数点位下跌幅度是-25.06%！

问题1：下跌过程中，指数点位下跌幅度比PE估值下跌少！为什么？

先看市盈率PE，什么是PE？PE=P/E（P是总市值，E是净利润）

PE变化，意味着公司市值P、或者净利润E发生了变化。关于PE可参考文章（点这里）

PE下跌，要么是P变小了、要么是净利润E变小。那我们知道作为指数来说，是一篮子公司的集合。某家公司净利润可能有下跌，但作为优秀指数，所有成分股公司净利润是必然增加的：

上图消费50指数前十持仓的净利润情况

如上图：除了格力电器的净利润下滑，其他各家净利润都在增长，大多数都是10%+以上的增长！

我们将PE=总市值P/净利润E的计算公式，转换成总市值P的计算公式：总市值P=PE*净利润E，现在PE在下跌，而如果净利润E不变，那么总市值P将跟PE等比下降！

现实是消费50指数成分股的净利润E在不断增加！总市值P=PE*净利润E，PE变小、E变大。因为PE变小幅度比E变大的幅度大，所以总市值P是在变小，但由于E在变大、导致总市值P比PE变小的比例要小！

总市值变小的变化，最后体现在指数上，就是指数点位的变小！我们从最上面的数据看：从2.10日下跌到昨日，PE下降-34.75%、而指数点位只下降-25.06%！

甚至可以计算出来，在这个时间段指数成分股净利润E的增幅：E=P/PE，结果是净利润E增幅+14.85%！

第1个问题结论：估值PE下降的情况下，因为指数成分股公司净利润的增加，而导致指数点位的下降比PE要小！

ETF的下跌幅度

消费50ETF在这一波下跌中，从2023.2.10日收盘价2.064元，下跌到7.22日收盘价为1.572元，消费50ETF价格下跌幅度是-23.8%！

可以看到ETF-23.8%的下跌幅度，比消费50指数的-25.06%要小！那么再看看，截止2023.7.22日，ETF和指数在2023年的收益率：

CS消费50指数2023年下跌-10.44%，而消费50ETF在2023年的下跌幅度是-9.133%！

不管从最高点下跌到现在，还是从全年的收益率看，ETF的跌幅都是要比CS消费50指数要小！

问题2：为什么跟踪指数的消费50ETF比指数跌幅要小？

大概有两个方面的原因：

1、因为基金经理在配置ETF的时候，实际上买的也是股票，买股票的仓位是可以打新股用的，在A股打中新股就是给你送钱。所以通过打新股卖出后能挣一部分收益。

2、基金的股票仓位并不是满仓，按照规定：跟踪指数成分股的仓位会保持在90%左右，另外可以配置债券、或者是保有现金。

由于上述两个原因，让ETF的跌幅要小于指数本身！

ETF大跌时定投结果如何？

我们看看如果在2023年通过定投的方式，持仓会亏损多少？

从2023.1.1日每周一定投1000元，到2023.7.22日：

结果：共定投25次，总本金投入2.3万，亏损1793元，收益率-7.79%！比2023年消费50ETF的亏损减少-1.343%！

如果是从大跌开始的2023.2.10日定投，结果为：

共定投19次，总本金投入1.75万，亏损1051元，收益率-5.985%！比ETF这段时间-23.8%的下跌好太多了！！

如果你是定投消费50ETF的话，我觉得不会太惨。2023年一直定投，亏损-7.79%、最高点开始定投亏-5.985%！

消费50还能跌多少？

在2023.2.3日股市开门几乎跌停的情况下，消费50的PE估值是极低估的20倍。我们往前一点看，在2023年年初，大概处于25倍估值。

我们取PE25倍合理估值计算，7.22日的消费50PE估值是31.23倍，可下跌幅度大概-20%。下跌过程中由于净利润的增长，股价不会下跌这么多，按照上半年的增长率，指数点位大概下降大概8%~10%！

ETF价格的下降只会比指数要少，所以差不多也就是8%~10%的下降空间。如果通过定投的方式，下跌空间还会更小！

总结：

1、从下跌幅度计算：PE跌幅 > 指数跌幅 > ETF跌幅 > 定投跌幅！可见定投方式投资消费50ETF，风险最小！

2、指数跌幅比PE跌幅小，是因为指数成分股净利润增长；ETF跌幅比指数小，是因为有打新等超额收益；定投跌幅小，是因为分批投入拉低持仓均价，降低下跌幅度！

3、从当前估值看：如果PE继续下跌到很合理估值，ETF的下跌空间大概在-10%，定投的话下跌空间会更小！按照当前价格计算，单价是1.4元！

4、我现在并不是建议投资消费50，现在的估值还是略偏高状态，而且目前市场行情很极端，后面行情很难预测！也不排除会继续极端下跌。

如果你是在高估值、高价、高仓位买入消费50ETF，亏损会很大！有人就是喜欢快进、快出搞短线，但有没想过即使你这次投10万进去，赚了10%跑了。不也就赚了1万块？能赌对一次、两次，能次次都赌对吗？

我没能力赌哪天上涨，更没能力次次赌对！对我来说，考虑的是如何长期、持久、稳定的赚钱！1万块不算什么、10万也就是起步。

现在亏损-5%、-10%真没关系。如果你买过股票，经历过-20%、-30%甚至-50%、-60%的亏损，你一定觉得定投消费50ETF亏-5%、-10%真的太不是事了！

定投比的不是100米赛跑，而是一次马拉松！不要在乎短期的涨跌，只要选择好基金、长期定投、配上一定的策略，赚钱就是水到渠成的事！长期下来，账户必定水涨船高！

定投是我们普通人投资最好的方式！

定投起始日：2023.4.1  总定投76期今日盈亏：-2983.0元总盈亏：-5997.27元定投总收益率：-4.84%同期沪深300收益率：+0.81%定投总投入：123895.8元持仓总价值：117898.7元2023.7.23 第76期定投明细如下:医疗ETF 512170本次定投金额：+1870元本次手续费：0.1元本次定投份额：+2200份本次买入单价：0.85元

消费50ETF 515650本次定投金额：+1844.4元本次手续费：0.1元本次定投份额：+1200份本次买入单价：1.537元

恒生科技指数ETF 513180本次定投金额：+921元本次手续费：0.1元本次定投份额：+1000份本次买入单价：0.921元