私募基金和公募基金有哪些区别？

前四大审计经理，现在某PE负责风控。

这算是一个普遍性的问题，基金从业资格考试材料中，对两者的区别也有详细的论述。

无非是以下几点不同：

1、募集方式、募集对象、起点和信息披露要求；

2、仓位、限制和流动性；

3、激励机制与投研实力；

4、收益风险特征；

我不再赘述。

稍微翻看了一下其他回答，我来谈谈几点常见的对两者理解的误区：

（放心，绝对是一个字一个字打出来的个人心得体会）

一、不是公募基金风险就较低，私募基金风险就较高

有些回答提到说公募基金的风险较低，私募基金的风险较高；

其实这种说法是完全不对的。

一个基金的风险高低，不是看它是公开募集的，还是私下募集的；

而是看它底层资产投的是什么的。

举个例子，假设一个公募基金，全部仓位就买了茅台、五粮液等十只股票，每只股票占10%仓位；

这个公募基金，你一千元就可以参加。

另外一个私募基金，全部仓位也是投了与上面公募基金相同的茅台、五粮液等十只股票，每只股票也占10%仓位。

这个私募基金，你要有一百万元，且符合合格投资者认定，才能参加。

这种情况下，你能说这个公募基金风险较低，私募基金风险较高吗？

肯定不行对吧？底层资产完全一样的。

而且还有可能因为公募基金的认购赎回手续费、管理费等等比私募基金高，

反而造成公募基金的收益率更低、亏损率更高。

更不用说好些专做指数增强的私募基金，风险会比偏股型基金高吗？！

二、公募与私募的体量与道德风险

公募基金的体量普通比私募基金体量大。

比如现在易方达的张坤，管理的基金规模上了千亿；其他各大公募基金的也很多上百亿的。

但私募基金上百亿的相对就较少了。

这里带来的就是公募基金在庞大体量的惯性下，

仅靠1.5%每年的管理费，就可以养活一大帮人。

头部的公募基金都拥有自己完整的投研团队，去支持基金经理的决策。

基金经理只要维持相对的收益率，也能过得不错。

涨的时候，比同行多一点点，比指数多一点点；

跌的时候，比同行少一点点，比指数少一点点；

就能收获不错的评价了。

而私募基金，则较难了。

规模小，而且客户来源都是高净值客户以上的。

是通过自己个人名气、信用、转介绍等方面来的。

管理费只能收得较少，甚至没有管理费，仅靠后端来赚钱。

每一分钱都要靠真实地赚出来的，

没帮客户真实赚到钱，你还敢收钱？

你还要不要在市场上混了？

这也引申出一个问题：道德风险；

当市场向上的时候，一个手握百亿的公募基金经理，当他当年实现了50%收益率，

将客户的百亿，变成了150亿的时候；

他能拿多少钱呢？

一般是1.5%管理费中扣除渠道费后的一定比例，咱们按30%算。

咱们按100亿算，能拿2250万元。

看起来很多是吧？

如果是私募基金的话，他能拿多少呢？

一般是业绩后端的20%。

赚50亿，私募基金公司是20%，分10个亿；

基金经理再分个20%，能拿2个亿；

10倍差异。

在差异如此大的激励机制下，很多道德风险就出来了。

老鼠仓、帮上市公司抬桥等等。

不过监管也查得严，一查，就是反查十几年。

三、人员要求区别

公募要求很高，学历985硕士以上。

而且不是投资圈的人，社招要进去公募太难了。

比如我，八年审计，完全没机会进。

私募就龙蛇混杂，有要求很高的，也有要求低些的。

我走专业路线，主要靠的是多年审计经验，算专精财务吧。

证书方面，公募偏向CFA，因为侧重的是资产配合与组合管理。

二级私募（投上市公司的股票）也是CFA，同公募。

一级私募（投未上市公司的股权）就是CPA。

想多解的，可在知乎上多搜索一些高赞回答。

喜欢听视频的，可以去听CPA职业规划直播，博主是上交大毕业，专精财会金融领域。

三、公募压力很大，私募更大

本周，有一则新闻：“500亿明星基金经理蔡向阳去世，享年41岁。”

去世的原因没说，众说纷纭。

近年来，也有不少公募基金经理因工作压力大，患病、去世、抑郁等等的。

我也有不少公募基金经理朋友，与他们聊天，深知他们的不易：

研究员时候，每月甚至每两周就要有一篇深度研究报告，要体现自己的研究能力与价值；

问题是上市公司就这么多，行业就这么多，如果再有更深度研究与逻辑出来了？

很难。

更有不少，上了30岁，熬不动了，身体差了，小孩家庭一堆事，

后面一堆年轻的顶级聪明的名校毕业生，

又追过来了。

基金经理们，排名一下降，就面临被公司换掉的风险。

不容易的。

而私募基金经理们，本来就没有非常多的研究员支持，

很多研究是要靠自己的，

要是亏了，还要面临无数投资者们的电话质询。

再久些，基金就被赎回了。

在市场上的名气也没了。

更难。

==================================

最后宣传一下我的审计与投资故事：

《真实审计故事：摇摆的人性与数字的游戏》：

受限于广告法，这大概是全网唯二的真实审计与投资小说吧。

角色：出纳、会计、财务总监、税务局、评估师、事务所、上市公司高管与实控人、审计助理主管经理合伙人、集团审计师、银行、债权人、投资者、PE副总裁合伙人等等，都有。

会计审计投资专业知识：收入、应收账款、存货监盘、银行询证函、评估、收购合并、收购上市公司交易方案设计、商誉、少数股东权益、减值测试、内控测试、表外负债、舞弊三角形理论、政府补助、特许经营权、集团审计、合并报表审计、审计报告意见等等，也都有。

情绪：兴奋、刺激、艰辛、委屈、淡定、恐怖、佩服、愕然、好奇、惊吓等等，也都有。

「被我发现财务造假的 IPO 公司，居然还上市了！」「被审计单位的财务经理自杀了！？」「副总裁推的项目造假，我被「甩锅」了？」「地产尽调碰上「还我血汗钱」，我被卷入群体性事件了！」「拟收购标的估值是多少？你想多少就多少！」「以一己之力搞砸 IPO 项目是什么体验？」「巧用孙子兵法围猎上市公司！」「我在药店监盘发现的秘密……」「连锁洗衣店除了洗衣服也「洗钱」？」「税局倒查十年，企业冤枉吗？」「不好意思，兄弟分所的脸，我打定了！」「当没有名片的实习生，碰上难缠的客户……」「如何「正确」掏空一家上市公司？」「我是怎么学会 Say「No」的？」

PS：不要找我要另一部小说的