一文搞懂什么是基金净值？

01 净值越低越便宜？

前两天有位读者问我：

天马，我最近看上两个基金，一个净值1元，一个净值2元。我是不是应该买那个净值1元的啊，感觉更便宜。

这是很多同学都会陷入的误区，是共性问题。

先说结论哈：净值不是越低越便宜，净值与估值没有任何关系。

要想理清楚这件事，要先搞明白到底什么是基金的净值。

02 什么是基金的净值？

基金的净值，这个词可以分为 基金 和 净值 两部分。

基金是什么？

基金就是一家批发商，先大量采购，再小包装批发。

比如，茅台现在的市场价是1000元一股，我没有1000元，我只有100元，买不起怎么办？

基金先去花1000元买1股茅台，然后把这一股茅台拆成1000份，每份1元钱。

我拿100元，可以买100份这个基金。

剩下的900份，基金可以卖给其他人。

这就是基金在做的事情。

那基金的净值是什么呢？

净值就是每份基金里面，含有多少钱的股票。

刚才我们举的这个例子，1000元1股的茅台，被基金分成1000份，那每份基金里面含有的那一点点茅台，就值1元钱。

所以这一份基金的净值就是1元/份。

如果明天茅台的股价跌了，1股茅台的股价从1000元跌到900元了，那每一份基金里面那一点点茅台，就从值1元钱变成了只值0.9元，所以此时这个基金的净值就是0.9元/份。

如果后天茅台的股价涨了，1股茅台从1000元涨到2000元，那每一份基金里面那一点点茅台，就从值1元钱变成了值2元，所以此时这个基金的净值就是2元/份。

这就是基金的净值，以及这个净值为什么会涨、会跌。

03 净值与高估低估没关系

如果说，在同一天，有两个基金，基金A和基金B。

基金A，花1000元买了1股茅台，分拆成1000份，每份净值1元。

基金B，也花1000元买了1股茅台，只不过它把这1股茅台拆分成了500份，每份净值就是2元钱。

你手持100元，去买基金，基金A和基金B你选择买哪个？

有同学说，我要买基金A，因为它1元1份，我能买100份。而基金B要2元1份，我只能买50份。

我们来一起算算哈。

如果是买基金A，你能买100份，每份净值1元，所以你买回来的是100份*1元/份=值100元的基金。

如果是买基金B，你能买50份，每份净值2元，所以你买回来的是50份*2元/份=值100元的基金。

发现没，你买回来的东西，一模一样。

也就是说，A基金和B基金，其实是一回事。无论买谁，买的都是一模一样的东西，无非是一个小包装，一个大包装。

这就像超市里有一种大米，它有两种包装。A包装是1斤/袋，卖1元一袋。还有一种B包装是2斤/袋，卖2元一袋。

我相信，不会有人因为A包装是1元一袋，就认为A包装比B包装便宜吧？

你花100元，可以买100袋A包装的大米，一共买回来100斤米；

也可以花100元买50袋B包装的大米，一共买回来还是100斤米。

结果是一模一样的。

所以说，净值与高估、低估、便宜、贵，没有任何关系。

04 那什么与高估低估有关系呢？

基金的高估低估，只与它的买了什么股票有关系。

我们再举个栗子哈：

假设一个基金，在2015年5月的时候，花400元买了2股茅台。（那时候茅台是200元/股）。

然后这个基金把这400元的茅台，拆分成400份，卖1元/份。

你花1元钱，买了一份这个基金。

到现在，茅台从200元/股涨到了1000元/股，你的基金净值也就从1元/份涨到了5元/份。

2015年200元/股的茅台，显然是被低估的，所以在当时，买了茅台股票的这个基金也就是低估的。

换种倒霉的情况：

还是这个基金，在2015年5月花了400元，这回它没有去买茅台，而是去买了10股乐视网。（那时候乐视网是40元/股）

然后这个基金把这400元的乐视网，拆分成400份，卖1元/份。

你花1元钱，买了一份这个基金。

到现在，乐视网从40元/股跌到了0.4元/股，你的基金净值也就从1元/份跌到了0.01元/份。

2015年的40元/股的乐视网，它的股价显然是被高估的，所以买了它股的基金，也是高估的。

看到没，同样是按净值 1元/份买的基金。

一个1元/份涨到5元/份，一个从1元/份跌到0.01元/份。

再次证明了，基金净值的大小与高估低估是没有关系的。

高估和低估，只与基金买了什么股票有关系。

05 有关溢价、折价

基金分为场外基金和场内基金。

场外基金，全都是按净值来进行买卖的，所以场外基金的净值，就是它的价格。

但是场内基金就不一样了。

场内基金除了有净值，还有另外一套独立于净值的市场价格。

比如，一个场内基金的净值是1元/份，但是有可能它在场内的交易价格是1.1元/份。

这就是场内基金的折价、溢价问题了，后面我们再详细讲讲这部分。

OK，今天就先聊到这，我们明早8点见。