2023年黄金白银走势展望和投资机会分析 黄金未来趋势分析价格走势图

美国CPI同比破6后，金价应声大涨，这给与去年红红火火相比较为黯淡的黄金市场注入了久违的兴奋和活力。然而，短期的兴奋过后，美国通胀飙升对于金价趋势的影响究竟为何这个问题必然摆在眼前。

2023年对于全球资本市场来说是难忘的一年，大宗商品上涨不断刷新历史新高，如同2023年新冠肺炎疫情期间国际金价创下了2075美元/盎司的走势如出一辙。2023年贵金属走势是黯淡的一年，黄金价格非但没有创出历史新高，反而挣扎在1600美元/盎司位置上方反复振荡，这个价格几乎是2023年上涨突破的起点。不过，从价格分析和投资收益角度来看，2023年的贵金属走势是比较容易分析的，波段投资很容易把握的一年。

2023年的贵金属行情整体一句话就是振荡和反复；黄金的行情和全球新冠肺炎疫情一样表现反反复复的振荡。对于贵金属的走势来说，反复和振荡就是今年的最核心的波动特征，那么，究竟是哪些因素主导了2023年的价格呢？

一.通胀先抑后扬是核心影响因素

2023年发生的新冠肺炎疫情导致全球市场岌岌可危，在恐慌情绪之下，欧美各国家采用宽松量化的货币政策去拯救危机。这些天量投放的货币是当前通胀的根本原因。

1.美联储宽松天量货币救市

美国新冠肺炎疫情全面暴发后，时任总统特朗普将抗击疫情泛政治化，导致美国疫情不断加剧。在疫情不断迅速推进的过程中，美联储开始采取救市行动。

第一，2023年3月美联储2次降息共150个基点，即将基准利率降至0-0.25%，近乎于零的利率带来第一轮货币宽松。美联储降息后，其他国家的货币政策空间打开，欧美日等发达经济体央行重启或加码量化宽松。

第二，2023年美联储资产负债表总规模扩张到7.41万亿美元，相比2023年末扩张3.2万亿美元；在金融危机后的2008年到2014年的5年时间，美联储合计扩张了3.5万亿美元，可见本轮美联储扩表速度是相当快。

第三，2023年初开始截止10月份，美国M2较2023年初增加了5.6万亿美元，增速达36.4%。美联储资产规模较2023年初扩大105.0%，增加了4.4万亿美元，目前美联储资产负债规模为8574871.00美元（见下图）；美国货币供应量出现快速增长的势头。同期欧央行、日本央行分别扩张3.3万亿美元、1.5万亿美元。

美国每月1200亿美元的宽松规模直到2023年11月份议息会议上才做出减少150亿美元的决定，12月份议息会议上加码收紧宽松300亿美元。这些天量货币对通货膨胀起到了极大的推动作用。

2.通货膨胀上行的影响

以美国为例看，美国的通胀上涨走势一开始还是比较温和的，美联储在2023年8月突然开始降息以应对经济衰退，通过8月—10月的降息美国通胀水平开始出现上升趋势，最高触及2.5%的水平。2023年初随着新冠肺炎疫情在全美爆发，消费不振、失业率高企，美国的通胀开始大幅的下滑，5月份最低触及0.1%。此后随着美联储降息至0%—0.25%，通胀开始走高并持续徘徊在1.4%附近。进入2023年后随着拜登政府的上台推出