普通人购买实物黄金有没有意义？ 普通投资者如何投资黄金交易所

判断指标是计算黄金保值率，黄金保值率包含长期买卖黄金保值率和当日买卖黄金保值率。

房产和黄金的长期保值率对比：

黄金投资：

过去20年间，人民币黄金价格上涨率：2002年10月31日上海黄金交易所第一天的交易价格：黄金价格84元/克，2023年10月31日黄金价格392元/克，翻了4.67倍，年递增率8%。2023年11月25日金价为407元/克。

过去20年间美元金价走势（见下图），自2002年起，金价掉头向上，持续直线上涨到2012年，持续上涨10年多，2002年约310美元/盎司，2023年9月，黄金价格约1650美元/盎司，翻了5.3倍，年递增率8.7%。见下图。

黄金投资风险：金价波动性大于房价波动性，如下图，如果在2012年高点买入黄金，则至今2023年，几乎没有上涨。既跑不赢通胀，也跑不赢房价。投资黄金看十年，不保值。

1990-2023年32年国际黄金价格走势图 美元/盎司

过去20年间全国房价增值率：

2001年底中国加入世贸后， 2002年至2023年，全球贸易自由化，为中国经济高速发展，提供的最好的发展机遇，中国人均收入高速增长，全国GDP年增长率高达12.5%，城镇居民人均可支配收入年增长率10%。2001年上海房产因为不好卖，买房送蓝印户口。2002年全国新建商品住房销售价格平均2167元/平方米，2023年1-10月，全国新建商品住房平均销售价格9789元/平方米，过去20年间，全国房价翻了4.52倍，年递增率7.8%，和金价增长率8%相当。其中，全国很多中小城市，房价上涨率低于金价的上涨率。

房价和金价，年增长率对比：

2001年至2011年，10年间，国际金价年增长率高速为19%左右，2002年至2010年8年间，中国房价年增长率也高速为15%左右。

2011年至2023年，11年间，国际金价年增长率失速约为0.6%，2011年至2023年11年间，中国房价年增长率也失速约为5%。

房产和黄金的不同阶段涨跌幅度对比：

房价和金价，下跌风险对比：

2012年至2018年，6年间，国际金价暴跌37%，中国房价只有在2008年一年下跌3%，2023年同比下跌5%。金价的下跌幅度远大于房价。

看过去20年黄金大涨，全国房产大涨。

看过去11年，黄金不亏不赚，全国房产大涨。

看过去6年黄金大涨，一二线城市房产小涨，四五线城市房产不涨。

看未来20年，金价和一二线城市房产都会小涨或大涨。

看未来7年，房价和金价，不敢准确判断。

房价和金价逻辑：

房价和货币发行量正相关，和调控政策负相关，和中美俄冲突负相关。

金价和货币发行量正相关，和美元暴力负相关，和中美俄冲突正相关。

盛世房产，安居乐业，房价和金价都上涨；乱世金银，紧急避险时最后的卫兵，金价上涨，房价下跌。房价和金价，有的时期，正相关，有的时期，负相关，可以用以对冲风险。

房产和黄金的当日买卖保值率和折损率计算方法

房产的增值不在房子，而在土地；金条金饰的增值不在工艺，而在金价。卖出变现的价格，才决定是否资产保值。 正所谓：存房存金如存钱，买房买金看变现。

家庭二套房新房的买入价一般为房价+契税2%左右，装修出租满五年，租金一般可以收回装修成本。家庭二套非普通住房，二手房买卖税费加中介费一般为10%左右；家庭首套房非普通住房，二手房买卖税费加中介费一般在5%左右。

参照二手房买卖税费比例，五色土黄金给保值首饰和保值金条金币做了定义：

首饰买入价和当日回收变现价之间的黄金回收折损率，低于上海金交所金价的12.5%（含首饰消费税5%），可称之为保值首饰。保值黄金首饰相对于上海金价，黄金溢价上限约为金价的12.5%（55元/克，包括首饰消费税20元/克）。

