新能源车行情如火如荼，美股有哪些整车上市公司呢？ IHS Markit认为，到2025年纯电动车的市场占有率能达到10.2%，2030年则为14.8%。LMC Autom...  美股的黄金股有哪些龙头股票

来源：雪球App，作者： 美港股观察社，（https://xueqiu.com/8563020425/197724359）

IHS Markit认为，到2025年纯电动车的市场占有率能达到10.2%，2030年则为14.8%。LMC Automotive则预测称，2025年纯电动车份额仅能攀升至9%，2030年则可加速冲至17%。根据彭博的预测，2025年纯电动市场份额达到10%，约为850万销量，其中中国销量约为54%，或460万。

图：彭博对新能源汽车的销量和渗透率的预测

新能源车增长与全球碳排放政策紧密相关。日本政府提出到2030年度将温室气体排放量比2013 年度减少46％的目标。欧盟提出2030年的温室气体排放相对于1990年减少55%。于此同时，根据欧盟的规定，2023年销售新车中的95%，碳排放必须达到95g/km，超过的部分需要补交罚款。而2025年达80.8g/km，2030年达59.4g/km。2023年，欧洲主要车厂大众集团、宝马、戴姆勒和奥迪新车碳排放平均值分别达到99.3克/km、104克/km、107克/km和105.6克/km。大众集团因为2023年没有达到目标，将面临逾1亿欧元（1.21亿美元）的罚款。在欧盟严苛的政策下，欧洲新能源车2023年销量约140万辆，超越中国成为世界第一大市场。

美国总统拜登在今年5月宣布提议1740亿美金的推动电动车发展的计划。其中包括1000亿美金的消费者补贴，150亿美金充电站建设计划，和450亿的公共交通工具的电动化转型计划。

图：全球国家对纯电汽车的补贴，单位 USD

新能源车增长确定性毋庸置疑，那么，美股有哪些上市公司呢？

蔚来汽车

介绍：蔚来汽车成立于2014年，主要专注电机，电池方面的研发。2015年德国公司成立，德国团队主要专注于工业设计，外观，内饰，人机交互等。2016年，蔚来的EP9在英国发布，主要设计团队为蔚来德国团队。2017年底中EP9创造了纽北最快圈速。2017年3月，蔚来概念车EVE发布。2017年底，蔚来首款车ES8发布。2018年9月，蔚来完成纽交所上市，融资10亿美金，估值64亿美金。2023年6月，ES6完成交付。2023年9月，EC6开始交付。2023年2月，蔚来收到了合肥政府的70亿人民币的投资。2023年1 月，蔚来ET7上市。2023年四月，蔚来第十万辆量产车下线。蔚来的投资人包括：刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本、淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等。

蔚来独特的换电技术：

蔚来的首座换电站建于2018年5月，截至2023年4月，蔚来的换电站达到201座。换电技术优势：1.可以实现4分钟快速换电。2.可以实现车辆电池的灵活配置，当有长途需求时，可以换长距离的电池。3.可以实现灵活升级，车主可以升级电池，享受电池技术进步带来的红利。二代换电站支持用户不下车自动换电，自助泊车。

电池方面，蔚来于2023年底发布100kwh电池包，并且在2023年1月推出150kwh电池包，用户可以应对短途需求来租用容量大的电池包，也可以升级电池包。100kwh电池包租用价格为每月880元，而升级价格为58,000元。

全球化的研发团队：李斌主张，车企的研发需要全球化，海外的人才在哪，就把办公室开在哪。根据这个理念，蔚来在美国硅谷建立自动驾驶研发中心。全球化研发带来了管理上的难度，但是，也培养了团队跨国协作的能力，在全球化出海的过程中，能够先人一步。2023年，蔚来进军欧洲市场，首期会在挪威开设首个直营的展厅，预计9月开业。

蔚来独特的社区运营能力：蔚来App曾受到小米社区运营的启发，在App内建立UGC内容引导。用户可以发声，分享，添加好友，群组。用户也可以参加同城活动。而蔚来车主的“同城活动”多种多样，运动类，社交类，亲子类，志愿者活动类等。用户在App内会受到生日祝福，用户的“里程排行“也会在社区分享。蔚来在设计时做了一个“用户蓝皮书”，把整个用户路径都规划出来，包括了从认知、互动、购买、拥有、生活，并且针对每一环节，有不同的服务承接，这就包括了官网、App、小程序、订阅号还有NIORadio、NIO House、NIOSpace等，他们定位和角色不一样，他们之间有非常强的连接。NIO的社区运营培养了用户的品牌忠诚度和粘性。根据蔚来的披露，疫情期间的销量69%都来源于老车主的推荐，而疫情过后，老车主推荐率也保持在40%以上。

