黄金期权你了解吗？ 黄金期货合约单位有哪些公司参与的交易

原标题：黄金期权你了解吗？

黄金（Gold）是化学元素金（Au）的单质形式，是一种软的、金黄色的、抗腐蚀的贵金属。金是较稀有、较珍贵和极被人看重的金属之一。国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等行业的重要材料。

2008年1月9日，黄金期货登陆上海期货交易所（以下简称上期所），2023年12月20日，黄金期权作为国内首个场内贵金属期权，在上期所上市，正式挂牌交易。

一、黄金期权是什么？

黄金期货是以现货黄金作为标的物的期货品种，交易代码是Au。

而黄金期权其实是黄金期货期权的简称，就是标的物为黄金期货合约的期权。实际上期权买卖双方行权（履约）后获得的是黄金期货合约，而不是黄金现货本身。

黄金期权买方有权在将来某一特定时间以特定价格（行权价格）买入或者卖出一定数量的黄金期货合约。买方需为获取的权利支付权利金，卖方作为履行义务的一方收取权利金。

二、黄金期权的意义

黄金行业是我国的战略性行业之一。近年来随着我国黄金市场的国际影响力不断提升，国内黄金行业规模逐渐扩大，中国黄金企业和商业银行更希望通过国内期货市场开展套期保值，这样可以有效规避外汇和资金周转风险。适时上市黄金期权品种，发挥期货市场功能，有利于促进黄金行业形成合理的定价机制，增强我国定价影响力。

黄金期权还有利于为产业链上下游企业提供有效而灵活的风险管理工具，对黄金产业升级、优化产业结构具有更重要的意义。

三、黄金期权发展现况

从黄金投资市场来看，我国已经形成了场内和场外市场。场内市场以黄金交易所为核心，其中上海黄金交易所和上海期货交易所分别构成了黄金现货和黄金期货两大场内交易市场；场外市场以银行间OTC市场为核心，商业银行作为交易载体，为个人投资者和消费者提供24小时不间断账户黄金交易和实物金零售等服务。

在市场各方的积极参与下，黄金期权上市以来成交、持仓稳步增加。据统计，上期所黄金期权2023年3月累计成交79.29万手，在境内众多期权品种中排名靠前。

数据来源：同花顺ifind

市场参与方面，黄金期权投资者结构已经从上市初期的以做市商为主逐步转变为做市商、自然人客户以及其他机构客户多方参与的格局，市场机构逐步多元。据统计，目前黄金期权个人客户和单位客户（除做市商外）持仓占比均在3成左右。功能发挥方面，黄金期权上市后，当标的黄金期货行情较大，成交量大幅上升时，黄金期权成交量也相应增加，说明投资者已开始积极利用黄金期权管理黄金期货价格波动风险。

四、黄金期权合约概况

下面是黄金期权合约要素表：

1）合约月份：用来确定到期日是哪一天，对于上期所的黄金期权，合约月份与上市标的期货的月份相同。黄金期货有哪些交割月份，对应的黄金期货期权就有哪些合约月份。

黄金期权的到期日为标的期货合约交割月份前一个月的倒数第五个交易日。例如AU-2204-C-400对应标的为黄金期货2204合约，黄金期权的到期日就是2023年3月25日。

2）行权方式：行权方式分为美式、欧式、百慕大期权

1.美式期权-买方可以在期权到期前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。

黄金期权是美式期权。

黄金期权的实际应用：

举个例子：

投资者看涨2023年8月份黄金期货价格，现在买入1手2308合约的黄金看涨期权，意味着一旦行权，投资者将获得1手黄金期货合约，而不是1000g黄金现货。

投资者认为沪金2308合约在2023年7月25日之前，价格将会上涨到448元以上，可以买入该黄金期权合约。而因为该期权价格为10.70每张，交割数量为1000g，故买入该黄金期权合约的最大支出（或亏损）为10700。

同样的道理，投资者卖出1手黄金看涨期权被行权后，需要交付给对手方1手黄金期货合约。

投资者认为沪金期权2308合约在2023年7月25日之前价格将涨不到456元（行权价格）以上，而因为该期权价格为7.3每张，交割数量为1000g，故买入该黄金期权合约的最大收益为7300，而其最大亏损将没有下限。

如果黄金期货到期时大涨，那期权买方就能盈利；如果大跌，买方可以放弃行权，卖方盈利。

来源：东航期货

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