熊猫金币、金条，买入价低于上海金价+10元/克，回收价高于上海金价-10元/克，即金条买卖回收保值率超过95%，可称之为保值金条或保值金币。

假定上海金价是400元/克，以金条、金币的买卖变现价格，举例说明当日买卖黄金保值率的计算方式。

例一、上海金交所正版标准金锭金砖（上海黄金交易所正版金条金砖金库出库401元/克+五色土代购费5元/克，同日，正版金砖回购价是390元/克，当日买卖回收黄金保值率=390/406=96%，当日黄金回收折损率4%。

例二、某品牌18K黄金首饰的零售价460元/克，同日，18K黄金的市场回收价行情是400-120=280元/克，当日买卖黄金保值率=当日回收价/当日买入价=280/460=61%。则当日买卖黄金折损率=39%；

例三、2023年版1克的熊猫金币（下图），零售价618元（上海金价400+黄金溢价218元/克），同日，五色土熊猫金币回收价市场行情约为40-8=392元/克，保值率为392/618=63%，买入卖出变现折损率37%；

熊猫金币1克

例四、2023年版150克的熊猫金币（下图）克价470元（上海金价400+黄金溢价70元/克），同日，五色土熊猫金币回收价市场行情约为400-8=392元/克，保值率为392/470=83%，买入卖出变现的折损17%；

熊猫金币150克

实物黄金的黄金溢价大相庭径：

实体金店品牌金价：

投资金条价格零售：金店金价（上海金价+黄金溢价60元/克）；

工艺金条价格零售：金店金价（上海金价+黄金溢价110元/克）；

足金首饰价格零售：金店金价（上海金价+黄金溢价110元/克）+工费20~80元左右。

假如上海黄金金价是400元/克，例如，周大福、老凤祥、周生生、六福、谢瑞麟、老庙黄金、中国黄金、周大生等品牌金店，对投资金条，金店自定的基准金价约477元/克，工艺金条，金店自定的基准金约515元/克。对足金黄金首饰，金店自定的基准金价约525元/克+工费。

例如周大福足金黄金手镯，金店自定的基础金价515元+传承工费55元，合计570元/克，同日回收价400-16=384元/克，该首饰当日买卖保值率=当日回收价/当日买入价=384/570=67%，当日买卖黄金折损率33%。

网上黄金价格：

投资金条价格零售：上海金价+黄金溢价4-8元/克左右（含工费）；

工艺金条价格零售：上海金价+黄金溢价20元~40元/克左右（含工费）。

黄金首饰价格零售：上海金价+溢价20元~100元/克（含工费）

重熔未提纯金条(非标金条零售：上海金价+黄金溢价3-5元/克（纯度低于9999）

高仿品牌盗版金条金砖零售：上海金价+黄金溢价3-5元/克（纯度低于9999）

说明：未提纯金条即非标金条或盗版金条：黄金回收来的足金990首饰、999首饰、金条，直接重熔浇注金条，纯度为足金990-999，不再经过提纯工艺，直接金条标注Au999.9，金条成本比知名正版品牌金条低5元/克。金条的国家检测机构非破坏性检测，只能检测到足金990，无法精确到999.9，检测费用约100-250元/次。破坏性检测可以检测到999.9，但检测机构的检测费很高，个人买金者99%不做检测。金条的纯度，最终靠精炼厂的品牌和经销商的品牌做保证。

银行金条价格：

投资金条价格零售：上海金价+黄金溢价13-18元/克左右（含工费，各家银行不同，包含金条定制费约6元/克）；

工艺金条价格零售：上海金价+黄金溢价20~100元/克左右（含工费，各家银行不同）。

投资金条回购价格：上海金价-4元~10元/克左右（银行投资金条很少回购，工艺金条不回购）；

假定上海金价400元/克，例如，工行、建行，9999投资金条100克，上海金价+15元左右，售价为415元/克左右，生肖虎工艺金条50克，上海金价+180元/克，售价为580元/克左右；生肖鼠工艺金条20克，上海金价+33元/克，售价为433元/克左右。农行金条100克，上海金价+26元左右，售价为426元/克左右；其他城商银行，投资金条100克，上海金价+18元左右，售价为418元/克左右。

