闲钱理财升级，把握债市机遇，您需要这样一款基金！ 今年以来股市持续震荡调整，主流指数纷纷回调。在此行情下，投资者避险情绪愈发浓厚，对于高流动性、低风险性投资产品的配置需求...  基金股票债券的收益来源有哪些方面呢

来源：雪球App，作者： 上银基金，（https://xueqiu.com/2084772068/223305929）

今年以来股市持续震荡调整，主流指数纷纷回调。在此行情下，投资者避险情绪愈发浓厚，对于高流动性、低风险性投资产品的配置需求明显提升，其间，有一类基金正悄然发光，成为投资者“减震”和“闲钱理财升级”的又一选择。它就是中短债基金！

短债基金自2018年以来快速发展，截至2023年4月底，规模从2017年底的500亿增至超6000亿。（数据来源：Wind，截至2023.4.30，短债基金分类指属于纯债券型，且在招募说明书中明确其债券的期限配置为短期的基金，期限配置或组合久期小于等于3年的短期纯债券型。）

如何借“基”布局，把握债市机遇？债型纯正的中短债基金，不容错过！

Q：什么是中短债基金？ 

中短债基金属于短债基金的细分品种。短债基金不投资于股票等权益类资产，以流动性较好的短期债券以及货币市场工具等固定收益类资产为主要投资方向。根据所投资债券资产剩余期限的不同，短债基金广义上可分为超短债、短债和中短债三类，分别对应剩余期限在270天以内、397天以内和3年以内的债券资产。

Q：中短债基金和货币基金、中长期纯债基金有何区别？

首先，短债基金相比于货币基金：

1. 历史收益更具竞争力

2017年以来，短债基金的区间回报持续高于货币基金，可作为“货币基金+”及“闲钱理财新选择” 。

数据来源：Wind，截至2023.5.23。指数过往业绩不代表基金业绩表现，也不作为基金未来表现的承诺。

2. 杠杆更灵活

货币基金杠杆率上限不超过120%，短债基金杠杆率上限可达140%，可较大程度利用利差博取更高收益空间。

3. 投资范围更广

短债基金主要投资于短久期债券，投资约束更少，货币基金主要投资于货币市场工具，在投资标的信用等级、流动性等方面限制较多。

注：上述杠杆率、投资范围仅为分析结果，具体基金产品的杠杆率、投资范围以基金合同约定和实际执行为准。

相比于中长期纯债基金：

短债基金对久期进行了适当约束，主要聚焦于短久期品种的资产，通过控制投资组合的久期，能够有效应对市场波动、严控回撤。

2017年以来，短债基金的年度最大回撤均显著低于中长期纯债基金。

数据来源：Wind，截至2023.5.23。以上最大回撤仅为过往历史数据分析，并不代表基金未来表现。

Q：中短债债券的收益来源有哪些？

1.利息收入。债券其实相当于一张欠条，利息收入是基本的收益来源。

2. 价差收入。也就是低价买入，高价卖出，赚取价差。债券价格会受到市场利率的影响发生波动，如同跷跷板的两端，此升彼降从而形成价差。

3. 杠杆收入。举个简单的例子，有时我们会发现一个债券资产组合中债券占总资产的比例超过100%，这就是加杠杆，把所持有的债券作为抵押，借钱融入资金，再用这些钱去投资