蔚来的NAD自动驾驶辅助系统：硬件方面相比于上一代有明显的提升。硬件方面，配备了33 个高性能感知硬件：11 个800 万像素高清摄像头、1 个远距离高精度激光雷达、5 个毫米波雷达、12 个超声波雷达、2 个高精度定位单元、1 个车路协同感知V2X和1 个增强主驾感知。NIO配备了4个英伟达Orin芯片，算力为1016Tops。同时配备全车配备5G，V2X的通信设备。GPS和IMU双定位系统。

蔚来的优势：1.独有的换电技术，能让消费者不断享受电池进步带来的红利。2.蔚来的设计在德国，有全球研发协作的能力，能够利用多国最优质的资源协同开发，有较强全球化的能力。3.蔚来用户的社区活跃度高，用户粘性较强。蔚来的NIO HOUSE更加加强了用户之间的连接，使得蔚来老客户推荐率高。4.蔚来目前在电池密度，容量做到了行业领先。5.蔚来最新发布的自动辅助驾驶系统的做到了行业领先水平。

图：NIO的NAD系统与NIO Pilot的对比

理想汽车

简介：理想汽车成立于2015年7月，由连续创业者李想成立。2018年10月，正式发布收款产品-理想One，2023年12月，理想One正式交付用户。2023年7月，理想汽车在纳斯达克挂牌上市。截至2023年12 月，理想One的累计销量突破3万。截至到上市前，管理层持股51.6%，其中李想持股20.9%，和70.6%的投票权。理想的投资人包括美团和字节跳动。

解决焦虑和充电不便的EREV是理想短期专注的方案。根据麦肯锡（McKinsey）2016年和2023年的《电动汽车消费者调查》，尽管购买电动汽车的意愿不断增强，但过去三年来，与电池和充电相关的消费者担忧有所增加。中国消费者特别抱怨找不到充电桩，充电速度也不令人满意。理想在招股说明书中披露，截至2023 年12月31日，中国一线城市中只有不到25％的家庭拥有适合安装家庭充电摊位的停车位，而美国这一比例超过70％。因此，尽管电动汽车的供应量不断增加，但缺乏充电设施是中国大众电动车市场的真正瓶颈。

理想有明确的产品定位。该公司的前身是中文的“车和家”，这标志着该公司的使命是为中国的中产阶级消费者提供家用汽车。理想目前的所有者中有80％是有孩子的家庭。该公司目前选择只专注于SUV，而SUV为日常通勤和周末公路旅行的出行需求的最佳车型。价格在15万至40万人民币之间是公司的最佳选择，原因是该价格范围内高档SUV的选择有限，而且该公司还更喜欢采用一体式定价，避免了过多的装饰选择和附加套件，也降低了顾客选择的时间成本。理想将在2023年至2024年推出的未来车型全部为不同尺寸的SUV，价格均在此范围内。

理想的自动驾驶之路：李想曾声称将理想汽车在2035年打造成世界最大的自动驾驶运营商。LiOne的当前ADAS系统基于Mobileye的EyeQ4芯片，可提供L2级别辅助驾驶。理想计划在22年第3季度推出第二款车型X系列时，改用NVIDIA的Orin芯片。管理层认为，ADAS或自动驾驶功能将是与其他电动汽车品牌竞争的关键差异，尤其是在电池技术变得商品化时。理想目前的计划是开发基于Nvidia的Orin芯片的内部算法。X系列将配备自行开发的软件以及升级的传感器硬件套件。不同于蔚来的一次性收费或者通过订阅的方式收取自动驾驶服务费用，李想表示理想的自动驾驶不会单独售卖，也不会出订阅模式，自动驾驶服务是包含在车价里面。

理想汽车的优势：1.单车毛利率较高，销售费用低，公司花费相对节省，成本控制好。2.理想在三家新势力当中最早实现了经营性现金流。3.理想汽车的定位清晰，主打家庭用车SUV。4.理想汽车的团队很多来自车和家，对用户喜好理解深刻，尤其对于家庭类用车领域。5.理想车款都带有自动驾驶功能，非选装，更有利于数据的收集。

图：增程式贡献了理想的相对的高毛利

小鹏汽车

简介：小鹏汽车成立于2014年。2017年何小鹏加入。2018年1月，小鹏G3在美国CES上全球首发，2018年12月，完成G3首次交付。2023年8月，小鹏汽车完成上市。2023年6月，小鹏P7开始交付。2023年2月，XPILOT3.0系统正式推送。2023年4月发布小鹏P5。小鹏汽车在美国硅谷和圣地亚哥有自动驾驶研发中心。截至上市前，小鹏的管理层持有40.9％的股份，其中何小鹏是最大的股东，持有31.6％的股份，而阿里巴巴则是最大的外部股东，持有14.4％的股份。其他股东包括小米，阿里巴巴，Hillhouse 资本，红杉，GGV资本，晨兴资本，Coatue，卡塔尔投资局等。