上海五色土黄金批发：

国标一号注册正版标准金砖1公斤https://www.zhihu.com/video/1609476907199881216

上海黄金交易所正版标准金砖1公斤、正版金条100克，出库价格＋五色土提金代购费5元/克。

上海黄金交易所金条出库价格:

比周大福每日上午公布的工艺金条金价，低120元/克左右。比工商银行金条低13元/克，

如何判断注册正版金砖金条？

看8个单证、3套钢印，2个收发货视频:

1.伦敦金银市场协会认证。

2.上海黄金交易所认证。

3.出厂质量证明书或国检证书。

4.出厂码单。

5.13%增值税发票、

6.商标证、

7.营业执照。

8.法定代表人身份证。

1.精炼厂商标编号纯度钢印。

2.金砖上微信二维码防伪钢印。

3.销售商商标钢印。

1.发货视频。

2.开箱视频。

国标一号正版注册金条

二手银行金条（二手熊猫金币）：上海金价+2元/克。买卖双方各付佣金3元/克，五色土负责验金包赔。

二手银行金条

黄金回收价格：

参照周大福每日公布的黄金回收价，每克上浮6元。包括黄金首饰、金条、熊猫金币回收。

国标一号正版注册标准银砖回收价 上海银价-0.4～0.2元/克

黄金首饰、金条和银砖的回收价格和品牌、工艺、造型、新旧、好坏等完全无关，只和纯度、克重、上海金价银价，这三个因素100%成正比。黄金首饰上的卡扣等可动的关节部位，含金量较低，一般为750‰~900‰，会单独剪切计算回收价。当日回收价/买入价=保值率。

金银投资亏损的四大原因：

1、高溢价买入黄金：例如古法黄金首饰，上海金价是400元/克，大牌金店零售价格约570元/克（含工费），或者按一口价零售，不按克买，折合单价1000元/克）。回收价只有390元/克。例如金店的金条售价450元/克。工艺金条510元/克

2、金价高价位买入：每年上海金价的最高价和最低价相差每克几十元，甚至几年中偶尔相差超过百元，如果不幸在最高位买入，买入即亏损。

3、金价低价位卖出：金银的回收价和上海金价格实时挂钩，每几年上海金价格最高价和最低价相差接近100元/克，如果不幸在上海金价最低位卖出，卖出即亏损。

4、遇到盗版非标掺假：买入端或卖出端，任何一端，遇到就会大亏。优先选择伦敦金银市场和上海黄金交易所，国际国内双层注册的正版标准金锭1公斤Au999.9，(实测可达国标0号金砖99.995%)。

金银投资是一门专业，普通人学习并跟踪金价走势。

投资金银金砖银砖的五大作用：

第一大作用，金条可用于紧急避险，很多历史案例已经证明，特殊时刻，金银可以救人于危难。例如1927年9月8日，秋收起义的前一天，伟人用十几块银元化险为夷。一百年后的今天，十几根100克的标准金条，也可以用于紧急避险。

第二大作用、金砖银砖长期跑赢房产增长率，特殊情况，可对抗恶性通胀。例如1998年，新卢布1：1000换旧卢布。镇宅金砖，镇宅银砖，稳如泰山。

第三大作用，金砖银砖可以对冲不动产的流动性和增值性风险，一二线城市房产，按不动产价值的5-10%资产组合金砖银砖，三四线城市房产，按照10-20%资产组合，五六线城镇房产，按照20-50%资产组合金砖银砖。盯到阶段性低价位，分批逢低买入。因为人口流出地区的房产，会贬值贬值变成真正的砖头。

第四大作用，金砖银砖可以赚投资差价。盯到低价位，事前无法判断最低点，只能大胆分批逢低就买，盯到高价位，也无法判断最高点，分批逢高就卖。中途跌价，就捂着不卖。

第五大作用，可以和合伙经营金砖银砖黄金首饰，平常赚手续费，碰到低价，可囤金囤银。

家庭金条金砖银砖四大用途：

第一、人情送礼。送不出，自己留着不亏钱。也不同于钞票冠号上下可查9层。

第二、用作男方结婚三金，婚礼可戴，以后天天可戴。爱马仕包包，偶尔背背，15年后残值归零，大金镯子，天天戴着，15年后上涨三倍。

第三、女方陪嫁压箱底银砖或金砖用做嫁妆，父母爱子女，为之计深远，当女儿未来万一遭遇患难的危机时刻，陪嫁的嫁妆可立即高保值率变现，变成最后的卫兵，护佑女儿一生平安。

