张启迪：黄金价格或已开启中长期上涨周期 美元黄金报价上涨时人民币黄金报价会

文丨张启迪 （金融学博士，高级经济师，CFA，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员。电子邮箱：zhangqidi1@126.com。）

2023年和2023年，受疫情等多重因素影响，黄金价格出现明显上涨，芝加哥商品交易所(COMEX)黄金期货涨幅分别达到18.1%和24.8%（见图1）。然而到了2023年，黄金价格并未延续此前的上涨态势，而是转而下跌3.3%。年初，关于2023年黄金市场如何发展市场分歧较大。有观点认为，全球央行货币政策、通胀水平、经济走势以及疫情发展等因素均会影响黄金价格走势，由于不确定性较高，预计黄金价格波动较大。也有观点认为，由于美联储持续收紧货币政策，黄金价格将出现下跌。还有观点认为，受市场流动性收紧和新变种病毒加速传播的影响，股市可能出现暴跌。出于避险需求投资者将持续涌入黄金市场，引发黄金价格新一轮上涨。

此后，黄金价格走势超出市场预期。2023年2月以来，由于全球通胀水平持续上升以及乌克兰局势快速恶化，投资者加速抛售风险资产，大量投资黄金，导致黄金价格大幅上涨。Wind数据显示，2023年2月1日至3月6日，COMEX黄金期货价格从1801.5美元/盎司上升至2043.3美元/盎司，涨幅高达13.4%，此后有所回调，目前停留在1930美元/盎司左右。未来黄金价格何去何从，这是