如何理解定向增发的发行期定价基准日？ 关于定向增发的公告频繁，很多投资者对于定价日期非常关注，也就是定向增发的“发行期首日”不清楚，本人手中也有几支个股处于增...  非公开增发股票对股价的影响 停止实施交易

来源：雪球App，作者： 珠海V5，（https://xueqiu.com/2137859374/159865498）

关于定向增发的公告频繁，很多投资者对于定价日期非常关注，也就是定向增发的“发行期首日”不清楚，本人手中也有几支个股处于增发前的临界阶段，有兴趣的朋友可以参照。已经上市的公司，为了发展壮大的需求，如果又发行新股融资，被称为再融资，再融资的方式有多种，其中定向增发是2006年开始实施的一种新的再融资方式，应用最为广泛。定向增发即向特定投资者发行，也叫非公开发行，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比已经发生了质的变化。由于其发行价格的确定方式比较独特，为投资者提供了一系列的盈利空间。按照规定，上市公司定向增发时的股票发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司公司股票均价的90%。上市公司可以在三个日期中任选一个作为定价基准日，分别是董事会决议公告日、股东大会决议公告日（注：这两个发行基准日，已经别证监会2017年2月发文废除掉）和发行期的首日。所谓董事会决议公告日，是指上市公司董事会开会通过定向增发预案并将该决议公之于众的日期；股东大会决议公告日，是指上市公司股东大会审议通过定向增发方案并将该决议公之于众的日期。发行期首日，就是定向增发股票所确定的发行期的第一天。

如何理解定增的发行期定价基准日

由于定向增发的价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，所以，定价基准日的选择就非常重要。为了获得更高的新股发行价格，上市公司肯定倾向于将定价基准日定在公司股票连续上涨的日期。这样，20个交易日股票均价的90%就可以因此提高，从而发行价格的下限也就提高了（注：此举大概只合适于向小股东圈