为什么没有跟踪中证全指的基金？上证综指买入上证全部股票吗？ 跟踪基金指数的基金

为什么中证全指没有基金跟踪

前不久，网友苦恼于没有基金跟踪中证全指，想通过“沪深300+中证500+中证1000”的组合，或通过“上证指数+深圳成指+创业板+科创50”的组合，去代替中证全指。

呃……该网友实在太较真了。

为何要去跟踪中证全指呢？即使有跟踪中证全指的基金，你觉得它能跟踪得准吗？

若跟踪不准，那么我们为何要去跟踪它呢？

这么一想你就会发现，原来是这样，因为跟踪不准，所以没有基金去跟踪它。

那么回到问题本身，为什么跟踪不准呢？跟踪的本质是什么？

跟踪的本质是要保持与被跟踪者的一致，中证全指若要跟踪得准，它就要买入所有的股票。

那么基金要发行这样的产品，需要考虑以下几个问题：

一、规模足够大，足够买下全部股票；

二、每日需买入新股，卖出退市；

三、若是ETF，它是不能用现金申购的，几乎没有机构会去买所有的股票去兑换ETF；

四、全部跟踪，权重小的会导致交易成本较高；

五、基金经理的工作量大，相应的管理费较高。

综上几个问题，我们可以得出指数基金跟踪的几个结论：

一、指数的成分股需要限制，发行的基金规模往往表现为上证50>沪深300>中证500>中证1000>上证指数。

二、指数成分股越少，往往是优中选优，相对大盘更具有超额收益。

三、指数成份股少，相应的交易成本较小，基金经理的工作量较少，对投资者而言往往是有利的。

四、指数的成分股少，基金的跟踪误差更小，特别是ETF，如果存在套利，机构投资者可以买入所有的成分股进行套利，使其跟踪误差更小。

为什么上证指数就有基金跟踪呢？

其实，跟踪上证指数的基金是挂羊头卖狗肉的，并没有买入上证指数的所有股票，而是买入一部分，存在较大的跟踪误差。

我们先来看它的规模吧！由上面的结论可知，在相似的类型指数跟踪基金中，指数成分股越多，其跟踪的规模越小。

从上图我们可知，跟踪上证指数的基金只有5只，其实只有三只， 即只有三个基金公司去跟踪上证指数，其中的 ETF联接，它是去购买场内ETF的，只是为了满足场外投资者的需求——场内ETF的规模是包含ETF联接的规模的，这两者的规模是重复的。

我们就以规模最大的场内ETF上证综指来看它的购买数量，如下图最后6只的持仓（乌龟数据）。

该基金的持仓数量为201只股票，并没有跟踪上证指数的全部股票，而最少持仓占比基金净值的0.01%，持仓市值仅有3.68万元——由于占基金净值比是精确到小数点后两位，去统计201只持仓所有占比的话为99.16%，但也很明显它装不下