多头头寸和空头头寸与未平仓量的关系？ 平仓头寸在股票里是什么意思啊知乎

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1. 未平仓量/持仓量

英文Open Interest，下文简称OI，指一份合约在整个市场当中的总持仓量，或者说总的头寸。

对于每个期货合约，有人买必然有人卖，一份多头持仓合约必然对应着一份空头持仓合约，所以在计算OI的时候只要计算单边的持仓量就可以了，算多头和空头数量都是一样的。当然国内有些期货合约也会计算双边的，那么OI一定是个偶数，以下均以单边为例。

期货的OI和股票的outstanding是有点区别的，股票发行以后，只要公司的流动股本不发生变化，二级市场上的股票数量就不会变，你要卖掉多少，一定是有人把你原本持有的那几股给买了过去。期货合约不同，新开立一份合约就会增加市场上的合约总数，关闭一份合约也会减少市场上的期货合约总数，所以整个市场上的OI是在动态变化的。

2. OI的变动和计算：一个例子

假如某交易所只有两个会员A和B，

举例示意图交易所成立第1天，A开了10个多头头寸，相应的B开了10个空头，那么这时候这份合约的OI是10，如①所示；到了第2天，A进入8个空头头寸，相应的B进行了8个多头交易，相当于AB双方均在原来基础上对8个头寸进行平仓，那么这份合约的OI变成了2，如②所示；假如在第2天，A为了平仓挂空单的时候，新入场的会员C正好想买，最终结果是A平掉8个仓位，C新开了8个多头头寸，如③所示。这时候这份期货合约的OI是多少？A的净头寸是+2，B的净头寸是-10，C的净头寸是+8，那么不论从多方数还是从空方数，未平仓的总量还是10份合约。

3. OI的变动和计算：小结

当两个会员签订一份新的期货合约，OI+1；如果这双方又同时平仓1份合约，那么OI-1；如果合约签订后，一个会员进行了平仓，而另一个会员继续持有，那么相当于未平仓会员换了个人签订合约，所以市场的OI不变。（当然这个说法不是很精确，因为每个人的对手方都是CCP，但是CCP不会凭白的跟任一方签订合约，CCP只是站在买卖双方之间隔断对手方风险而已，真正进行买卖行为的还是各会员机构，还请各位看官意会~~~）

4. OI是交易所密切监控的指标

交易所要实时监控未平仓量，这是一个非常重要的指标，原因是当期货到期、真正要进行交割的时候，交易所是不允许期货的总未平仓量超过期货所对应标的资产总共的可供交割量的。

比如某铜期货，除了那些挖铜矿的企业是真正持有铜的，大部分的空方在到期时刻需要到现货市场上去采购铜，然后交割给多方，但是假如这时候现货市场上能够采购的铜的数量最多只有1000吨，但是这个铜期货的未平仓量是3000吨，这就很可怕了，因为这就意味着可能有2000吨的规模是无论如何交不出来的，那么空方就只能违约，市场就会发生震荡，所以说交易所不允许市场上期货的总的未平仓量超过标的资产可供交割的总数量。如果在即将到期的时候交易所观测到OI是过高，它就一定要采取一些措施，在期货到期之前陆陆续续的把OI降到一个安全的水平。

交易所降低OI的方法有很多，其中比较强制性的一个方法，就是当期货合约进入到它的交割月份的时候，交易所会要求所有参与期货交易的对手方提高保证比例，比如说最开始的时候保证金的比例是10%，进入交割月可能提高到20%，最后几天可能提高到50%甚至更高，这个过程就会促使投机者和套利者平仓，或者移仓进入下一个期限的期货交易，只留下真正对标的资产实物有需求的人，比如说做铜线的企业。

5. 回答题主问题

在某一交易日，一种期货有5000个交易，其中在5000个多头头寸中，4000个是用来平仓的，剩下1000个是新头寸；在5000个空头头寸中，3500个是用于平仓的，剩下1500个是新头寸；那么该交易日的交易对未平仓量有什么影响？

重新组织语言顺序再来描述一下这天的交易：

这天有1000个新增多头头寸，同时有3500个原有多头头寸被平掉（用空头头寸平仓）；这天有1500个新增空头头寸，同时有4000个原有空头头寸被平掉（用多头头寸平仓）；

这样就很清晰了，不论从多方还是空方角度来看，当天的未平仓量都会降低2500（1000-3500=1500-4000=-2500）。

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