全栈式自动驾驶研发：小鹏专注于自主开发自动驾驶解决方案。正如其创始人和首席执行官何小鹏所说，“除了没有做芯片，全部都做自研：从软件到算法，从数据到运营，从仪表到大屏，从定制的OA 室到电子电器，甚至我们到主板的设计”。全栈研发及其闭环数据功能仍然是小鹏的最大竞争优势。小鹏的内部自动驾驶系统和智能操作系统使小鹏可以从它的电动车中收集现场数据。随着小鹏智能电动汽车数量的增

加，小鹏可以对小鹏电动车检测到的各种物体进行可扩展的分析，从而进一步提高自动驾驶解决方案的准确性。

小鹏的优势：1.从2014年成立已经推出三款车型，包含SUV和轿车，整体在研发、产品上市的效率较高。2.小鹏汽车在自动驾驶领域达到行业领先。3.小鹏开发全栈自动驾驶比其它新势力早，数据算法相对积累较早，有先发优势。4.小鹏拥有自己的广东肇庆工厂，第二座工厂也在筹建中。

Tesla（特斯拉）

简介：特斯拉成立于2003年，总部设于美国硅谷。2004年，ElonMusk投资630w美金，成为公司的董事长；2008年发布了第一款电动跑车Roadster；2009年，获得美国能源部的4.65亿低息贷款；2010年，特斯拉完成上市；2012年6月，发布电动超跑ModelS；2013年市值突破百亿美金；2014年开始了Gigafactory 的建设；2016年，发布Model3在美国发布；2016年11月，收购Solarcity；2018年7月，特斯拉与上海政府签约合作备忘录；2023年2月，特斯拉开放全部电动车专利，以应对环境变化，2023年3月，发布ModelY。2023年11月，发布电动皮卡。2023年，特斯拉发布4680电池，预计2023年量产。截至2023 年2月，特斯拉在全球已经建设了2500个超冲站，其中中国大陆突破600座。

特斯拉的优势；1.马斯克的个人魅力和号召力，吸引全世界最优秀的人才加入；2.领先的自研发技术，包括E/E电气化架构，包括自动驾驶算法，芯片，包括电池及电池管理系统，以及颠覆性的材料技术，整体类似：“丰田+Waymo+宁德时代+英伟达”；3.大数据的优势，目前累计销量超百万辆，国外FSD应用比例20%，可以不断提升自动驾驶技术；4.最早布局了充电站设施，在充电服务领域为消费者最优选择；5.软件服务的能力，特斯拉开启了Premium connectivity, 售价每个月9.99美金。

Lucid Motors

简介：Lucid的前身为Atieva。Atieva成立于2007年，最初专注于为其他汽车制造商生产电动汽车电池和动力系统，并且提供了国际电动方程式FormulaE赛事的全部赛车的电池动力系统。Atieva目前为Lucid的技术分支。2013年，特斯拉前任总工程师Peter Rawlingson加入Lucid，Lucid的高管团队约有一半都来自于特斯拉。Peter Rawlingson被称之为Model S之父，在加入特斯拉之前曾经在捷豹和莲花任职。2016年，Atieva更名为Lucid。（Atieva的简要历史：Atieva为硅谷华人谢家鹏创立，谢家鹏为Tesla的成立者之一。）

Lucid在亚利桑那州建有一个工厂，第一期工程于2023年12月完成。第二阶段的建设目前正在进行中，产能将从每年3.4万辆提高到9万辆。建成后的工厂将拥有每年约40万辆汽车的生产能力。Lucid主要投资人包括PIF（沙特阿拉伯公共投资基金），贝莱德、富达投资、富兰克林邓普顿基金、路博迈、威灵顿管理公司和Winslow资本。

Lucid的首批8000辆价值17w美金的LucidAirDream Edition已经售罄，将在21年第三季度交付。Lucid 预计在2023年交付2万辆LucidAir，在2023年交付4.9万辆，包含3.6万的LucidAir，和1.2万辆的Gravity。2024年交付9万辆。

Lucid的优势：1.Lucid的900v电池&电机架构，20分钟可以充电300英里，为电动车最高。2.Lucid的电机的轻量化，效率高，kw/kg最高，带来续航里程的增加，mile/kwh是最高，同时Lucid的电机有向Evtol（垂直起飞飞行器）领域出货的可能。3.Lucid整体设计独树一帜，有前卫感。4.Lucid的高管来自Tesla，有丰富的设计生产经验。5.Lucid有自己投资7亿美金的工厂

图：Lucid 的高管当中，约一半来自于特斯拉

Faraday Future(法拉第未来)

