国内黄金企业简要梳理 2018年全球黄金资源储量排名（单位：吨）全球前15位，国内仅601899 紫金矿业 上榜，排全球第12位一、国内截止2...  全球黄金公司储量排名

来源：雪球App，作者： 十字路灯塔，（https://xueqiu.com/3685806957/142891563）

2018年全球黄金资源储量排名（单位：吨）

全球前15位，国内仅601899紫金矿业上榜，排全球第12位

一、国内

截止2023年初，紫金矿业权益黄金储量1728吨、招金矿业1232吨，山东黄金969吨

2018年，国内主要黄金上市公司矿产金产量：山东黄金39吨、紫金矿业36吨、中金黄金24吨、招金矿业21吨、银泰资源5吨、湖南黄金4.8吨、西部黄金3吨、赤峰黄金1.6吨

二、A和H股相关上市公司

H股01818招金矿业（国内第四大）、01787山东黄金

A股601899紫金矿业、600574山东黄金、000975银泰黄金、600988赤峰黄金、600489中金黄金

（一）000975银泰黄金（市值：300亿元）

2023年黄金营收和利润占比50%左右

预计2023年和2023年黄金销量7.6吨、8.5吨，相比2018年的4.95吨和2023年的5.86吨上升幅度较大

黄金矿：吉林板庙子储量27.25吨+青海大柴旦储量32.28吨+黑河银泰储量17.77吨=77.3吨金属金储量（板庙子和大柴旦放量后平均成本有望进一步下降）

2023年黑河银泰销售黄金约3.5吨，板庙子约2吨，大柴旦约0.4吨（19Q2才正式投产，未来大概率放量）

平均开采成本600美元/盎司，以1400美元/盎司为基准价，金价每上涨5%，净利润增加1亿元

（二）601899紫金矿业（市值：1100亿元）（H股02899，AH溢价26.5%左右）

公司拥有金属铜储量5700万吨，黄金2200吨，金属锌和铅合计1000万吨

2023年黄金产量40.8吨（全国第一）、金属锌产量37万吨（全国第一）、金属铜产量37万吨（全国第二，但未来三年铜产量会翻倍，世界排名第13→第6）

2023年矿产黄金营收在120亿元（黄金及衍生品占营收比例50%左右），矿产铜在170亿元左右

预计2023年黄金产量能够达到44吨，未来三年年均增速5%左右

20Q1增量来自哥伦比亚武里蒂卡金矿投产，未来增量为陇南资金大型金矿项目投产，减量为紫金山金矿品位下降+波格拉金矿地震减产

19Q3高毅资产增持至1.67亿股（占总股本0.74%）

（三）600574山东黄金（市值：1100亿元）（H股01787，AH溢价50.2%）

预计2023年产量40吨，未来三年以每年5%的增速扩产

单位成本154元/克（仅次于银泰黄金和招金矿业），折合国际黄金计价700美元/盎司，以1400美元/盎司计算，每涨价5%，增厚净利润4亿元

全国四分之一黄金集中在山东胶东半岛金矿带，这里面90%集中在招远、莱州，公司旗下焦家金矿（年产7.1吨）、三山金矿（年产7吨）、新城金矿（年产4吨）、玲珑金矿（年产3.9吨）分列全国第一、第二、第五和第六大金矿

公司共拥有13座金矿（山东省境内9座+境外国内3座+阿根廷贝拉德罗金矿50%权益）

2018年产矿产金39.33吨（权益37.98吨，其中贝拉德罗按照50%计算为8.66吨）

（四）600988赤峰黄金（市值：140亿元）

国内黄金矿：吉隆矿业+华泰矿业+五龙黄金=储量56.41吨黄金，由于品位高达8.38克/吨，使得开采均价仅140元/克，折合国际标准计价630美元/盎司，未来成本还有望进一步下降

境外黄金矿：老挝万象矿业（90%权益）=储量32.82吨（权益29.5吨），品位3.82克/吨，开采成本略高，但2023年开始恢复金矿产出，预计2023年境内外合计金矿年产量能够达到10吨（2023年国内2吨+境外1.8吨；2023年国内2.2吨+境外7.5吨；2023年国内2.5吨+境外8.5吨）

2018年产量1.51吨（历史低点，远低于2014年高点3.38吨），2023年产量开始回升

2018年金矿产金营收仅占总营收的15%，金属铜（产量17万吨）占营收50%以上

亮点是2023年12月份王建华任公司董事长（曾于2006~2013任山东黄金董事长，2016~2016任紫金矿业总裁，主导境外多次重量级并购）

（五）01818招金矿业（市值：310亿港币）

2018年矿产金22吨（山东境外10吨），矿产储量黄金1230吨（境外储量800吨）

近几年增速放缓，跟中金黄金情况比较类似，但主营收入90%左右来自黄金，营收比例最接近山东黄金

（六）600489中金黄金（市值：290亿元）

预计2023年矿产金产量：23.5吨（未来三年都持平略有下滑，主要是尾矿增量有限）

单位开采成本170元/克，折合国际标准计价770美元/盎司，远高于同行