商品期货交易黄金篇：这些日间波动规律你都知道了吗？ 黄金美盘波动规律图

作为一种具有保值和避险属性的资产，黄金为投资者提供了高流动性和极好的盈利机会，不少人也为此着迷。投资黄金到底有多火爆？看看世界黄金协会的这张图就知道了。

各国央行会持有实物黄金使其外汇储备多元化，普通家庭收集实物黄金或配置金矿股用作投资。那么，除了买卖实物以外，身处国内的散户交易者有哪些途径可以投资黄金呢？金十简单梳理了以下几种常见工具：：

1、纸黄金，银行提供的贵金属业务。目前国内四大行都提供个人账户贵金属业务，客户可以根据这些银行提供的双边报价，以人民币或美元买卖黄金、白银等贵金属。

交易比较灵活，不需要开户，只要有该银行的账户即可交易。但要注意的是，如果想购入以美元计价的贵金属的话，你的账户必须要有换好的美元才行。另外，国内公民每年的外汇额度只有5万美元，因此能够交易的额度并不高。

2、现货黄金，如上海黄金T+D交易，是上海黄金交易所2005年推出的延期交收交易品种（T代表交易trading、D则代表递延defer），以支付保证金的形式进行交易。所谓延期交收，就是说客户可以延期至下一个交易日进行交割，具有期货的属性，但其实还是属于现货交易。

3、黄金期货，上海期货交易所2008年推出的产品。本质就是期货合约，以未来某个时间段的黄金价格作为标的。它的最初目的是给机构或黄金产商用来对冲风险，但也有投机客在期货市场中赚取进场和出场两个时间点之间的价差，而不会进行实物交割。

4、黄金ETF产品，将黄金证券化并追踪黄金价格走势，需要股票账户来进行交易，有具体的申购和赎回规则，这里就不赘述了。目前共有4只黄金ETF产品在国内上市交易，收益表现相差不大。这几只ETF跟踪标的都是上海黄金交易所的AU99.99现货黄金，所以其实相当于投资上金所的实物黄金合约，但降低了投资门槛。风险和对应的收益较低，比较适合长期投资黄金的投资者。

5、海外交易平台。国内投资者熟知的伦敦金则是一种现货合约交易模式，也是目前较为热门的黄金投资方式。当然，考虑到监管问题，投资者在选择平台的时候要加小心，注意平台的合规性和稳定性，否则很难保证资金的安全。

国内外黄金期货的区别

国内和国外的黄金期货存在许多不同点，我们先从最直观的合约文本开始看。从下图可以看出，两家交易所提供的黄金期货合约规模和报价单位均不一样。如果按照当前的近月合约价格和汇率来计算，Comex一手黄金期货的合约价值约为12.8万美元，上期所一手黄金期货约28.7万元（约合4.3万美元）。

而最关键的区别是交易时间不一样，也正是因为这个巨大的区别，国内黄金期货一度受到投资者的冷落。整个国际黄金市场几乎是24小时连轴转，Comex从北京时间周日至周五，下午5:00至次日下午4:00都提供电子交易，每天休息60分钟。相反，国内黄金期货市场每天日盘交易时间只有4个小时。

对于这种全球玩家齐齐参与的热门品种，内盘很大程度上只能跟着外盘波动。尤其是在纽约市场活跃交易的时候，国内的交易员还在睡觉，等到我们开盘的时候，也只能参照外盘的收盘价开盘，价格反应比较滞后，经常出现大幅跳空的局面，对交易者来说风险巨大。

不过，从2013年上期所黄金期货开始夜盘交易后，国内黄金期货的交易节奏基本可以接近外盘，很多消息能第一时间反映在盘面上。目前，黄金期货的交易时间为上午9:00-11:30、下午1:30-3:00和夜盘21:00-次日凌晨02:30，交易时间已经与伦敦市场大部分重合。

最新统计数据显示，上期所黄金期货上市以来累计单边成交量已突破17.1万吨，年成交量连续多年位居全球第二；价格与境内外期现市场相关系数大致保持在0.9左右，国际影响力显著提升。随着