伊利股份股票长期持有怎么样？ 保险银行股票值得持有吗知乎

120亿定增落地，高毅、高瓴进场抢筹，伊利股份值得期待

12月9日，伊利股份发布非公开发行情况报告书，120亿定增落地，这是A股消费行业规模最大的竞价定增。今天我想和大家聊聊这个事情。

第一、定增情况概述

从数据来看，伊利本次定增创造了4个“最”：此次定增不仅是A股市场消费行业规模最大的竞价定增融资，同时也是再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多(53家)、发行折扣最低（5.46%）、认购倍数最高（3.4倍）的项目。

参与竞价的共计有53家机构及个人投资者，最后竞价成功的有22名，从发行对象看，有个人投资者，保险、公募、私募、外资和证券等，这些成功竞价者名单中包括了巴克莱银行、高盛公司、安联环球投资、高毅资产、易方达基金、礼仁投资等知名投资机构。

相对于A股市场定增大幅折价的惯例相比，本次37.89元的价格，相比询价日的收盘价仅仅折价5.46%，反映了竞价者对伊利股份未来发展的极度看好，这个价格的意义非凡。

第二、发行情况分析

我查了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司2023年非公开发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告》，本次募资主要用于六部分：液态奶生产基地建设项目、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目、长白山天然矿泉水项目、数字化转型和信息化升级项目、乳业创新基地项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。

液态奶部分，经过多年的发展，公司已成为液态奶行业的领先企业，尼尔森零研数据显示，公司液态类乳品的零售额市占份额为33.3%，比2023年同期提高了0.9个百分点；根据凯度零研数据，截至2023年12月底，公司常温液态类乳品的市场渗透率为84.7%。

根据《 2023 中国奶业质量报告》， 2023 年我国人均乳制品消费量折合生鲜乳为 35.8 公斤；根据美国农业部（ USDA ）的数据 2023 年美国人均乳制品消费量约为 106 公斤；根据日本农林水产省统计数据，2023 年日本人均乳制品消耗量 95.4 公斤；我国人均乳制品消费量仍有较大提升空间。

2023年以来，上游牧场的稀缺性不断增强，原奶资源的重要性进一步凸显。因此，拥有稳定、优质的奶源对于公司发展具有重要意义。公司长期以来坚持“奶源先行”的生产基地建设策略，在新建液态奶生产基地前首先进行奶源布局，挑选奶源资源丰富的区域，并通过核心生产基地作为纽带，多项措施并举建立与上游原奶资源的紧密联结，保障原奶供给充足。本次液态奶生产基地建设项目对于公司长期发展具有重要意义。

全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目、数字化转型和信息化升级项目以及乳业创新基地项目可以放在一起理解，是提高公司经营效率，推动全产业链创新构筑未来长期竞争壁垒的重要举措，同时实现了品类扩张，有助于增强企业的盈利能力。

长白山天然矿泉水项目是个非常有趣的项目，在产品品类方面，公司构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪等五大产品业务群，推动全品类协同发展。现在为什么要做矿泉水呢？

首先，随着居民生活水平的提高、以及消费者健康意识的增强，矿泉水已经成为消费者饮水消费升级的热点细分品类，具有良好成长性。其次，矿泉水是个盈利性很好的行业，港股上市公司农夫山泉的净资产收益率常年在25%左右，动态市盈率高达67倍。最后，作为快消品，伊利股份具有品牌和渠道两大优势，品牌价值不需多言，渠道方面，公司长期推进渠道精耕和下沉，不断提升渠道渗透水平，并积极拓展电商和“社区服务”“社群营销”“O2O到家”等新零售模式。

所以，我认为长白山天然矿泉水项目既有助于公司抓住矿泉水市场规模发展的机遇，更有利于公司实现健康食品业务多元化及中长期发展目标。

补充流动资金及偿还银行贷款项目方面，多年来，公司主要通过债务融资方式满足资金需求。通过定增补充流动资金及偿还银行贷款，能满足公司业务不断增长的资金需求，提高公司抗风险能力，增强公司长期可持续发展能力。

第三、伊利股份的长期投资价值

随着我国国民经济的不断发展和人民生活水平的提高，消费者购买力提升的同时更加注重健康的生活方式，乳制品消费量不断提升。目前，我国人居奶制品消费量和国外相比还有较大差距，乳制品仍是具备强大增长潜力的赛道。

2023年三季报显示，伊利的液态奶业务继续保持着绝对的市场领导地位。其中，金典保持30%以上增长，金典有机增速更是超过了50%；安慕希的市场份额达到了65.1%，继续保持绝对领先地位。

奶源是核心竞争力，公司通过资本或技术合作，以嵌入式服务的方式，充分发挥农业产业化龙头企业的示范带动作用，与奶源供应商建立利益共同体，稳定并增加奶源供给，满足乳品生产需求。同时，伊利在国内及大洋洲和东南亚等地新建生产基地，持续扩大产能。

行业格局方面，龙头优势显著，行业集中度不断提高，以伊利为例，伊利持有国内的优然牧业、中地乳业等乳企的部分或全部股权，在海外收购新西兰第二大乳业合作社Westland股权等，不断拓展全球范围内业务范围。

在做大做强主业的基础上，利用品牌价值和销售渠道的优势，公司也在积极推动全品类协同发展，同时布局大健康战略。

数据显示，上市25年来，伊利股份总市值从最初的4.21亿元，成长至2518.63亿元（截至2023年12月9日收盘），累计涨幅约597倍；同期，伊利股份累计分红21次，累计分红金额高达304亿元，是A股市场公认的大白马。

第四、公司的治理结构

乳业横跨第一、二、三产业，不仅产业链长且复杂，并且由于对产品品质等方面的严苛要求，对于企业的经营管理水平有着极高的要求。

伊利集团董事长潘刚是行业的老将，1999年，潘刚牵头组建伊利液态奶事业部，不仅为伊利的长期健康发展奠定了坚实基础，也开创了中国乳业的“液态奶时代”；2002年，年仅32岁的潘刚即升任伊利集团总裁，推动伊利开启全国性品牌建设的时代，让“伊利”成为了一个家喻户晓的全国性品牌；2005年，潘刚临危受命，担任伊利集团董事长，带领伊利成为中国首个营收破百亿的乳品企业。同时，潘刚以超前的战略眼光让伊利把握住了奥运、世博等历史性的发展机遇，不仅实现了伊利的品牌升级，更推动了中国乳业的升级。

面向2030年，在近日举行的伊利集团领导力峰会上，董事长潘刚为公司锚定了“全面价值领先”的战略目标。除了实现既定的“全球乳业第一”的目标，伊利将以高质量发展为主线，实现“消费者价值领先”“社会价值领先”“员工价值领先”“企业价值领先”的四大价值领先战略目标，推动企业健康、可持续发展。这体现了公司长期发展的战略和企业文化，这种良好的公司治理结构是资本市场相信管理层，相信伊利的根本。

伊利中长期的目标是“2025年进入全球乳业前三，而2030年登顶全球乳业第一”，本次定增有助于公司夯实液态奶产能基础，优化产品结构，提升运营效率，实现更高的盈利水平。

伊利的未来，值得期待！