“掂量掂量”美元与黄金，避险选哪一个？ 黄金和美元的关系 起源于哪里

在疫情危机加速于海外蔓延、美国大选即将来临，叠加美国两党对经济刺激计划迟迟未达成共识下，迄今为止，金价跌至一个月内低点，为连续第三个月的下跌，也为自2023年来最长时间下跌。

众所周知，美元和黄金被视为“避险资产“。而众所周知，近半年二者走势都较为动荡，反反复复，起起伏伏。

迄今为止，金价已进入连续第三个月的下跌状态，为2023年以来最长时间下跌，并从8月份的峰值回落10%。

由此，在海外疫情愈发严重，美国大选日即将临近下，黄金与美元避险能力孰轻孰重？

全球黄金需求下滑

世界黄金协会于10月29日发布的最新《黄金需求趋势报告》（下称报告）称，全球黄金总需求为2972.1吨，同比下滑10%。第三季度全球黄金需求为892吨，为2009年以来黄金需求最低的一个季度，同比下降19%。

与此同时，世界黄金协会也表示，虽然黄金整体需求有所下降，第三季度全球黄金投资需求却大幅提升，同比增长了21%，其中，全球投资者共计购买了222.1吨金条和金币，并通过黄金ETF增持了272.5吨黄金。

但全球央行却成为了黄金净卖家。

报告称，全球央行第三季度黄金净卖出总量为12.1吨，上年同期为买入141.9吨，一向黄金储备充足的俄罗斯和中国央行，购金需求也在减弱。此外，彭博初步统计数据显示，黄金ETF出现了一个多月来最大的资金外流。

2023年全球黄金ETF流动/ 数据来源：bloomberg

对此，卓汇基金首席投资顾问、匠鑫学院院长许亚鑫在接受21世纪经济报道记者采访时表示，上述数据比较直观的反映了当全球经济面临明显动荡的时候，部分官方的黄金流入民间，民间投资者对于黄金的潜在需求远远的高过了央行本身。

“这件事情的本身逻辑很好理解”，他解释说，“动荡的市场由于央行拥有官方背书，但是普通投资者则担心自身的资产贬值，进而产生不同的资产配置需求。”

掂量一下美元与黄金

在新冠肺炎病毒疫情于全球范围爆发后，美联储罕见的决定将借贷成本维持在历史低位，以此刺激国内经济，而黄金则为最主要受益者。

但自8月触及每盎司约2,075美元的纪录高位以来，因市场质疑金价是否涨得过高与过快，金价涨势由此受挫，失去了上行动能。

在疫情危机加速于海外蔓延、美国大选即将来临，叠加美国两党对经济刺激计划迟迟未达成共识下，迄今为止，金价跌至一个月内低点，为连续第三个月的下跌，也为自2023年来最长时间下跌。纽约商品交易所12月交割的黄金期货29日下跌0.6%，收于每盎司1,868美元，同期现货银下跌0.2%，至每盎司23.34美元，此前曾触及22.59美元的四周低点。

金价变动情况/ 数据来源：bloomberg

许亚鑫认为，短期来看，欧洲疫情的二次爆发叠加美国大选的不确定性，拥有良好流动性的美元，显然比起黄金更加具有避险属性。此外，可以把当下股票市场，债券市场，外汇和商品市场的波动理解成为今年3-4月份的“微缩版”。

“一方面，随着年底疫苗上市，全球面对这场新冠疫情危机随着时间推移将会陆续解除，人们的生活也会逐渐回归到常态。另一方面，美国11月份大选的最终结果也会揭晓，第二轮财政刺激计划最终也还是会推出。那么，各国央行为了对抗新冠疫情所释放的“海量”流动性，最终还是会从金融市场，逐渐传导到实体经济。”许亚鑫补充道。

美国昨日（北京时间10月29日）公布数据显示，其三季度GDP年化季环比初值为33.1%，优于市场预期的32%，创1947年以来的历史新高。但需要注意的是，美国2023年第一季度GDP萎缩5%，第二季度GDP环比增长率猛跌31.4%，创下历史新低。

“美国昨日（北京时间10月29日）发布数据略强于市场预期，显露出好转迹象”，一位黄金期货交易员对21世纪经济报道记者表示，“这有利于美元的看涨，但目前市场