股票面临大跌的时候 你可能就知道为什么期权对我们很重要了 中国黄金什么时候开盘卖出股票的呢

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原标题：股票面临大跌的时候，你可能就知道为什么期权对我们很重要了……

来源：期权时代

中国证券市场的大起大落，为何中国证券市场的波动就是比西方的市场大呢？

很多人把中国的证券市场简单的解释为不成熟，在市场的初级阶段，这个解释是牵强的，因为大多数初级阶段的市场，是一个没有成交量的市场而不是大幅度波动的市场。

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大幅度波动的市场首先是要有市场的搅水者、投机者，同时市场机制有缺陷，已经是市场发展到一定阶段才会有的，我们的市场到现阶段到底是哪里出现问题了呢？

笔者认为，中国股票现阶段由于期权的短腿，造成了市场的极大不稳定。我们虽然开展了期权，但期权的交易受到诸多限制，股民开具期权门槛极高，导致交易量太低，无法对市场形成有效的稳定制约作用。

我们历史上也有类似期权的权证，权证交易的爆炒导致的暴涨暴跌给市场很大的伤害，因此导致大家认为期权的全面放开会导致市场更大的波动，但这个认识是不全面的，在有股指期货以后，问题是变化的，要整体认识。

成熟市场下期权的作用主要体现在这三个方面：

1．有权利没有义务的杠杆

2．正确操作低买高卖，维护股市稳定

3．股灾时，持有股票太多可以买入认沽期权对冲。

下面我们将深入进行分析。

说中国的股票市场现在成交量冠绝全球，而如此巨大的成交量背后，为什么有这么大的成交量？

有人简单说中国的M2比较高，但中国的货币大量是社会存款，并不在资本市场，与外国是本质不同的，中国的股市有如此大的成交量是有原因的，笔者认为恰恰是没有足够的期权交易存在的产物。

如果有期权的存在，短线投机和高杠杆资金，主要的交易对象就是期权了，如果计算期权相关的金融衍生品交易的话，西方市场的交易额就远远大于中国股市了！

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而且进一步讲，期权是带有巨大杠杆的，比如我们交易一个一块钱的期权，他背后的认购或者认沽的股票可能是100块钱的股价的，如果没有这个期权交易而交易股票的话，则意味着是股票的100元的交易！

因此没有期权的市场必然交易量巨大，而且对流动性的依赖巨大，会因为流动性的变化大幅度波动。

美国市场的交易量是没有中国大，但美国的金融衍生品市场巨大，期权交易量巨大，还有不少场外交易，如果把这些期权交易换算成对应的股票交易，则中国的交易量就远不如美国了，而且美国的证券市场比中国要稳定的多。

使用期权进行交易巨大的好处就是对流动性的要求很低，因为期权是带有自然的杠杆的，我们要买股票，我们必须有股价相对应的资金，没有就要融资，我们买入股指期货，市场波动下方向不对的时候，我们会要追加保证金或者被强平，而期权则不会面临这个问题。

这微观的差别到宏观层面在发生股灾的时候会表现的特别明显，因为股票的融资会因为风险撤退或者要求更高的利息，股指期货的保证金也会增加，股指期货的强平压力也会让你多拿资金，但股灾下大家都有流动性需求的时候，流动性反而因为股灾而离开股市，造成股市的流动性枯竭而进一步下跌，引发正反馈导致越跌则流动性越少，流动性越少则更跌，这是中国股灾很重要的一个原因。

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但如果此时有期权，市场同时还有牛市的预期，那么就会有大量的做多期权的资本了，这些资本做多期权与做多期指不一样，做多认购期权，空方是无法让他们的期权爆仓的。

而且以期权套保锁定的股票，以后空方是无法买回来还券的，那么空方打压的动力和胆量就要消除很多了。期权是个权利仓位，不是义务仓位。

股票运行于我有利，我可能获得巨大盈利，股票运行和我预期的反方向走，我最大损失为最初的原始投资，期权不会爆仓带有与融资融券不同的巨大好处。期权本身对融资融券是有相互作用的。

而在国外期权更是一种发行股票的手段，通过发行期权和行权而发行了股票，可以避免大量股票发行带来的市场波动和流动性不足。

我们的可转债实际上是一张债券加上一个以转股价和转股期限设定的期权二者捆绑买卖，流动性是利用了债券市场的流动性，在股票市场仅仅是期权的概念，这也是一种与期权性质有关的股票发行方式。

还有公司的股权激励计划，公司给员工的持股计划，西方成熟市场