世界黄金协会发布最新《黄金需求趋势报告》 中国金饰需求强劲

来源：中国黄金网

根据世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》，2023年一季度全球黄金总需求量为815.7吨，与上一季度基本持平，但同比下降23%，主要由于全球黄金ETF净流出177.9吨。

由于对利率上行预期的迅速升温，黄金 ETF持仓大量流出影响了市场对黄金的兴趣，导致一季度的黄金投资需求下降。与之相反的是，本季度中国黄金ETF持仓净流入11.5吨，截止3月底国内总持仓量达到72.4吨，创下历史新高。

不过，强劲的金条和金币需求弥补了全球黄金ETF需求的下降。受逢低买入以及对通胀压力预期的影响，全球金条和金币投资总量达到339.5吨，同比增长36%。其中，中国市场金条和金币需求总量为86吨，达到十个季度以来的最高点，同比增长133%。

此外，全球金饰需求量在后疫情时期呈现反弹，升至477.4吨，同比增长52%，与疲弱的2023年一季度相比有明显提升。同时，在经济环境向好、节日消费等多重因素作用下，中国市场一季度金饰需求表现强劲，同比增长212%，达到191.1吨，是2015年以来的最高一季度水平。

自2023年8月历史高位下降的金价，促进了消费需求的增长。一季度内金价10%的跌幅以及全球经济复苏态势，共同提振了顺周期的黄金需求。

一季度央行保持了稳健的购金步伐：全球官方黄金储备增加了95.5吨，虽然同比下降了23%，但环比增长20%。其中，匈牙利的大量购金（+ 63吨）超过了土耳其的大量售出，显著提升了一季度的全球央行购金总量。

由于消费者信心持续恢复，一季度科技用金需求同比增长11%，81.1吨的需求量略高于80.9吨的五年季度均值。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论称：“随着世界各国从疫情中逐渐恢复常态，经济开始重新谨慎开放。令人振奋的是，这让消费者信心在一季度回归，金饰需求的强劲增长就是一个很好的佐证。

相反，与投资者在疫情初期的避险需求相比，2023年一季度人们对经济复苏的信心增强，加之美国利率急剧上升，黄金被抛售，金价因此下降。

尽管如此，黄金在均衡的投资组合中仍然具有重要意义，尤其是通胀风险临近的情况下。展望未来三个季度，我们有理由对黄金市场持乐观态度，因为其主要驱动力仍将得到良好支撑。”

一季度全球黄金需求总量（不含场外交易）为815.7吨，同比下降23%

一季度全球黄金ETF持仓量下降177.9吨

一季度全球金条和金币需求量达到339.5吨，创下2016年第四季度以来的最佳季度表现

一季度全球金饰需求达到477.4吨，同比增长52%

一季度全球央行黄金储备增加95.5吨

一季度全球科技用金需求为81.1吨，同比增长11%

一季度全球黄金总供应量同比下降4%

王立新

世界黄金协会中国区董事总经理

2023年一季度中国黄金需求整体走强。首先是旺盛的金饰需求，受经济状况整体向好、金价走低以及年初密集的节日热潮三大因素作用，金饰需求高达191.1吨，是2015年以来最高的一季度水平。值得一提的是，工艺精湛并融入国潮风的古法金，以及具有高级设计感的硬足金饰品正在受到越来越多的年轻消费者喜爱。这反映出年轻一代与金饰的情感纽带正在进一步增强。

在黄金投资方面，与推动金饰销售增长的因素类似，一季度中国市场金条和金币需求也迎来爆发性的同比上涨，众多实物投资者积极入场。此外，表现尤为突出的是黄金ETF，与全球趋势不同，随着金价回调以及国内股市波动加大，个人投资者对黄金ETF的兴趣显著上升，中国黄金ETF市场不降反升11.5 吨，将中国总持仓量推至历史新高，达到72.4吨。

总体来说，一季度黄金的消费和投资需求均有显著的上涨。我们预计，在经济表现强劲的背景下，未来三个季度，黄金需求仍得到可靠支撑。

2023年一季度中国市场概况：黄金消费及投资需求全面上扬

今年一季度，中国金饰需求同比大幅增长212%。虽然该涨幅背后的主因之一是低基数：去年同期金饰市场遭受了疫情的重创，但191.1吨的金饰总销量与疫情前的2023年同期相比依旧取得了4%的增幅，同时也是自2015年以来最高的一季度水平。

究其原因，首先是中国经济持续回暖，一季度GDP交出了18.3%同比大涨的亮眼表现，这也是有记录以来的最高水平。并且与疫情前的2023年一季度相比，也有10.3%的大幅上升。其次，作为国内金价基准的Au9999黄金价格在一季度下跌8.5%，进一步提升了中国消费者的金饰购买力。

节日购物热潮是支撑一季度中国金饰需求增长的另一个重要因素。（2023年春节假期为2月11日到2月17日）国人在春节前购金的习俗对带动一月份金饰市场购销两旺的火热势头功不可没。进入二月，春节临近，为有效遏制疫情，全国各大城市都鼓励人们“就地过年”。大批消费者留在各大城市欢度春节，同时旅游消费相对受限，这也进一步刺激了国内金饰的消费。相比疫情前，今年春节的旅游业总收入减少了41%，而大型零售商和餐饮业收入却达到8210亿人民币，相比2023年同期增长5%。[ 欲了解详情，请阅读春节期间中国旅游业收入的相关报告。]金饰行业从业者也告诉我们，情人节（2月14日）和国际妇女节（3月8日）期间的各类金饰零售商的推广促销活动也带来了不少的流量。 

2023年一季度，古法金饰品类表现延续了去年的强势。我们在