第四、用作宝宝压岁金砖或压岁银砖，比买保险更抗通胀，等到20岁卖出换婚房。

金砖银砖的实用价值：

国标一号注册正版标准银锭银砖银板，55%用于工业原料，25%用作投资银砖、熊猫银币，20%用于制作银器、餐具、银佛像、银首饰等；国标一号注册标准金砖63%用于制作金首饰，28%用作投资金条、投资型金砖、熊猫金币，9%用于工业原料。

过去，富裕之家，四块金砖垫床脚，八块银砖铺笼箱。

房产和金银的资产配置：

房产配置：司马迁说“以末致财，以本守之”。一线城市优质低价房产，配置家庭资产45%以上。新一线城市的优质低价房产，配置家庭资产的45%以下。房产配置合计为家庭资产的90~99%。一二线城市有房产的，可以改善置换提高配置金额比例。

在一二线城市没有房产的，可以置换到一二线城市。一二线城市没有购房资格的，可以跟踪上海金价银价，分批低位买入国标一号上海黄金交易所注册标准金砖金条银砖，达到家庭资产的10%以上。

金银配置：古人云“金砖银砖、稳如泰山，金银镇宅，聚财避害”，长期抗通胀，紧急能避险。买卖折损率3%的国标一号注册标准金砖，买卖折损率9%的银砖，可以适当配置。银价的波动性大于金价，银砖收益和风险也大于金砖。

财产管理三个公式：房产+金银=硬通货。房产金银安全性+房产收益性+金银流动性=三性互补。盛世房产+乱世金银=资产互补。

盛世金银：收益性差，价格上涨不快，但房价上涨快（房产收益性好）；

乱世房产：收益性差，价格下跌，但金银价上涨快。乱世房产很难快速卖出，但金银流动性好，可以立即卖出变现。因为无法预测未来，只能盛世房产和乱世金银两边押宝。

房产成为硬通货的标准：是一二线城市的优质低价房产，北上深广 杭南成渝 武长苏合等前30大城市。黄金成为硬通货的标准：是纯度999或9999的低价位和低溢价金砖金条，当日买卖保值率96%以上（折损率4%以内），相对于上海金价，溢价2%左右（上海金价+溢价8元/克左右）。

人一生中大部分时间是盛世，所以，房产：金银=90:10或99:1。 过去20年间，金银的抗通胀能力低于中国上海北京深圳和英国伦敦的房产，但高于绝大多数中小城市。所以，将绝大部分资产放在一二线城市的房产里，土生金。将部分的财富放在保值金条金砖银砖里。当然，历史不代表未来，未来十年，即将迎来惊涛骇浪，金银的作用，让我们拭目以待。

根据欧美统计数据测算，中产家庭平均持有一公斤的金砖和15公斤的银砖，低收入家庭持有200克金条，高收入家庭持有10公斤金砖和150公斤银砖，金条金砖金饰和银砖，占家庭资产1%~10%，都是合理的。黄金白银作为最后的卫兵和紧急时的储备金，还没有任何其他更好的东西可以替代。

金银比价：

历史规律是金银比价为80倍左右，金银比价小于70倍，金价偏低。金银比价大于100倍，银价偏低。

资产可控性：

房产和金银是普通人容易辨别、掌控、流通的实物资产。不同于纸面财富（如 存款、股票、信托、保险、基金、ETF等），也不同于一般实物资产（如机器设备、红木价值、字画古董、珠宝玉石）。金银最难的是跟踪上海金银价格的低价时机，一单碰到要有胆量出手，下手机会只有几个小时。其次需要准确计算买卖折损率（买卖保值率），高溢价买入的金银，不保值，同理，高价位买入的房产，也不保值。

房产和金银，风险无处不在，永远需要学习。