简介：法拉第未来（FF）成立于2014年，总部位于加州洛杉矶,创始人为贾跃亭。FF的成长历程比较曲折：

2015年2016年1月，在美国公司消费电子展上，FF首次推出概念车FFZERO1

2017年1月，FF在消费电子展中推出量产车FF91及生产计划

2017年7月，由于财务状况法拉第取消了Nevada工厂的建设

2017年8月，FF租用加州Hanford的工厂用地，规划产能1万辆

2017年底，FF的三位高管，CFO，CTO以及主设计师RichardKim相继离职

2017年末恒大入股法拉第未来，初始投资8亿美金，（总投资预计20亿美金，换取FF的45%的股份）2018年末，恒大与FF签署重组协议，根据新协议，恒大已不再继续投资后续12亿美元，其占股比例调整为占有FF的32%和EvergandeFF香港100%。且双方签订回购协议，FF可以在五年内买回恒大的手里的32%的股份，支付对价逐年增长，最高回购对价10.5亿美

在2023年，贾跃亭宣布个人破产，同年9月，贾跃亭辞去CEO一职，CEO由原Byton的创始人毕福康（Carsten Breitfeld）来接任

2023年9月，FF与中国某一线城市的投资公司签署了非限制性的战略合作备忘录，同期，FF与韩国代工方Myoung Shin 签署非限制性合作协备忘录，其提供规划产能27万辆的产能

2023年1月，吉利控股集团公布与法拉第未来签署合作协议，吉利有机会为法拉第未来提供代工服务。吉利同时入股了FF

2023年2月，法拉第未来通过PSAC来进行SPAC上市，融资10亿美金，预计2023年第二季度完成截至目前，旗舰车型FF 91已获得超过1.4万辆订单

法拉第计划在2023年交付2,400辆FF91，2023年交付38,600辆FF91，2024年交付105,300辆。截止到2023年2月，FF已经收到了14,000的订单。

FF的优势：1.目前估值水平约38亿美金，相对于2017年恒大投资并未上涨。2.法拉第的定位为高端市场，在这个细分市场同类型的车型不多。3.法拉第独特的电池冷却技术，电机效率也是业内领先的水平。4.法拉第未来的外观和内饰的设计风格有未来感，风格独树一帜。

图：FF 的三个车型 FF91(左), FF81(中), FF71（右边）的预期上市时间和售价

Fisker

介绍：在2007年，知名设计师Henrik Fisker和首席执行长Bernhard Koehler成立了FiskerAutomotive，为FiskerInc.的前身。Fisker Automotive的首部车型FiskerKarma在2011年完成首辆交付。在2013年，公司主要因电池供应商断供以及质量问题导致破产，在2014年被万向集团收购，更名为KarmaAutomotive。不甘心失败的HenrikFisker又在2016年再次创立Fisker, 并沿用了原来FiskerAutomotive的logo。2023年FiskerOcean亮相了美国CES，并且在Q4通过SPAC完成了上市，募集资金10亿美金。

Fisker的创始人HenrikFisker曾经参与涉及过众多经典车型，包括阿斯顿马丁DB9, 宝马Z8, 宝马X5等。Fisker Ocean也为他亲自设计的。

主要产品：Fisker Inc.的目前产品只有一个，为Henrik Fisker亲自设计的FiskerOcean, 目前订单已经达到15000+.

Fisker的战略为轻资产，跟多个供应商/代工方合作。目前已经宣布的代工方包括Magna和富士康。Fisker Ocean由Fisker的代工方Magna来组装和生产。经过与麦格纳（Magna）等成熟的供应商合作，Fisher可以加快产品上市速度，减少车辆开发成本，并获得的全球供应链。

Fisker的优势：1.Fisker整体为轻资产模式，主要生产交给代工方，一方面可以缩减成本，另外可以大大缩短产品上市的周期。根据Fisker自己的投资者材料，固定资产投入会减少大约2/3或者4/5，而上市时间会缩短一半。2.Fisker预计在FiskerOcean交付之后，可以实现经营性利润，和正向现金流。3.Fisker有着他们的业内知名的设计师HenrikFisker，HenrikFisker的存在带来Fisker一定的品牌价值。4.Fisker有着明确的定价策略，主打大多数人可以购买的高性价比车型，首批上市的FiskerOcean为3.75-6.99万美元（补贴前），租赁收费为首付2999美元+月付379美元，且无固定租赁期限，会降低购买门槛。5.产品主打可持续的产品理念，内饰材料为环保材料，同时车顶的太阳能板可以每年大约提供1000英里的续航，租用的方式也可以让公司定期回收并且更新产品，让产品的生命周期更久。

图：FiskerOcean价格区间与其它电动车的对比

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