大家保险减持招商银行 解析险资减持银行、地产股背后的逻辑 保险股和银行股哪个好

财联社（北京，记者 王宏）讯，财联社记者从接近大家保险的人士处获悉，大家保险在12月29日确实减持了招商银行。但这并非是大家保险首次减持招商银行，近两年来大家保险曾数次减持招商银行。除招行外，大家保险近一段时间还减持了金融街、金地集团。

大家保险的减持动作，在圈中也并非个案。这一举动的背后，实际上反应了险资年末的调仓思路。一方面险资近来频频减持银行、地产股；另一方面积极增持科技创新、先进制造和消费医药等领域上市公司。其中，大家保险旗下的大家资产在近期斥资28亿参与了欣旺达、中环股份等电力、半导体产品、半导体设备、电气部件与设备等行业上市公司定增。

保险资管业内人士表示，险资注重大类资产配置，债券、股票、货币、房地产都会有，但根据不同的经济周期，配置的权重会有所调整。而年底加大高精特新的股票配置，是因为制造业到了其发展的经济周期、利润向好，高科技也是国家鼓励的方向。

多家险资减持银行、地产股

12月29日，招行发生28.19亿元大宗交易，成交价格为46.91元，较收盘价折价1.5%，有消息称大家保险通过大宗交易减持26亿招商银行。

财联社记者从接近大家保险相关人士处获悉：“确实减持了招商银行，因为拿得比较多了”。Wind数据显示，截至2023年三季末，大家保险持有招商银行9.76亿股，为第八大股东。而近两年来大家保险在陆续减持招商银行，已累计减持2.83亿股。

除了招商银行外，大家保险今年以来还陆续减持了多家地产股。自今年9月15日起，金地集团已连续5次公告大家人寿减持公司股份。根据12月23日公告，大家人寿持有金地集团的股份比例已下降至5.43%。此外，今年9月份以来，大家人寿还多次减持金融街股份，截至12月24日公告，所持股份降至10.11%，低于2023年半年报披露的14.10%。

实际上，除了大家保险外，多家险资也频频减持地产股。其中，中国人寿已连续数个季度减持万科A的股票，截至2023年三季度末，中国人寿的持股比例降至0.61%，而2023年中报时为1.80%。和谐健康保险对金融街的持股比例也由2023年底的15.88%降至2023年中报时的15.68%。

除了地产股外，银行股也是险资减持的对象。据港交所披露，中国人寿于11月30日在场内减持1500万股农业银行H股。此番减持后，中国人寿通过直接持股及旗下公司控制的农行H股数量降至18.39亿股，占农行H股股比降至5.98%。今年以来，中国人寿已累计减持约15.7亿股农行H股。

港交所披露易还显示，今年8月至10月，中国人寿还累计减持8.76亿股工商银行H股股份。A股方面，中国人寿减持了农业银行、邮储银行、中国银行；太保寿险、中国人寿减持杭州银行等。

险资转向高精特新领域

对于减持金地集团等地产股的原因，大家保险此前对财联社记者表示，是根据对宏观形势、行业和公司的综合判断，从服务集团主业、维护保险消费者合法权益出发，对权益投资结构进行的动态优化。通过梳理现有各类资产，分类分步降低持股集中度。

大家保险还表示，未来除了低估值、高股息的蓝筹股外，还长期看好科技创新、先进制造和消费医药领域中具有长期竞争力的优秀公司。此外，大家保险在选择投资标的时，看重低估值与安全边际，以整体PE较低、长股投收益、股息率较好的资产，作为权益资产组合的压舱石，实现权益投资的绝对回报。

据财联社记者梳理，近一段时间以来，大家资产先后参与了广州发展、纳思达、欣旺达、北方华创、中环股份以及春风动力等股份的增发，共计获配金额28亿元。这些上市公司涉及电力、半导体产品、半导体设备、电气部件与设备等行业。

除了大家保险外，中国人寿、新华保险也参与了中环股份的增发；光大永明资产也参与了春风动力的增发。

除了二级市场的投向有所变化，险资在股权投资领域也动作频频。12月24日，中国人寿与中国中铁在京携手发起设立国寿铁工基础设施专项投资基金。国寿铁工基础设施投资基金主要投向中国中铁牵头实施的PPP、BOT等基础设施投融资项目，重点聚焦契合长三角一体化、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等国家区域发展战略的项目。

12月22日，由中国太平旗下的太平创新投资管理有限公司管理的太平医疗健康产业股权投资基金正式宣布成立。该基金注册规模100亿元，其中太平人寿出资50亿元。聚焦领域包括生物医药与医药外包、医疗器械与诊断、医疗服务、生物科技和医疗信息化，辐射健康科技和健康消费等。

二级市场换仓背后：进行大类配置 看重经济周期

某保险资管人士对财联社记者指出，当前的政策方向是旨在驱动投资等社会要素有序进入引领新增长的领域，培养新的经济增长动能。在这一背景下，险资的调仓也呈现去地产化，响应国家产业政策，拥抱高新特精小巨人的特征。

对于险资在二级市场减持银行、地产股背后的逻辑，另一位保险资管人士对财联社记者表示，“险资的持仓与国内资本市场的波动有关，今年初很多寿险公司减持股票，配置债券，年底又配置股票，是因为制造业到了其经济周期，利润好，高科技也是国家鼓励的方向”。

其还表示，险资是大类配置，而非长期投资。大类资产配置是配置债券、股票、货币、房地产都有，但是根据不同的经济周期，权重不同。这与长期投资是不管牛熊市，一律持有的方式存在明显的差异。

某大型保险资管公司人士对财联社记者表示，在百年之未有之大变局下，险资投资方向也随着国家大势方针在走。保险作为风险防控立身的企业，在资本市场投资一定践行长线思维和终极思维，这是对保单持有人负责。因此在长线投资思维下，险资投资方向与国家发展鼓励方向相统一既是合作又是共赢。