金融行业2023年四季度非银板块基金持仓分析：基金增配非银 继续推荐券商 保险板块基金排名

本报告导读：   从2023Q4公募基金重仓持股情况来看，非银板块获增配，但配置比例仍较低，当前低配1.70Pct。券商板块增配较多至3.82%，我们继续推荐机构业务型券商。   摘要：   券商板块继续获增配，超配个股集中在财富管理产业链，未来更看好财富管理衍生出的机构业务：券商指数在2023 年四季度上涨1.88%，单季持仓比例继续提升至3.82%，板块获超配0.13Pct，为2023 年一季度以来首次超配。个股方面，超配个股集中在财富管理产业链，包括东方财富、东方证券、广发证券、兴业证券、华泰证券、中信证券等，中信证券获增配至0.63%，环比增长0.065 Pct，财富管理业务带来的机构业务高增逐步得到市场认知。我们认为财富管理产业链未来对券商依然有较大的业绩贡献，我们继续推荐券商由财富管理衍生出的机构业务主线的投资逻辑。   保险板块获小幅增配，宽信用及松地产政策带来的资产端超预期是增配主因：保险指数2023 年四季度止跌，单季度上涨3.89%，配置比例从0.7%小幅提升至0.74%，但仍低配1.41Pct。个股方面，中国平安配置比例从0.54%提升至0.59%。我们认为保险获增配主要是宽信用及松地产政策带来的资产端改善，保险行业整体仍处于改革阵痛期，负债端难见改善预期，因此我们认为保险板块