行业轮动8年赚476%，眼下分化市场要的就是这个 A股赚钱不易，相信在经历了2016年纠结的A股行情后，越来越多的人有这个感觉。那么纠结的A股怎么应对？对于新玩家，定投无...  广发基金基智组合

来源：雪球App，作者： 张翼轸，（https://xueqiu.com/3559889031/81289616）

A股赚钱不易，相信在经历了2016年纠结的A股行情后，越来越多的人有这个感觉。

那么纠结的A股怎么应对？对于新玩家，定投无疑是逐步建仓的一个稳妥选择。那么已经有大量资金在A股的老玩家呢？除了此前一直提及的海龟模型择时、二八轮动模型大小盘轮动之外，一个值得研究的策略就是行业轮动。

其实，如果是EarlETF的老读者，对于行业轮动应该不会完全陌生。

所谓行业轮动，就是不再简单的买入整个市场的指数基金，也不局限于买入大盘股或者小盘股，而是直接选择最看好的行业持有，并且不断地轮动到最看好最具有上涨潜力的行业。

从A股来看，不同行业的分化是巨大的。

下图是中证指数公司全指行业十大行业指数2012-2016年五个年头里面的逐年回报表现，我特地将2013年和2016年的行业表现分布做了一个色阶图。

从2013年的表现可以看到，如果你拥抱科技股，选择信息行业，当年的收益高达58.38%，但是如果你没有选对行业而是选择了曾经风光的能源行业，那么收益就是悲剧的下跌27.30%。

但是反过来，如果你在2016年继续拥抱科技股，那么等待你的就是悲催的25.78%的跌幅，但是如果你能够转而持有能源股，那么跌幅就可以锐减到2.95%。

可见，在合适的时点持有合适的行业，是提高收益的不二法则。举一个很极端的例子来说明这个问题：如果你有一颗水晶球，可以在上述五年中每年都持有表现最好的行业，那么五年的累计回报是531%，但是如果你不幸每年持有的是当年表现最差的行业，那么五年下来累计要亏损52%——从盈利531%到亏损52%，行业轮动的威力可见一斑了。

不过在EarlETF中，我的确说行业轮动几率比较少，