为什么黄金会保值，在通货膨胀中为什么会选择黄金？ 投资银行黄金能抵御通货膨胀吗知乎

黄金，自古以来就被当做财富的象征，民间甚至有「盛世买古董，乱世藏黄金」的说法。因此，一说起资产配置，很多人的第一反应，都是要配置一些数量的黄金。

我们家小区有个叔叔，就是这样。

2016 年 6 月的时候，英国举行全民公投，并最终宣布要脱欧。投票结果一公布，大家担心会引发连锁反应，影响整个欧盟甚至全球的经济发展。大家一慌，国际金价当天就上涨了 7.8% 。

而这位叔叔，也就是在这个时候关注起了黄金。还记得他对我说：黄金能保值，买了本来就不亏，现在还涨这么多，真是划得来，赶紧买一些吧！

乍一听，还挺有道理，2016 年 6、7 月份，大家讨论脱欧最激烈的时候，黄金的确有不错的涨幅。

但再往后，8 月到年底，国际金价一路下跌，几乎抹平了前 10 个月所有的涨幅。

Part 1 想投资黄金，先避开两大误区

相信你已经感觉到了，黄金投资并没那么简单。

首先，我们必须把「买黄金就保值」这个观念，先从大脑中删除。

为什么这么说呢？来，咱们一起看看讲义区的长期金价走势图。

（来源：张翼轸）

第一，你会发现蓝色这条线，黄金价格的走势可不是稳稳地向上升的，波动并不小，涨涨跌跌的风险也不低。

第二，咱们再来看红色这条线。如果我们在 1980 年买入黄金，持有 30 年，我们实际上并没有赚钱；因为在这期间，黄金的涨幅都没有跑赢通胀。

总之，黄金绝不是一个稳稳上涨的低风险投资，我们必须对投资黄金的风险，有充分的认识。

除此以外，很多朋友觉得买点金首饰是投资黄金的一种方式，这一点也要特别注意。

金首饰虽然好看，但是从投资角度看却并不划算。

首先是自然磨损，现在 3 克的金项链，如果你正常佩戴，过 3 年可能就会磨损 0.03 克。

其次，想要投资获利，我们还得把金首饰重新再换成钱，但这并不容易。必须要强调一点，不是所有金店都提供金饰的回购业务。

事实上，绝大部分金店包括大家所熟悉的周生生、周大福、老庙黄金等，只支持金饰的换购，并不接受回购。如果想要回购，还得按照金交所的挂牌价为参考，不仅要扣除金饰的加工成本，回购价还会有一定的折价。

这里外里，又少了不少钱。

我曾经咨询过以为专业人士，如果买金首饰来投资，考虑自然磨损和回购成本，直接会导致约 25% 的折损，还是挺不划算的。

Part 2 抓住 2 个核心 ，普通人可以这样投资黄金

你估计会问，那普通人到底该不该投资黄金呢？

我们一直说，不懂不投。黄金作为一种复杂的投资品，影响它涨跌的因素非常多。我为你整理了一张表格，可以做个了解：

不过，看到这么多复杂的因素，估计你有些晕了。

别担心，普通人投资黄金，主要可以把握 2 个主要的原则。

第一个，就是抓住「极端避险情绪」的投资逻辑。

前面提到「乱世藏黄金」，其实背后就是这个因素。黄金作为历史悠久、几乎世界各国都认可的一种投资品，一旦经济与政治层面出现波动，人们就会更倾向于买入黄金，来规避风险。

当各国经济表现越差，人们越担心投资股票及债券的风险，此时，对于黄金这个避险资产来说就比较有利。